首份民营大炼化成绩单出炉，恒力石化2023年盈利同比增近两倍

在经历了净利润同比下滑逾八成的2022年后，中国民营大炼化龙头企业恒力石化（600346.SH）率先交出2023年“成绩单”，公司全年营业收入同比增长5.61%至2348亿元，归母净利润同比增近198%达69亿元。

值得关注的是，2023年国内石化领域整体“增产增销不增利”，全年利润总额8733.6亿元，同比降逾20%。

恒力石化业绩的增长主要得益于主营业务各类产品的全线增长。公司炼化产品、PTA、聚酯产品的毛利率均同比增加，扭转了2022年主营产品毛利率全线降低的局势。其中，炼化产品毛利率仍然居前，达18.53%，比2022年增加了3.2个百分点；PTA、聚酯产品毛利率分别增加了5.13个百分点、1.33个百分点，这两项产品也给公司贡献了近半的营业收入，比其对2022年的收入贡献提高了一成。

关于盈利增长，恒力石化在2023年业绩预告中解释：成本端原油价格企稳、下游需求改善是重要原因。此外，公司下游新材料项目如期达产，盈利能力也得以修复。

炼化企业原材料采购价格与营业成本密切相关。2023年，恒力石化的原油、PX、BDO等主要原材料采购价格分别同比下滑14.9%、0.13%、41.25%，而这一成本在2022年则为同比增长51.33%、31.88%以及下滑28.39%。

下游需求改善助推销量增长。国家统计局数据，2023年国内限额以上单位服装、鞋帽、纺织品类商品零售额增速较2022年回升逾19个百分点。2023年，恒力石化PTA、新材料产品销量增幅居前，分别为33.99%、25.4%；炼化产品同比微增1.33%，但较2022年实现较明显去库，公司2023年炼化产品库存量同比减少22.93%，此一数字在2022年为增长101.19%。

自2022年之后，恒力石化将三大主要产品之一的聚酯产品并入新材料产品中，此外，还包括工程塑料、功能性薄膜和可降解新材料等。据此，新材料产品与炼化、PTA产品并列成为公司三大主要产品。2023年该公司新材料产品产、销量增幅进一步扩大至19.94%、25.4%，产量达429万吨，销售409.04万吨。

整个石化产业目前面临产能过剩的突出问题。石化联合会副会长傅向升指出，中国石化领域的产能过剩是结构性过剩，即大宗基础产品和通用材料过剩，但高端专用化学品和高性能材料（电子化学品、高端聚烯烃、高端膜材料等）短缺。

对此，恒力石化表示，公司将在2024年强化产品向高端领域延伸，加大新品开发力度，突破高价值纤维产品的关键核心技术。2024年上半年，公司主要重点项目将陆续进入投产高峰期。公司称将提升高端精细化工品、锂电池隔膜、电池电解液、光伏背板基膜等下游化工新材料产品产能。