AI季报丨中国大模型调用量连续3周超美国，“龙虾味”的中国AI赢了

2026年第一季度，一只小龙虾直接把AI行业油门踩到了底，将行业主线从“技术验证”正式切入“商业兑现”赛道。

给这还未结束的三个月提炼两个关键词，一个是OpenClaw，一个就是中国AI。

一个开源Agent框架（OpenClaw）登顶GitHub史上第一，把“让AI替你干活”从开发者圈层推向大众市场；中国AI厂商以全球最低成本、最快反应速度接住了这波流量，直接带动中国大模型Token调用量首次超越美国。

但这个月不只有赚到钱的中国AI公司：OpenAI拿下1100亿美元史诗融资，加速推进AGI，顺手拿下了有力竞争者Anthropic的国防订单；另一边AI安全问题在Anthropic身上爆发，其因坚持安全红线被美国特朗普政府“封杀”。

一财商学院围绕事件热点、赛道战况、市场全貌、总结前瞻，从“点”“线”“面”覆盖AI行业全貌，拎出Q1最值得关注的数据和判断。

Q1大事解读

1.历史时刻：全球Token调用量，中国首次超越美国

长期以来，中国大模型一直困于算力，被市场诟病“叫好不叫座”——模型能力强但调用量低、商业化差。2026年2月，这一判断被彻底推翻。中国模型调用量首次超越美国，标志着中国AI从“技术可用”进入“规模商用”阶段。

关键转折点：2026年2月9日16日，中国模型Token调用量（4.12万亿）首次单周超越美国，MiniMax登顶全球大模型调用量榜首。

峰值数据：2月23日-3月2日达5.20万亿Token/周，连续四周大涨。

2.关键变量：OpenClaw引爆“Claw经济”

2026年Q1，全球AI商业化竞争进入真正的“钱”的阶段，OpenClaw成为了主线推动者——这只龙虾成了中国AI厂商的“招财猫”。

2025年底，一个开源AI Agent项目在重新命名为 OpenClaw 后，在GitHub上以前所未有的速度爆炸性增长。截至2026年2月，其在全球最大开发者社区GitHub上的收藏数突破18.6万，Fork超3.2万；3月初超越Linux，登顶GitHub史上最受欢迎开源项目，收藏总数突破 28.2万。

OpenClaw的核心是：一个本地优先、可自主执行任务的AI Agent框架，通俗理解就是“给AI一台电脑，让它自己操作”。它的logo是一只卡通龙虾爪，由此引爆全球“Claw”热潮。

AI商业化现“中国速度”

第一季度中国AI“逆袭”的深层逻辑，主要是两点结合的产物：“小龙虾”生态爆发，中国模型算力优势凸显。

OpenClaw等开源Agent框架的普及，使得开发者必须为Agent这个相当耗费Token的吞金兽配上白菜价，因此开发者更倾向于选择性价比高的中国模型作为后端。中国模型在OpenRouter平台全球Token使用量前五中占据四席（MiniMax、DeepSeek、GLM、Kimi）。Kimi Claw上线20天收入超去年全年，证明中国AI不仅能做技术，也能做商业化。

值得注意的是，中国AI市场存在两套完全不同的生态：1.开发者生态（Openrouter所统计到的调用量），2.App生态（春节AI红包大战）。前者服务于全球开发者，后者服务于消费者。由于后者数据来自头部大厂且数据量较少，本文中提及的AI商业化分析对象仅限于开发者生态。

关键预测：若当前趋势持续，预计2026年Q2-Q3中国模型全球Token调用量占比将持续突破，占据领先。全球AI算力消耗的“西强东弱”格局将被改写。

1.赚钱：“龙虾味”的中国AI赢了

这个2月，发起“春节AI红包大战”的腾讯、阿里、字节让更多普通用户用上了AI，不过Q1 商业化动作最密集、赚钱效果最显著的三家中国AI公司实际上是MiniMax、月之暗面和智谱。

三种路径的本质差异在于：

MiniMax：大模型公司向AI平台公司跃迁，出海占营收超70%，毛利率快速提升至25.4%，大模型成本性能优势之外，它的C端拳头产品（国内“星野”、海外“Talkie”）本质上是AI虚拟社交网络，是最接近“AI时代腾讯”的一家公司。

月之暗面（Kimi）：C端爆款主义，追求高速增长优先于盈利，Kimi Claw以“云端一键部署OpenClaw”为核心卖点，率先推出Kimi Claw，在海外付费用户中大爆，用20天验证了此前一整年都没走通的变现模型。

智谱AI：To B订阅制，270万API付费用户是硬底座，GLM-5以744B参数开源模型打差异化，同步冲击港股+A股（2月透露计划上海IPO），是三家中路线最稳健但增长力度相对低的。

