降低投资成本、优化ETF注册发行，指数化投资“十二项”行动方案出炉

继中长期资金入市实施方案发布后，证监会指数化投资配套方案落地。

1月26日，证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（下称《行动方案》），提出优化ETF注册发行安排、降低指数基金投资成本等12项具体举措。

据了解，《行动方案》是《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《实施方案》）中国证监会工作举措之一，旨在提升资本市场指数化投资规模和比例，强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道。

证监会主席吴清近日在国新办新闻发布会上表示，《实施方案》提出公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，证监会将从四方面推动公募基金改革，其中就包括加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制。

具体来看，《行动方案》聚焦持续加强优质指数供给，不断丰富指数产品体系，加快优化指数化投资生态，强化全链条监管和风险防范安排，着力推动资本市场指数与指数化投资高质量发展。

在持续丰富指数基金产品体系方面，包括积极发展股票ETF、稳步拓展债券ETF、支持促进场外指数基金发展、稳慎推进指数产品创新。支持覆盖率高、代表性强、流动性好的宽基股票ETF注册发行。推出更多红利、低波、价值、成长等策略指数ETF。支持推出更多流动性好、风险低的不同久期利率债ETF。研究将信用债ETF纳入债券通用回购质押库，逐步补齐信用债ETF发展短板。

另外，加大普通指数基金、ETF联接基金、指数增强型基金等具有不同风险收益特征场外指数产品供给力度。研究推出多资产ETF、实物申赎模式跨市场债券ETF，银行间市场可转让指数基金等创新型指数产品等。持续丰富ETF期权、股指期货、股指期权等指数衍生品供给等。

在加快优化指数化投资发展生态方面，包括优化ETF注册发行安排、全面完善ETF运作机制、切实提高指数编制质量、降低指数基金投资成本、稳步推进指数化投资双向开放、不断提升投资者服务水平等。

其中，《行动方案》提出建立股票ETF快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册。另外，全面评估ETF产品现行运作机制，及时修订完善发行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各环节制度安排。明确ETF产品适用短线交易、减持、举牌等监管要求，进一步便利指数化投资。

同时，降低指数基金投资成本。继续免收ETF上市年费，推动降低或减免ETF做市、登记结算、指数使用等费用，持续调降指数基金运作成本。适时适度引导行业机构调降大型宽基股票ETF 管理费率和托管费率。将存量指数基金的指数许可使用费从基金财产中列支改为由基金管理人承担。

在加强监管、防范风险方面，包括加强指数基金特别是ETF产品的日常监管，建立健全数据信息共享机制，督促基金管理人加强信息系统建设和人员保障以及严格落实投资者适当性制度等。

此外，《行动方案》还强调压实交易所市场风险一线监管职责，着力加强ETF产品风险监测预警与应对处置。指导基金管理人规范ETF申赎清单、参考净值的制作发布，强化对ETF 交易价格、交易规模的实时监控与风险应对。指导券商完善内部控制，实施客户分层分类管理，完善客户交易动态跟踪监测机制和应急处置安排等。