两市成交不足万亿，A股重拾升势前或面临震荡｜市场观察

A股日成交量再次跌破万亿元大关。

5月27日，A股三大股指集体收跌，沪指报收3340.69点，跌0.18%；深成指报收10029.11点，跌0.61%；创业板指报收1991.64点，跌0.68%，沪深两市总成交9989亿元。

业内人士认为，当前市场处于存量博弈阶段，部分场外资金相对谨慎，短期A股可能面临一定的震荡，不确定性消除后，预计下半年有望重拾升势，市场也会出现新的上升主线。

慧研智投科技有限公司投资顾问李谦向第一财经分析，近期的市场很明显是场内资金的参与，场外资金比较谨慎，成交量始终不能放大。消息面看，贸易摩擦暂时告一段落，不过后续还有很大的不确定，使场外资金不愿意在这个时候进入，接下来可能会重新考验3300点的支撑位置。如果市场出现放量的阴线，将会带来恐慌盘短期见底。

信达证券策略分析师樊继拓认为，贸易谈判和政策预期部分兑现，预计5月下旬到7月可能会有二次“小幅”回撤。当前继续上涨面临的压力包括：关税后续还会再谈，但具有一定不确定性；4月以来的市场波动，对居民资金赚钱效应还是产生了负面干扰，市场交易热度明显下降，恢复起来需要一些时间。

樊继拓称，指数全面突破还需要一个强势板块主线推动，之前有深度求索（DeepSeek）驱动的人工智能和人形机器人。新的板块现在还在酝酿中，但需要些时间，而指数往下空间大概率也不会很大，主要因为ETF规模稳步增长、保险资金也在流入，股市托底力量较大。三季度或四季度，盈利、政策和居民资金三因素中，有一个往乐观方向转变，市场将会回归牛市状态。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇判断，虽然近期成交低迷，但A股仍处于牛市阶段，一方面，预计接下来各类政策仍会强化稳增长稳预期；另一方面，从资金层面看，浮动费率新发行基金也会在6月底之前入市，加之去年出台的各项稳增长政策的不断落实，A股生态环境在逐步好转。整体而言，对于耐心资本而言，这个阶段就是战略布局的好时机，2024年9月以来A股市场指数横盘整理已经长达8个月，预计市场离重新向上的拐点越来越近。