财报解读｜阿迪达斯2025年上半年营收同比增14%

体育用品消费发展势头依旧迅猛。

7月30日，阿迪达斯发布上半年财报，公司实现营收121.05亿欧元，同比增长14%；营业利润达12亿欧元，同比增长70%；毛利率同比提升0.9个百分点至51.9%。

作为阿迪达斯最为重要的战略市场之一，大中华区业绩连续九个季度实现增长。今年上半年，阿迪达斯品牌大中华区贡献18.27亿欧元，同比增长13%。

阿迪达斯大中华区董事总经理萧家乐认为，大中华区业绩连续九个季度实现增长得益于坚定践行‘在中国，为中国’本土化战略，深度洞察本土需求，加码运动表现与运动时尚双轮驱动。

记者注意到，在中国市场，跑步品类已经成为各大体育用品公司最重视的品类之一。阿迪达斯这两年也在加码跑鞋类产品。随着几款重磅产品的接连推出，阿迪达斯跑鞋上脚率较两年前提升明显，仅在今年无锡马拉松、武汉马拉松中，破3跑者的跑鞋上脚率较2023年分别提升14.08%和26.15%。分品类看，阿迪达斯品牌鞋类收入同比增长9%，其中以ADIZERO 0系列为代表的跑步业务收入同比增长超25%。今年第二季度，ADIZERO EVO SL为全球跑鞋业务贡献了近30%的增长。

在发布财报的同时，公司高层也对2025年全年展望、关税影响给出反馈。阿迪达斯全球CEO古尔登表示，受到关税影响，公司已在第二季度受到数千万欧元的影响，预计今年接下来在美国的产品成本将增加2亿欧元。

不过，阿迪达斯仍维持了最初的全年展望，预计在货币中性下，2025年阿迪达斯品牌的营收将保持双位数增长态势，营业利润维持在17亿至18亿欧元之间。同时，有竞争力的产品线、与零售商的深度合作关系将成为营收增长的主要驱动力。

目前看来体育消费用品在未来仍将保持增长。来自麦肯锡（McKinsey）与世界体育用品联合会（WFSGI）发布《2025全球体育用品行业报告》显示，这一行业未来五年增速预计在6%。报告显示，面对通胀压力与消费者支出收缩，44%的高管对2025年持谨慎乐观态度，试图在收入增长与利润提升间寻找平衡点。