诺安全球黄金（QDII-FOF）2023年四季度盈利2,352.21万元

1月22日，诺安全球黄金（320013.OF）证券投资基金2023年第4披露2023年四季度报告。该只基金报告期内盈利2,352.21万元，期末基金规模为29,645.18万元。

报告显示，诺安全球黄金（QDII-FOF）2023年四季度净值收益率，业绩比较基准个百分点，以下为其成立以来净值收益率与同期业绩比较基准（伦敦金价格折成人民币后的收益率，伦敦金每日价格采用伦敦金下午定盘价(LondonGoldPricePMFix)，人民币汇率以报告期末最后一个估值日中国人民银行或其授权机构公布的人民币汇率中间价为准）的走势对比：

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较

投资组合方面，截至报告期末，该只基金的资产投资组合和相关国家（地区）证券市场的分布如下：

从具体投资品种来看，该只基金主要重仓标的如下：

对于报告期内基金投资策略和运作分析，诺安全球黄金（QDII-FOF）基金经理表示，四季度初，美国经济数据放缓及加息发生变化，金价触底回升，从1820美元附近扶摇直上。在12月初亚洲市场开盘时段突破历史高位，然后快速回调，让一众市场参与者目瞪口呆。由于年底的流动性稀薄和地缘事件俄乌和巴以局势加剧，黄金收在接近2100美元附近。

基本面上，欧美通胀压力较前期进一步放缓，就业市场轻微走弱，制造业和服务业前瞻指标反映出欧美经济增长面临一定的压力，但在逐步好转中，紧缩的货币政策周期已到尾声，长端国债收益率高点已现。地缘政治风险未见有降低的趋势。

后市展望：目前美国货币利率已高于通胀水平、对通胀起到了抑制作用，但能源商品价格扰动加剧。美联储从9月议息会议开始选择按兵不动，目前看美联储本轮政策利率已经见顶。未来的边际变化更多关注降息的启动。预计美联储将维持当前政策利率水平直至看到经济数据走弱、尤其是就业市场供需紧张局面缓解，或者是金融市场发生波动并明显影响经济预期。

对于黄金投资而言，短期美债供需错配造成的长端利率波动仍会对金价构成波动；美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现；此外欧洲面临更大的经济增长压力，或先于美国启动降息，不排除美元指数有重新回升的可能，但受制于利率下降的预期，美元回升空间亦有限。如果将投资期限拉长至一年及以上维度，未来在美国经济增长开始放缓或者金融系统风险再次发生的概率逐步回升，避险将增加对黄金的需求，而美国利率水平终将从高位回落，而且叠加明年美国总统大选等政治不确定性增加、以及央行购金的长逻辑支撑，未来黄金价格有望迈入新一轮的上行周期。

截至报告期末基金份额净值为1.187元，本报告期内基金份额净值增长率为8.36%，同期业绩比较基准收益率为9.61%。