详解中国经济开年答卷：假日提振服务消费，民间投资增速转正

国家统计局3月18日发布1-2月宏观经济数据，中国经济起步平稳。

1-2月，全国固定资产投资同比增长4.2%，增速较去年加快1.2个百分点，其中民间投资增速由负转正；社会消费品零售总额同比增长5.5%，增速比去年12月回落1.9个百分点，规模以上工业增加值同比上涨7.0%，比去年12月加快0.2个百分点。

国家统计局新闻发言人、总经济师刘爱华18日在国务院新闻办新闻发布会上表示，1-2月份国民经济稳中有升。宏观组合政策效应持续释放，生产需求稳中有升，就业物价总体稳定，发展质量不断改善，经济运行延续回升向好态势，起步平稳。

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟对第一财经记者表示，1-2月国民经济各主要指标均出现好于预期、强于季节性的加速增势，说明前两个月国民经济的企稳回升不止是恢复性的增长，更有持续向好、全面改善、供需平衡的积极变化。工业、服务业、投资等指标增速多月来首次出现齐头并进、共同回暖的势头，有效弥补了房地产投资等方面的困难与挑战。

假日经济提振服务消费

春节期间居民出行和消费热情较高，但在去年同期高基数的影响下，消费增速出现回落。

数据显示，1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。从环比看，2月份社会消费品零售总额比上月增长0.03%。1-2月份，服务零售额同比增长12.3%。

刘爱华分析，今年以来，市场销售持续恢复，服务消费潜力加快释放。假日经济提振服务消费，今年前两个月，尤其是春节期间，外出就餐、走亲访友、旅游出行、文化娱乐等服务消费更加活跃，服务消费持续升温。

从未来走势看，支撑消费稳定增长的有利条件还比较多，消费领域出现的积极变化有望得到持续。刘爱华表示，从消费空间看，服务消费稳步扩大，线上线下融合消费趋势更加明显，新型消费的快速发展为消费增长提供了新动力。从供给能力看，新型基础设施快速发展，网络技术、云计算、大数据和人工智能等信息技术与应用不断成熟，消费应用场景不断拓展。从支撑基础看，经济持续恢复、就业收入稳定增长，为扩大居民消费能力创造了有利条件。从政策支持看，政府工作报告对促进消费稳定增长作出了具体安排，政策效应将会持续释放。

民间投资增速转正

1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资增长6.3%，增速加快0.4个百分点。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。

东源投资首席分析师刘祥东对第一财经记者表示，制造业投资超出市场预期的主要原因，一是工业企业利润增速自去年 8 月由负转正之后，连续 5 个月保持正增长，有力推动了制造业的快速增长。二是消费的回暖带动了食品制造业等的快速增长，同时，国家加大财政赤字力度，以及 5 万亿市场体量的设备更新计划显著提升了制造业的景气水平，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业均实现了20%以上的高速增长。

去年底增发的1万亿元国债为各地基建项目提供了较为充裕的资金，带动基建投资增速加快。财信研究院副院长伍超明表示，鉴于当前外部环境复杂严峻，国内有效需求不足，基建投资仍需保持一定强度。增发万亿特别国债以及后续可能出台的准财政工具可为基建投资提供额外资金支持，今年基建投资增速可以达到8%左右。

1-2月份，全国房地产开发投资同比下滑9.0%，降幅较去年全年（9.6%）收窄0.6个百分点，为2023年3月以来降幅首次收窄。住房和城乡建设部部长倪虹在全国两会期间表示，将一视同仁地支持不同所有制房地产企业合理的融资需求。他指出，目前全国31个省份已有312个地级以上城市建立了融资协调机制。从上报的“白名单”来看，项目达到了6000多个，其中有82%是民营企业和混合所有制企业的项目。

业内分析，在政策支持下，预计未来房企合理融资需求可以得到更好满足，房企单位建安支出有望企稳回升，加上保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造“三大工程”，房地产开发投资降幅将逐步趋缓。

特别值得一提的是，1-2月份，全国民间固定资产投资同比增长0.4%，上年全年为下降0.4%，占全部投资比重是52.6%，比上年全年提高2.2个百分点。在民间投资中，制造业、住宿和餐饮业、交通运输业民间投资实现2位数增长。

刘爱华表示，下阶段，随着2023年四季度增发的万亿国债逐步形成实物工作量、加强民间投资项目融资支持和要素保障政策落实落地，以及重点领域投资力度加大，对投资平稳增长将发挥支撑作用。从先行指标看，2月份，建筑业商务活动指数为53.5%，持续处于景气区间。总体上看，未来随着扩大有效投资各项政策持续落地见效、重大项目加快建设，投资有望继续保持平稳增长。

工业生产增速加快

今年1-2月份，随着各项政策的持续落地显效，工业生产增长加快，规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快了0.2个百分点，为2023年3月以来最高水平。

1-2月份，41个工业大类行业中，39个行业增加值实现了同比增长，增长面为95.1%。比上年12月份扩大19.5个百分点。统计的619种主要工业产品中，418种产品产量增长，增长面为67.5%，扩大5.7个百分点。从实物量指标看，规模以上工业发电量同比增长8.3%，货运量增长7.5%，都保持较快增长。

高技术制造业增长尤为明显。1-2月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长7.5%，比上年12月份加快1.1个百分点，连续3个月加快增长。其中电子及通信设备制造业、航空航天器及设备制造业增加值分别增长12.6%和14.1%，均为两位数增长。

刘爱华表示，同时也要看到，当前部分工业企业经营压力仍然较大，仍面临订单不足、成本上升等问题。但更要看到，我国制造业在不断巩固产业体系完整、市场规模庞大等传统优势的同时，创新能力也在不断提升，在一些重点领域和关键赛道上形成了一批优势产业，正在转型升级中重塑竞争力。

她强调，今年全国两会将大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力位列2024年政府工作首位，出台包括大规模设备更新和消费品以旧换新、进一步优化营商环境等在内的一系列政策措施，有望对后续工业经济发展形成有力推动，对工业高质量发展提供强劲推动力和支撑力，工业生产有望继续保持平稳运行，继续发挥经济压舱石作用。