A股又到关键时刻

11月以来的这轮行情,主要受地产和疫情政策拐点驱动,但从政策转变到基本面见效需要时间,在此过程中行情走势注定不会一帆风顺。

11-30 16:25

请珍惜某某元以下的保险股

低买高卖是投资的精髓,真正的难点是确认何为低,何为高。

11-28 02:41

市场已反转,熊市思维赚不到钱

11-17 17:38

地产板块何时迎来大机会?

近期,大盘底部震荡,医药、信创等前期跌幅较大的板块活跃度提升,预期全面好转,有望成为新的主线。就当下市场来看,投资者似乎不关心三五年后的龙头份额提升,只关注当下的地产销售低迷,几乎将戴维斯双杀行情演绎至极致。从数据来看,2022年1-9月,全国商品房销售面积10.14亿平方米,累计同比下降22.2%;商品房销售额9.94万亿元,累计同比下降26.3%。由于房价预期不稳,地产基本面的拐点难以自行出现,需要政策端继续发力。(可在“星图金融研究院”公众号后台回复“进群”,扫码添加小助手微信,免费加入星图金融研究院读者交流群,群内每日分享市场观点。

11-09 14:33

基金三季报出炉,机构更偏爱这些行业

有望在Q4促销费政策激励下实现底部反转的部分消费板块,比如酒店及餐饮、线上零售、快递。从持有基金数来看,Top5分别是贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、隆基绿能,均在800只基金以上。本周首个交易日主力资金主要流向计算机应用、国防军工、半导体及元件等板块,均超过15亿元。

11-01 16:49

节后投资,底部反转行情可期

展望4季度,拐点临近,当下市场已进入较好布局期。国内市场来看,政策助力地产回暖,经济基本面稳步复苏向上,A股大概率迎来底部反转行情。

10-10 18:30

应警惕A股风格切换风险

价值投资与成长投资并不矛盾,成长是价值的一部分,没有成长的投资属于价值陷阱,高成长支撑的投资即便市盈率很高,依旧属于价值投资的范畴。

09-14 16:56

市场底部,这样定投更合适

7月份以来,A股反弹行情终结,经过近两个月的调整,市场估值又回到偏底部位置。投资沪深300等宽基指数,投资者分享的是整个资本市场向上发展的收益,投资行业指数,投资者分享的则是特定行业持续向上的收益。综合来看,如果投资者能够将资金分成三份,一份定投宽基指数,一份优选行业指数,一份精选主动管理型基金,则有望兼顾持有体验和投资收益的均衡,取得更好的长期定投收益。只有为必要的现金支出提前预留空间,投资者才能真正执行定投计划,享受基金定投的好处。(可在“星图金融研究院”公众号后台回复“进群”,扫码添加小助手微信,免费加入星图金融研究院读者交流群,群内每日分享市场观点。

09-08 15:46

9月A股前瞻:机会在哪里?

09-01 18:28

逆向投资,便宜并非硬道理

万物皆周期。就当前A股而言,新能源板块中的代表性公司无疑属于热门行业的热门股,而银行、地产、保险、旅游、医药等板块则是大家普遍认为非常不景气的典型代表。逆向投资,并不是低估值买入这么简单,同样需要把握择股与择时问题。

08-15 16:13

投资时,永远不要和一头猪摔跤

这两年,股市震荡,板块之间冰火两重天。但随着手中的子弹打光,看着股价继续下探,而此前被自己嫌弃的高估值板块却屡创新高时,越来越多的投资者开始会对这样一句话深有感触:永远不要和一头猪摔跤,它永远乐此不疲,你却满身污泥。

08-09 16:58

医药投资,该现“曙光”了

2020年8月-2021年6月,医药板块处于高位盘整期。这一阶段,板块整体估值较高,市场开始交易医保控费逻辑,波动加大、充分换手,个人资金加速流入,机构资金开始流出。2021年7月至今,医药板块整体处于下跌期。受医保控费制约,在各轮次集采的灵魂砍价刺激下,医药板块投资逻辑恶化,资金加快流出。着眼于中长期,受益于人口老龄化和收入水平提升两大逻辑,我国医药板块具有非常好的长期增长前景。因此,对于真正的医药创新企业,医保支付需要考虑对企业的合理激励,否则无疑杀鸡取卵,把整个医药创新产业拱手让人,这显然并不现实。

08-01 17:49

股价跌跌不休,零售型银行不香了?

据浙商证券测算,2021 年末问题项目相关按揭贷款共计4780 亿,占按揭贷款的1.2%,占总贷款0.2%,考虑到相当多的问题项目只是延期交付,并非完全烂尾,以及烂尾楼盘中也仅有少部分贷款人选择停贷,实际的风险敞口要低得多。在板块内部,江浙地区和成渝经济圈等经济内生动力强、基建投资旺盛的地区信贷需求更大,稳增长逻辑更顺,区域中的头部城商行普遍走出超额行情。综上可知,部分城(农)商行走出独立行情的逻辑是顺的,属于今年上半年A股市场稳增长主线在银行板块的表现。从2019年以来的市净率分位来看,平安银行、招商银行的分位值分别为1.1%和0.2%,处于近年来的低点。

07-21 16:04

大消费正成为A股主线逻辑?

