季报解读｜三季度大赚，国航终于扭亏！其他航司怎样了

中国国航（601111.SH）今晚发布的三季报显示，公司在第三季度获得净利润42.42亿元，由于第三季度的业绩贡献，也令疫情中连亏三年的国航前三季度实现扭亏为盈，前三季度净利润7.9亿元。

根据中国国航的三季报，公司三季度的收入同比大增152.89%，公司将收入和利润大增的原因归因于加大运力投入，同时客座率和价格水平双升。

今年上半年，包括国航在内的国有三大航都没能扭亏，国航则是三大航中首家披露三季报的航司。而除了三大航，今年上半年七家上市航司中也只有春秋航空（601021.SH）和吉祥航空（603885.SH）两家扭亏为盈。

国航三季度收入和利润的大幅增长与7月和8月的“最火暑运”不无关系。每年暑运（7月到8月）是一年中持续时间最长的运输旺季，今年暑运期间，旅客压抑已久的出游需求得到释放，出行市场异常火爆。

今年暑运，全民航共运输旅客约1.26亿人次，同比2019年增长4.2%，暑运运力恢复至2019年的116.8%。

如果只看国内市场，旅客量的增幅相比2019年暑运就更大了。航旅纵横大数据显示，暑运国内航线旅客运输量超过1.11亿人次，比2019年增长约11%。

这意味着，在国际航班还没有恢复的情况下，今年的暑运已经火过了疫情前，而更多航司机场更是披露了创历史新高的成绩单。

暑运的火爆让不少航司机场在最近的两个月赚的钱超过了上半年，不少航司也因此扭亏。

国信证券的研报就曾预计，三季度民航业有望实现全面盈利，部分航司业绩可能创历史同期新高。

就在几天前，华夏航空（002928.SZ）率先披露了第三季度报，三季度也实现了扭亏，归母净利润5478.4万元，去年同期则为归母净亏损5.58亿元。不过，华夏航空前三季度仍没能扭亏，归母净利润亏损6.97亿元，去年前三季度则为亏损15.11亿元。

而中国航协在上周召开的第三季度理事单位信息沟通会上透露，1-9月国内航空公司累计实现盈利96.4亿元，同比减亏增盈1371.2亿元，14家航空公司累计实现盈利。9月在暑运旺季结束，油价上涨的背景下，仍有11家航空公司实现盈利。

通报预计，今年第四季度的旅客运输量将比2019年同期略有增长，国际客运市场受地缘政治、航权限制和部分境外机场保障资源不足等因素影响，仍面临诸多挑战。货运方面则有望从企业第四季度补库存应对旺季需求中受益，继续保持回暖趋势。

不少业内人士更是预计，随着下半年国际航空客运市场的加快恢复，在国内市场“内卷”的宽体机，也将更多回归国际，从而进一步缓解国内市场的供给压力，带来供需关系的进一步优化，也就更有利于航司票价水平的提升。如果国际油价没有大幅上涨，人民币贬值幅度不再继续增大，全年有望看到更多的航司扭亏为盈。