华尔街到陆家嘴精选丨美国5月CPI低于预期 通胀压力缓解；黄仁勋：量子计算临近拐点！Robotaxi暂定22日试运行 高盛力挺特斯拉

① 美国5月CPI低于预期 通胀压力缓解

美国5月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，低于预期的0.2%，同比上涨2.4%，低于预期的2.5%。核心CPI环比上涨0.1%，低于预期的0.3%，同比上涨2.8%，与前值持平。核心CPI升幅连续第四个月低于预期，显示企业努力限制将关税成本转嫁给消费者。这一数据表明美国通胀压力有所缓解，可能为美联储货币政策调整提供空间。交易员加码押注美联储9月启动降息，特朗普再次敦促美联储降息。

评论员徐广语：美国5月CPI低于预期的关键驱动因素包括能源价格环比下跌1%，以及汽车、服装等商品价格下滑，抵消了住房成本上涨的贡献；特朗普政府关税政策尚未对通胀产生显著影响，显示当前通胀回落主要受需求疲软和供应链改善推动。数据公布后，市场加大了对美联储9月降息的押注，可能降息两次；这强化了通胀趋缓下货币政策转向宽松的预期，但核心通胀仍高于2%目标，美联储或维持谨慎立场。展望未来，若能源和关税冲击持续弱化，通胀可能延续下行趋势，为降息创造空间。

国都证券投资顾问陈兆凌：美国近期经济数据波动较大，投资者对美联储降息预期不断摇摆。由于美元信用减弱，近几个月来看，相关消息对A股市场影响正逐渐降低。

② “新债王”冈拉克唱多新兴市场 看空美元

双线资本CEO冈拉克周二表示，美元将长期下行，世界其它地区的股市表现将超越美股。他认为，持有美股以外股票的投资者将因美元贬值和国际股市上涨而获“双重利好”。冈拉克特别看好新兴市场，推荐印度、东南亚、墨西哥和拉丁美洲等地区。他还指出，地缘政治紧张局势可能使外国投资者减少对美投资，进一步推动国际股市。冈拉克预计，美国通胀率到年底可能达3%，但预测存在不确定性。华尔街投行也纷纷唱多新兴市场，摩根士丹利和摩根大通等预计美元将因美国经济放缓等因素进一步走软，资金将流向新兴市场。

评论员徐广语：美元指数保持弱势：1）美国债务/GDP达134%，利息支出激增，削弱美元信用基础，关税政策反复，削弱信任导致美元资产被抛售。2）新兴市场增长（如印度、东南亚）分流国际资本。3）美债拍卖若遇冷将引起连锁反应。

国都证券投资顾问陈兆凌：关税等因素正使得全球资本减配美元资产，新兴市场势必承接部分资金。近期港股市场走出技术性牛市或是受到相关影响。

③ 黄仁勋：量子计算临近拐点 数据中心将成为“AI工厂”

黄仁勋昨天演讲的主题为“人工智能计算的下一阶段——从智能体系统到AI工厂”。他明确指出，一个由“AI工厂”驱动的全新工业革命已经到来，传统的数据中心正在向“AI工厂”转变。他表示，正在七个不同国家建立AI技术中心；计划在欧洲建造20多个超大型AI工厂；将与法国AI公司Mistral合作建立一个庞大的AI云，为欧洲企业提供强大的AI算力；在德国建造全球首个工业AI云，将配备1万个GPU，面向欧洲制造业客户。他还表示，量子计算正在到达一个拐点，英伟达会以多种方式与世界各地的量子计算公司合作。未来几年或至少下一代超级计算机中，它们中的每一个都将拥有连接到GPU的QPU。QPU将进行量子计算，而GPU将用于预处理、控制、纠错、后处理。他宣布，目前的量子算法堆栈可以在Blackwell200上加速，并预计量子计算将在未来几年开始解决现实世界中的问题。美股量子板块个股上扬，Quantum Computing收涨超25.3%，SEALSQ收涨近12.5%，Rigetti Computing收涨11.4%，微美全息收涨5.3%。

评论员徐广语：英伟达通过将GPU与量子计算结合，其策略是让GPU负责控制、纠错和后处理等经典计算任务，而QPU（量子处理单元）专注于核心量子运算。这种分工既发挥了GPU并行计算的成熟优势，又为量子算法堆栈在现有硬件上运行提供了可能。最新GPU已支持量子算法堆栈，可能标志着混合计算架构的实质性进展。

国都证券投资顾问陈兆凌：英伟达财报验证全球AI需求趋势不变，可关注国内有出海能力的AI产业链相关公司。

④ Robotaxi暂定于22日试运行 高盛：特斯拉在自动驾驶领域具备两大优势！

特斯拉股价连涨4日，合计涨幅14.65%，收复上周四14.26%的跌幅。市场聚焦其自动驾驶出租车（Robotaxi）服务，马斯克宣布该服务暂定于6月22日开始试运营，6月28日，特斯拉汽车将首次从工厂自动驾驶开到客户手中交付。高盛报告称，特斯拉在自动驾驶领域具两大优势：一是定制硅设计降低成本；二是端到端人工智能训练方法助力快速扩展。高盛预计，美国共享出行市场2030年将达3360亿美元，Robotaxi占约70亿美元份额。2025年北美Robotaxi市场规模约3亿美元，2025-2030年复合年增长率近90%。马斯克计划逐步扩大Robotaxi车队规模至数千辆，并拓展至更多城市。高盛指出，成本下降是自动驾驶汽车规模化扩张关键，预计到2030年美国商用自动驾驶汽车将达3.5万辆。

评论员徐广语：特斯拉Robotaxi进入落地倒计时阶段，其股价上涨虽受多重因素驱动，但该项目的技术验证意义重大。完全商业化仍需突破法规、安全、基建等多重阻力。若运营稳定，不仅能验证FSD系统的可靠性，更能为特斯拉在自动驾驶领域建立技术护城河。短期看概念炒作，长期需观察真实场景下的数据迭代能力——这将是衡量其AI竞争力的关键指标。

国都证券投资顾问陈兆凌：随着法规落地以及技术迭代，智能驾驶渐行渐近。可关注国内无人驾驶商业运营的落地速度以及增量规模。

⑤ 高通推出低功耗芯片 助力智能眼镜独立运行AI功能

高通正通过低功耗组件加大对智能眼镜领域的布局，公司最新展示了搭载全新骁龙AR1+ Gen 1处理器的智能眼镜，核心设计理念是让智能眼镜无需依赖手机或联网，即可独立运行AI功能。通过内置芯片，智能眼镜可与基于Llama 1B模型的全功能AI助手对话。高通已开发更小巧、节能的组件，希望推动智能眼镜摆脱“手机配件”定位，成为独立设备，既能承载软件运行的计算任务，也能自主连接互联网。其芯片目前为Meta、联想、索尼、微软和HTC等公司的智能眼镜和头显提供动力。高通计划为各类头戴设备供应组件，推动智能眼镜走向主流，以应对苹果等竞争对手的潜在布局。

评论员徐广语：高通公司布局低功耗智能眼镜芯片具有战略意义。当前行业痛点在于设备需依赖手机算力或云端连接，高通通过集成低功耗AI引擎与5G模块，既解决了独立运算的瓶颈，又突破续航限制。这种“终端侧AI+轻量化”的技术路线，将推动AR导航、实时翻译等场景落地，甚至可能催生“AI隐形眼镜”等新形态。

国都证券投资顾问陈兆凌：短期科技股出现分歧，市场期待消费电子现象级产品问世，重新点燃市场情绪。