政治局会议释放强烈信号：增量政策为实体经济 “输血”

（本文作者薛洪言为苏商银行特约研究员）

4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议通稿延续了中央经济工作会议的积极基调，强调实施 “更加积极有为的宏观政策”，并针对稳增长、防风险、促改革等核心任务提出多项具体部署，释放出强烈的政策发力信号。

一、政策基调：再提 “超常规逆周期调节”

会议明确要求 “加紧实施更加积极有为的宏观政策”，提出 “用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，与去年中央经济工作会议一脉相承。值得关注的是，“加强超常规逆周期调节”的提法再度出现，凸显当前经济工作对灵活性和主动性的更高要求。

具体看，财政政策有望提速，包括加快地方政府专项债券、1.3 万亿元超长期特别国债等发行使用，兜牢基层 “三保” 底线等；货币政策继续加力，提出 “适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济”，并创设新型结构性货币政策工具，重点支持科技创新、消费扩容和外贸稳定。

二、稳就业与促消费：聚焦服务消费与民生保障

会议将 “稳就业” 置于 “四稳” 之首。面对外部环境冲击，增量政策精准发力保主体、扩岗位：服务业领域，“服务消费与养老再贷款”（据《服务消费提质惠民行动 2025 年工作方案》）等工具预计撬动社会资本超 5000 亿元，直接支持餐饮、家政、养老托育等吸纳就业主力行业；基建领域，超长期特别国债资金支持的 120 余个长江经济带公路水运项目，可带动上下游就业岗位超 80 万个。

从稳就业与经济发展的关系来看，稳就业既是手段，更是目的。泛泛来讲，所有着眼于经济发展的政策，都有稳就业的效果；结合当前经济环境来看，稳就业的重点，一方面要大力发展服务业，提振服务消费，更好发挥服务业就业 “蓄水池” 的作用；同时也需要地产、基建等 “旧动能” 发挥更大作用，更大力度提振地产和基建投资也非常必要。

促消费方面，会议强调 “大力发展服务消费” 并首次提出 “设立服务消费与养老再贷款（见《服务消费提质惠民行动 2025 年工作方案》）”。预计后续将在餐饮住宿、家政服务、养老托育、文娱旅游、教育体育、居住服务、健康服务等领域出台专项支持政策。

此外，会议明确要求 “提高中低收入群体收入”，并通过扩围提质“新型基础设施、新型消费（简称‘两新’）”。政策增强消费对经济的拉动作用。预计 “以旧换新” 补贴金额有望再次上调，且商品补贴范围也存在进一步扩容空间。

三、产业与改革：新质生产力与内外贸协同

在产业政策方面，会议延续 “培育壮大新质生产力” 的主线，提出 “加快实施‘人工智能 +’行动”，并大力推进重点产业提质升级。针对外贸企业，会议要求 “加快推动内外贸一体化”，强化融资支持与市场协同。同时，会议强调 “加快全国统一大市场建设”，深化服务业开放试点，坚决反对单边霸凌行径，展现高水平对外开放的决心。

四、房地产与风险防范：新模式与化债并重

房地产政策方面，会议提出 “加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造”，并明确要求 “加快构建房地产发展新模式”，包括加大高品质住房供给、优化存量商品房收购政策等。尤其是 “城中村和危旧房改造”，不仅能稳投资、稳地产、稳增长，还能稳就业、促消费，一举多得，后续政策值得期待。

相比政府工作报告 “积极稳定资本市场” 的提法，本次会议还提出要 “活跃资本市场”。“稳定资本市场”，更侧重于防范系统性风险和股市非理性波动，突出托底作用；而 “活跃资本市场”，更侧重提升市场流动性和参与度，后续在吸引更多中长期资金入场、激发市场活力等方面，有望出台更多政策。

五、民生保障：强化托底与长效机制

会议将民生保障与风险化解紧密结合，提出 “提高失业保险基金稳岗返还比例”“健全分层分类的社会救助体系”，并部署农业生产、粮食价格稳定、乡村振兴衔接等任务。此外，安全生产与防灾减灾工作也被列为重点，要求 “持续抓好” 以维护社会稳定。

政策紧迫性与执行力并重

通观会议主旨，“加紧”、“加快”、“加力”、“加紧实施”、“用好用足” 等高频词贯穿始终，体现政策落地的紧迫性。结合会议强调 “既定政策早出台早见效”，并要求 “根据形势变化及时推出增量储备政策” 来看，预示后续会有更多超预期措施出台。

总体来看，此次会议在延续既有政策框架的基础上，进一步细化路径、压实责任，为下半年经济工作锚定方向，面对外部环境的不确定性，释放出以 “确定性” 应对 “不确定性” 的清晰信号。

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