一季度盈利增长15.9%，安能物流回应关税政策波动影响

国内快运龙头企业安能物流（9956.HK）5月26日晚间披露2025年第一季度业绩报告，公司营收25.87亿元，同比增长8.8%；经调整净利润2.42亿元，同比增长15.9%；零担货运总量达305万吨，同比增长5.9%。

在今日举行的一季度线上业绩交流会上，安能物流首席运营官金云表示，一季度业绩整体符合预期，1-2月份因过年假期原因，同比增长约在7%-8%，相较12月份增速下降，而在已经到来的二季度，“三四月份开始，考虑到市场竞争环境变化，同行企业的价格策略都比较激进，我们做了价格策略调整并陆续落地，四月实现了比较好的增长趋势，五月份已回到了一个相对比较正常的状态。”

金云所说的“市场竞争环境变化”，主要是指去年以来，大票零担市场有不少新玩家入场，包括中通快运等一些直营快运企业也在做价格下沉，市场竞争有所加剧。

对于如何应对，金云称安能物流目前仍在聚焦“利润与品质并重的有效规模增长”，“我们公司的核心产品依然‘3300’，一季度300公斤以下货量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75kg。针对大公斤段产品的增长，随着我们的运营效率以及成本的不断优化，未来也会做一些对应的价格政策调整。”

一季度业绩报告显示，安能物流的单位运输及分拨成本同比下降4元/吨。截至3月底，公司网点数突破36000家（去年12月底的网点数是33000家），在加盟快运网络中排名第一，大部分新增网点来自同行。

金云认为，大票零担市场的变化对一些专线公司影响更大一些，会加速专线和区域网络企业的出清。早在2024年，全网快运板块收获了14%的规模增速，而区域零担和专线物流的规模就已呈现萎缩态势。同时，全网快运板块也在上演“马太”效应，以收入口径统计，去年快运TOP5占TOP10总收入的82%；以货量口径计，快运TOP5占TOP10总货量的65.5%。

值得一提的是，一季度安能物流的电商货源占比进一步提升至36%，在跨境电商领域，安能物流已成为TEMU国内头程的第一合作商，还与抖音、1688、拼多多等知名电商平台建立了紧密合作关系。

对于近期出口关税政策波动对公司货量的影响，安能物流首席财务官徐昊在业绩会上表示“影响幅度比较有限”，因为公司目前的收入主要来源于国内的快运业务，包括国内电商商家以及工厂和商贸流通企业，他们对美国出口的比例比较低；而目前TEMU等的跨境物流需求对公司收入贡献还比较低，并且这类客户也在一直调整策略对冲关税政策的不利影响，从年初到现在的货量增速并不慢。