随着1季度GDP和经济数据的公布,基本面反转逻辑有望进一步强化。
月度层面,行情主要受各种消息影响。市场里每天都会诞生大量的消息,既便没有消息,也有小作文,导致短期行情波动很大,涨涨跌跌,难以准确判断。
黄金价格近期连续创新高,投资者相信金价将持续上涨的逻辑也被证实。
3月市场窄幅震荡,行业层面开始走独立行情,4月的行业涨跌背后是全年业绩逻辑,而非短期消息炒作逻辑,有更大概率成为全年主线。
日本央行加息对A股影响可以忽略,更不会逆转A股震荡向上的趋势。
从本周开始,盘整行情已有结束迹象,指数层面变动不大,行业层面显著分化,主线行业已有明显涨幅。
红2月市场的信心触底回升,上证指数走出了罕见的8连涨。
从政策面看,数字经济、人工智能仍将是科技创新与突围的重点,接下来产业政策有望持续催化,行情同样值得期待。
大跌之后有大涨,历来如此。
当前市场短期不必悲观,阶段性见底的概率比较大
近期A股指数震荡幅度加大,但显示出很强的韧性。
因为当市场情绪被恐慌卖盘主导时,市场就会在短期内塌陷成一个无效市场。面对无效市场,逆向投资者是可以轻易打败它的。
尽管前期A股的表现不太理想,但预计在12月,市场可能会从弱现实、弱预期过渡到偏弱现实、偏强预期,股市有望迎来新一轮行情。
当前来看,IPO和再融资阶段性放缓,继续对投行业务产生拖累;经纪和资管业务面临高基数(去年Q4股市全面回暖)和降费压力,下滑趋势尚未结束。综合来看,券商业绩尚未见底,Q4利润同比大概率仍会负增长。
构建房地产发展新模式,更注重商品房和保障房两条腿走路,未来一段时间,需要集中在保障房建设领域补短板。
尤其是就业指数,当前位置明显低于2022年的水平,表明民众对经济复苏的预期偏低、信心较弱。2022年,经济增长的驱动因素中,消费、出口、投资三大需求贡献率分别为32.8%、17.1%和50.1%,出口和投资均保持了较强的韧性。为进一步巩固经济复苏势头,需对症下药,切实提高投资和出口的增长贡献,助力消费贡献回归至合理水平,提高民众对经济复苏的获得感。就出口来看,主要依赖外需,受全球主要经济体复苏及低基数效应影响,我国Q4出口降幅有望继续收窄甚至同比转正,从而提高出口对经济增长的贡献度。
展望11月,投资者可以乐观起来,A股复刻去年11月的反转行情,是大概率事件。内部因素看,随着财政政策加力提速,国内经济复苏势头继续向好,且受益于低基数效应,主要经济数据同比读数大概率超预期,对A股市场形成支撑。
站在当前看美国经济前景,主要面临两大不确定性:一是宽松财政政策难以为继;二是居民部门超额储蓄耗尽,消费力受损。
今年以来,市场对消费关注度很高。被疫情压制三年,超额储蓄屡创新高,在市场的期待中,全面放开后,全国消费者将进入疯狂买买买模式,带动中国经济强劲复苏。存款余额仍在创新高,消费方面,除了出行消费因基数原因强劲复苏外,其他消费复苏力度差强人意。
投资者应密切关注9月和国庆节期间的地产销售数据,无论好坏,都可能会引发预期层面的变化:数据好,市场情绪回暖,金融地产会涨;数据不好,政策发力预期升温,金融地产还是会涨。
星图金融研究院副院长,财经专栏作者,研究领域包括互联网金融、电商趋势、商业银行