激发居民消费需求是关键 | 把脉中国经济

（作者李伟，长江商学院副院长、经济学教授）

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在一个产能过剩的经济体中，有什么办法去刺激总需求的增长，从而实现保就业呢？大体上来说，有三个渠道可以去实现这个目标。

第一，开拓外需。这方面简单说就是加大出口的力度，用国外的需求来满足国内的产能。这个办法曾经非常灵验，尤其是在2001年中国加入世界贸易组织（World Trade Organization，简称WTO）后。但这个办法如今已经空间不大了，原因有三，一是中国已是世界第一大货物出口国，未来的增长空间有限；二是全球经济疲软，对中国商品的需求下滑；三是贸易保护主义思潮抬头。

第二，加大投资。中国的投资主要由三块组成，分别是房地产、基建和制造业。现在房地产哑火了，基建的边际收益大幅下滑，制造业还有一定的投资空间，而且国家也非常重视这一块。但这里有一个问题，就是我们的制造业存在大量的产能过剩，继续投资制造业岂不是会加剧这个问题吗？因此这方面的运作空间实际上也非常有限。

第三，提升消费，尤其是居民消费。消费由两个部分组成，一是政府消费，二是居民消费。政府消费的占比较小，消费主要是看居民消费，而且我们发展经济的终极目的本身就是提高居民消费的数量和质量。提升居民消费可以创造出源源不断的内需，而且这种内需是良性的，可持续的。

那么应该如何激发居民消费呢？各界对此话题多有讨论，笔者过去也对此着墨颇多，在此不展开谈。笔者在本文中就谈一点，刺激居民消费可以从减少政府储蓄着手。政府储蓄主要指的并非是政府存在银行里面的钱，而是各种国有资产。根据国务院的数据，截至2022年底，中国国有企业的净资产总额约163.6万亿元人民币，行政事业性国有资产的净资产总额约为47.4万亿元人民币。两者相加211万亿元人民币，大约相当于2022年中国国内生产总值（Gross Domestic Product，简称GDP）的1.74倍。

上面是从存量的角度来看政府储蓄，我们还可以从流量的角度来看政府储蓄。这方面主要指的就是国有企业的利润，根据财政部的数据，2022年国有企业利润总额为43148.2亿元人民币。这些利润中很多都没有转化为分红，假如可以提高国有企业利润的分红占比，那么这又会成为一笔可观的收入。

总之，无论是从存量的角度，还是从流量的角度，降低政府的储蓄率，将这笔钱用于刺激居民消费，肯定会有立竿见影的效果。假如真能实现这一点，那么房地产对中国经济的负面影响也就可以被大幅的对冲了。

本文仅代表作者观点

（李伟系长江商学院副院长、经济学教授）