私募基金月度观察丨2024年6月

我国经济正处于产业转型升级与高质量发展的关键时期，而作为现代经济体系的重要组成部分，资本市场在服务高质量发展中的作用不可或缺。第一财经联合招商证券推出“私募基金月度观察”，通过对私募基金管理人群体的持续调研，感知资本市场的阴晴冷暖与高质量发展脉络。

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A股市场上，新国九条、“最严”减持新规及ST退市新规等政策措施陆续落地，同时上市公司维护价值投资意识不断强化，回购增持内在动力显著增强，以实际行动提振投资者信心。地产利好政策出台，有利于推动房地产市场高质量发展，推动市场情绪回暖。

流动性方面，银行间资金利率延续低位震荡，显示资金面仍保持宽裕。超长期特别国债采取多次小量发行模式，对流动性冲击有限。此外，产业资本延续净增持、限售解禁规模回落，北向资金已连续4个月保持净流入状态，A股市场流动性环比改善。

第一财经6月“私募基金管理人信心指数”为57.83，高于荣枯线，较5月上升1.44个百分点。总体上看，市场信心呈现逐步恢复态势，近六成管理人认为6月市场将上涨。多数管理人认为，在加快发展新质生产力的要求下，战略新兴产业与未来产业具备较大增长空间。

01 招商私募市场指数

5月A股市场在经历了冲高后出现回落，红利风格再度回归主导地位。最终，上证指数下跌 0.6%，沪深300指数下跌0.7%。从风格指数的表现来看，以红利和低估值为代表的风格占据优势，低波红利风格继年初以来再次成为领涨风格指数。沪深 300 和中证A50表现相对抗跌，而小盘风格指数则调整幅度较大。

02 私募基金各策略指数近期表现

5月外部环境的不确定性导致投资者偏向保守。股票多头指数下跌0.6%，而股票中性、FOF分别上涨1.0%、0.2%。商品方面，本月商品各板块普涨，CTA策略指数最终上涨0.4%。

03 私募基金管理人信心预测

第一财经6月“私募基金管理人信心指数”为57.83，高于荣枯线，较5月上升1.44个百分点。总体上看，市场信心呈现逐步恢复态势，近六成管理人认为6月市场将上涨，45.6%受访管理人目前持仓在50%-70%左右，相较5月仓位略有降低。

风险提示：本文基金观点不构成投资建议，仅供参考。