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2025年12月CPI与PPI增速同步回升 | 高频看宏观

第一财经 2026-01-16 16:37:37 听新闻

作者：第一财经研究院责编：何啸

2026年1月13日第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）为1.05，较2026年1月6日下降0.09。

摘要

2026年1月13日第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）为1.05，较2026年1月6日下降0.09。具体来看，截至1月13日的一周内，工业相关指标“沿海煤炭运价指数”下降0.09，是YHEI下降的重要原因；“进口干散货运价指数”与前一周基本持平。

国家统计局公布物价数据。2025年12月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%。其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.6%。

2025年12月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

正文

一、第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）

二、央行货币操作

截至1月13日的一周，央行通过公开市场净回笼资金778亿元。本周，央行逆回购投放额度为5172亿元，逆回购到期5950亿元，7天逆回购中标利率为1.4%。

三、利率与社会融资

截至1月13日的银行间隔夜利率在过去一周上升17个基点至1.5%，在过去一个月上升12个基点，较去年同期下降55个基点。七天回购利率在过去一周上升8个基点至1.57%，在过去一个月上升5个基点，较去年同期下降53个基点。

截至1月13日的1年期互换合约利率在过去一周上升1.43个基点至1.52%，在过去一个月下降1.14个基点，较去年同期下降6.22个基点。5年期互换合约利率在过去一周下降0.42个基点至1.64%，在过去一个月上升1.93个基点，较去年同期上升13.2个基点。

截至1月13日的一周，1年期、5年期和10年期国债到期收益率分别下降10、2.23和3.1个基点至1.26%、1.64%和1.85%。

四、企业部门

1.第二产业

截至1月13日的钢坯价格在过去一周上升1.37%，较一个月前上升1.02%，与去年同期持平。水泥价格在截至1月13日的一周下降1.12%，过去一个月下降1.95%，较去年同期下降21%。动力煤价格在过去一个月下降2.56%，较去年同期下降2.28%。

开工率方面，截至1月9日的短流程钢厂电炉开工率由一个月前的67.71%上升至70.83%；长流程钢厂电炉开工率由一个月前的46.67%上升至50%。截至1月8日的全钢胎汽车轮胎开工率由一周前的58.15%下降至58.02%，低于去年同期4.14个百分点；半钢胎汽车轮胎开工率由一周前的68.25%下降至65.89%，低于去年同期13.13个百分点。

2.航运

中国沿海散货运价指数（CCBFI）在截至1月13日的一周下降5.98点至1012.77点。

截至1月9日的中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1194.89（1998年1月1日=1000），较12月19日上升了48.22。本周，除东南亚、南非、南美以及日本航线外，其余航线运价指数均有所上升。

3.房地产市场

截至1月13日的一周中，一线城市新房及二手房成交面积分别环比上升0.05%和32.04%；二线城市两类房屋成交面积分别环比下降27.47%和环比上升50.2%；三线城市两类房屋成交面积则分别环比下降2.21%和环比上升116.22%。本周，所有房屋日均成交面积均低于去年同期水平。截至1月4日的一周，百城土地成交面积为1264.06万平方米，周环比下降63.63%。