天风证券锂电产业链2025年投资策略：优选竞争格局胜出和新技术通胀赛道

天风证券研报认为，站在当前时间点，对锂电产业链2025年的投资策略从两条线出发：1）价值；2）成长。价值赛道看锂电主产业链，从格局和龙头竞争力出发。成长赛道，看好0—1的固态，1-—N的硅碳、钠电。从投资角度看，看好固态电池产业链的核心在于：第一，跟先有液态相比，产业链通胀，价值量大幅提升；第二，应用场景拓圈，从乘用车到低空到固态。第三，有不少环节技术壁垒高、竞争格局优。钠电产业进度上：1）两轮车端：雅迪、新日等头部企业均发布重磅的钠电版本两轮车新品，凭借续航和安全性优势有望在2025年畅销；2）动力电池端：宁德推出骁遥电池，在大容量的增程电池上搭载，凭借低温性能优势有望规模化推广；3）储能端：通讯基站、大储等均有钠电示范性项目，待钠电成本降低后有望进一步规模化应用。