山西证券表示,从用电端审视,长期来看随着新兴产业高速发展,电气化进程进一步推进,以及后续制造业投资景气度持续,我们认为未来用电量增长空间无需担忧。用电结构方面,新兴产业将成为用电量增长贡献的主力军。而长三角粤鲁及北京在相关行业具备布局优势,用电量增长弹性与空间更大,且这些地区大多具备较大的电力缺口。因此建议重点关注发电资产主要分布在电力供需偏紧、具备电价优势、以及用电侧增量空间较大地区的电力企业,如皖能电力、申能股份、浙能电力、淮河能源等,以及来水改善下外送广东及华东长三角区域电量提升的长江电力。