德邦证券：关注白酒、啤酒、休闲零食领域的投资机会

德邦证券研报指出，1）白酒：经销商大会定调明年，优先把握低估值龙头布局机会。近期酒企密集召开经销商大会，为明年增长定调。当下酒企普遍理性务实，合理降速对渠道减负。伴随一系列经济政策落地，2025年企业、居民消费都有望回暖。头部企业经过不断进化竞争力进一步增强，建议把握当前预期较低下的投资机会。2）啤酒：三季报整体业绩受需求弱复苏及天气等影响表现较承压，但全年来看预计主要啤酒企业吨价有望保持稳中有升的态势。随着刺激消费系列政策出台，终端需求有望改善，餐饮等现饮场景的恢复有望带动啤酒结构升级延续。3）休闲零食：休闲零食企业业绩出现进一步分化，动销旺季在即看好高势能标的表现。三季度休闲零食企业业绩分化，头部高势能企业成长韧性依旧，后续春节旺季有望带来业绩超预期的可能性。目前来看，头部企业的收入利润率水平有望保持稳定。