政治局会议再提“稳楼市”，明年房地产市场走势如何？机构研判

12月10日，房地产板块大幅高开，截至发稿，华远地产、世联行、华丽家族、财信发展涨停，我爱我家、特发服务、新城控股等涨幅居前。

政治局会议释放重磅信号

中共中央政治局12月9日召开会议。会议强调，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。

据证券时报，长城证券首席经济学家汪毅认为，与过去聚焦“防范化解重大风险”的提法相比，此次会议特别提出要“稳住楼市和股市”。这一表述直接而明确，表明房地产调控政策将更加强调“稳”字，既避免市场过热，也防止过度萎缩。资本市场稳定成为重点，政策或将更多聚焦于增强市场信心、改善预期以及引导长期资金入市。政策对金融、房地产领域风险防控的考量，正在从“点状风险管理”向“系统性稳定”转变。

“稳住楼市股市，更加重视微观主体在经济中的获得感。”银河证券首席经济学家章俊表示，房地产市场和股票市场作为居民财富蓄水池，是稳定预期、激发经济活力的重中之重，也是年初以来居民预期和内需持续偏弱的核心因素。面对明年外部不确定性加大的情形，需要更加防范由房地产或股市下行可能引发的系统性风险和内需冲击。

中信证券指出，在结构政策上，一方面会议明确表示要“稳住楼市股市”，股市重要性持续凸显，地产仍在政策落地期；另一方面，会议强调“以科技创新引领新质生产力发展”，战新产业和未来产业有望进一步获得政策支持。

中金公司表示，“稳住楼市股市”定调超出预期。资本市场及地产领域，后续关注相关举措落地，会议定调有助于继续提振股票市场投资者信心。

明年楼市怎么走？

开源证券认为，房地产政策将持续宽松，更多积极的财政及货币政策有望出台，购房信心将修复企稳，市场销售数据有望企稳。

华福证券表示，本次会议再次提出要“稳住楼市”，是对9月政治局会议口径的延续，释放更加坚定的稳楼市基调。预计此后的中央经济工作会议将明确更加具体的政策路径。“本轮市场复苏将经历流动性压力缓解、供给持续收缩、房价止跌回稳、销售开工复苏的阶段。”华福证券称。

招商证券指出，在过去“止跌回稳”表述基础上进一步提出“稳住楼市股市”表述，判断后续政策将持续发力，着力于改善市场供需关系以及房企和地方政府的流动性。此外，结合“加强超常规逆周期调节”等表述判断后续在改善地方政府和房企主体的流动性方面或有更大政策空间；“适度宽松的货币政策”表述超预期，判断未来货币政策宽松基调下，房贷利率或有进一步下降空间，房贷利率若进一步下降则可推动贷款利率与净租金回报率之差继续收窄，从而带动购房总需求（新房+二手房）的企稳。

国融证券则认为，尽管房地产市场有复苏迹象，但不确定性仍然存在。一方面，宏观经济形势的变化、政策的调整以及市场供需关系的动态平衡等，都可能对房地产市场产生影响；另一方面，不同城市和区域的房地产市场表现存在差异，部分城市可能面临库存积压、去化困难等问题，投资者可关注业绩表现稳健的房企。