经过两个月多月的反弹后,大盘近期持续震荡,板块轮动加快。结合历史经验看,当前市场正处于新一轮主线的共识确认期,观点碰撞、波动加大,而正是在这种碰撞和波动中,市场会找到新一轮的逻辑主线。于是,预判谁是新一轮的行情主线,便成为当下市场最关心的事。从A股历次复苏行情来看,市场底部信心极度匮乏,在政策释放稳增长表态后,对长期前景最乐观的资金选择入市,长期前景最优的成长板块率先反弹,引领市场逐步回暖。一段时间后,成长板块积累了较大涨幅,对资金的边际吸引力下降。于是,先成长后消费,就成了A股市场底部反弹的历史规律。这一阶段申万一级行业涨幅前5名中,3个属于大消费板块,如果计入汽车板块,就有4个。

07-13 16:39

7月A股还能继续上涨吗?

考虑到市场短期反弹幅度较大,大盘估值已进入相对合理位置,在当前的市场环境下,A股7月份还能延续反弹态势吗?截至6月30日,创业板前三大行业分别是电力设备(37%)、医药生物(21.6%)和电子(8.9%);深证成指分别是电力设备(16%)、电子(10.5%)和医药生物(10.5%)。银行和地产前期下跌有限,故而在4月27日以来的反弹行情中表现较差;而电力设备、汽车、军工等板块前期跌幅很深,4月27日以来反弹力度位居前列。在这段行情中,市场避险情绪浓厚,叠加稳增长政策陆续出台,银行、地产、基建等低估值的稳增长受益板块相对占优。前期跌幅较深的成长类板块率先反弹,将大盘拉出绝对低估状态。

07-06 19:18

生猪养殖板块大涨,反弹还是反转?

近期,受猪价上行影响,A股生猪养殖板块再次走出独立行情。这段时间,生猪板块虽然整体涨幅不大,但走出了独立行情。当行业中的能繁母猪存栏数量下滑时,意味着未来市场生猪供给下降。考虑到猪肉消费需求整体稳定,供给的下降会带来猪肉价格上行,生猪养殖企业盈利能力抬升。3月下旬以来,国内生猪价格开始触底反弹,生猪养殖企业现金流压力逐步下降。就第三段行情来看,估值快速修复,接近前期高点,意味着市场就新一轮猪价上行周期开启达成共识。本轮能繁母猪去化始于2021年7月,意味着生猪供给从今年5月份开始开始逐月下降,假定需求不变的情况下,生猪价格开始触底回升,开启新一轮价格周期。

06-29 14:53

报复性消费为何没有如期而至?

通常,我们用社会消费品零售总额作为消费热度的表征。2022年5月,社会消费品零售总额环比改善,但依旧疲态尽显。社会消费品零售总额,用于统计非生产经营用的实物商品销售金额和提供餐饮服务的收入总额,典型如汽车、家电家居、3C、食品餐饮、服装珠宝等,不包括虚拟商品和医疗、教育、文化娱乐等服务性消费支出。以疫情之前2019年的数据来看,全年社会消费品零售总额40.8万亿元,其中,餐饮收入占比11.45%,商品零售占比89.44%。

06-23 20:39

A股地产板块该雄起了?

在4月27日开启的这轮反弹行情中(至6月18日,下同),地产板块以下跌2.63%的成绩在申万一级行业中排名倒数第一。年初至4月26日,银行和地产板块的表现分别位居第二、三名,而电子、国防军工、电力设备等成长板块位居倒数前三。不过,整体上看,今年A股依旧是地产等稳增长板块表现占优。从年初至今的行情来看,地产板块累计下跌8.5%,跑赢万得全A指数4.35个百分点,取得了超额收益,而电子、计算机、国防军工、传媒等成长板块的累计跌幅均超过20个百分点。熊市状态的一个重要特征是增量资金流入放缓,存量资金博弈成为市场典型特征。

06-21 17:08

券商吹响牛市号角?本轮行情要不要追

近日,券商板块连续大涨引发市场关注。自6月初以来(至15日),中证证券指数已累计上涨14.43个百分点。但与此同时,鉴于很多时候大金融板块的上涨只是一轮行情结束前的补涨,典型如2020年7月份券商的大涨,所以,也有投资者担心本轮券商板块大涨是4月底以来大盘反弹行情即将结束的信号,变得愈发谨慎起来。归根结底,券商板块的大涨只是大盘情绪的反应。大盘的本轮行情始于4月27日,至6月15日,全A指数累计反弹18.05%,其中,上证指数、深证成指、创业板指和科创50指数分别累计反弹14.52%、18.92%、19.74%和22.42%,反弹幅度已较为充分。

06-16 16:57

科创板重回舞台C位

从编制规则来看,科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成。截至2022年6月9日,科创50指数前十大重仓股分别为中芯国际、天合光能、金山办公、君实生物、澜起科技、中微公司、晶晨股份、西部超导、容百科技和天奈科技,合计权重49.73%。

06-13 13:10
  • 薛洪言

    苏宁金融研究院副院长,财经专栏作者,研究领域包括互联网金融、电商趋势、商业银行