2.融资：OpenAI达成人类史上最大单轮融资

2026年2月27日，OpenAI完成1100亿美元融资，估值升至8400亿美元。这是人类商业史上规模最大的单轮私募融资。

OpenAI的融资量级已超越一般“商业逻辑”的范畴，更接近国家级基础设施投资。其单轮融资额超过中国AI行业2024年全年一级市场融资总量。它的竞争对手不是哪一家AI公司，而是国家主权算力战略。

作为唯一一家将“2026年实现AGI”写进协议的AI巨头，OpenAI正在且必须全速推进这艘巨轮。

投资方构成（已披露）：亚马逊：$500亿；英伟达：$300亿；软银：$300亿。

英伟达和软银各自承诺投资300亿美元，分三期支付。值得注意的是，亚马逊的钱是“分期支付”的：最初将投资150亿美元，并在OpenAI上市或成功实现AGI（“通用人工智能”）之后，再追加350亿美元。

资金用途：算力基础设施扩张、AGI研发、Stargate项目推进。

然而，中美头部AI公司体量对比依然十分悬殊，OpenAI一家约等于中国所有头部AI创业公司估值总和的15倍，中国三家头部AI公司（MiniMax+智谱+月之暗面总和）约等于xAI 的三分之一。

但另一方面，中国AI公司有着惊人的增长速度和潜力，MiniMax于1月9日上市后市值已翻倍，从1067亿港元上涨至约2700亿港元。智谱则是翻了三倍，从1月8日上市当日579亿港元增长到约2300亿港元。

3.典型案例：MiniMax成2026年Q1的MVP

Q1的AI商业化样本“MVP”，属于Minimax。

MiniMax第一季度接连完成了三件大事：上市、发布MiniMax 2.5模型、上线Maxclaw，3月年报进一步验证了几大动作的成功。

1.资本层面：全球第一批上市的AI原生公司（AI-native），上市首日市值破千亿港元，首份年报超出分析师预期。

2.商业化层面：出海收入占比超70%，海外付费用户验证商业模型有效性；上线MaxClaw，收割第一批Agent商业化收入“落袋为安”。

3.卡位层面：MaxClaw的上线让其成为中国AI中最快完成“基础模型+应用生态+云Agent平台”三层架构的公司，正式宣告从“大模型公司”向“AI平台公司”的战略转型。

MiniMax在业绩电话会中明确提出从“大模型公司”向“AI平台公司”转型，核心公式：价值 = 智能密度 x Token吞吐量

MiniMax交出了大模型公司首份正式年报，给行业定下了一个参考坐标。年报显示，MiniMax收入增1.6倍、毛利增4.4倍、亏损在收窄、手握10亿美元现金、2月ARR已是去年全年约2倍，这意味着公司出现了拐点。

趋势：Agent时代全速到来

OpenClaw把Agent带给了大众，加速了AI商业化进程。它不只是一个GitHub爆款项目，它在Q1完成了一件重要的事：让“AI Agent”从开发者概念变成普通用户可操作的工具。

为何OpenClaw能大众化？三点缺一不可：

①足够低的使用门槛（不需要Docker、VPS）

②中国AI厂商跟进速度极快（Kimi Claw、MaxClaw相继上线）

③移动端/云端化让用户完全无感知地获得Agent能力。

1.OpenClaw VS Manus：两种Agent路线

上一个像这样掀起Agent风暴的主角还是Manus，不过OpenClaw的底层逻辑与之有很大不同：Manus是一台在云端的虚拟电脑，OpenClaw是长在本地设备上的程序。

如果说Manus是Agent1.0，那么OpenClaw是Agent2.0的入口。

背景：Manus由中国团队（Monica.im）于2025年初推出，是OpenClaw爆火之前最具代表性的“全自主AI Agent”，曾引发全球关注，并于2025年底被Meta以20亿美元收购。

商业模式胜负手：从商业化角度，OpenClaw路线的爆发让中国AI厂商集体增收，Manus路线则已随收购归入大厂。规模化变现的关键，是降低用户使用门槛，而非追求最高自主性。

2.总结：Q1的三条主线

Gartner预测，2026年全球AI总支出将达到2.52万亿美元，同比增长44%。其中，生成式AI支出占比将从2025年的约15%提升至2026年的约25%。

在2026年，AI支出正在从“实验性投入”转向“生产性投入”，企业级付费意愿显著增强。如何抓住AI商业化契机变得比之前更重要，我们将这个Q1拆解为三条主线：

1.搞钱：中国AI靠龙虾出海，用爆款产品打通了商业化最后一公里。MiniMax、Kimi用两种方式同时验证：规模+变现可以并进。

2.安全：Anthropic用真实的商业代价，成就“AI安全”信徒身份。但当理想主义与国家权力碰撞，一家公司能坚持多久仍是未知数。

3.趋势：Agent时代已至，但赢家不是技术最强的那个。而是把使用门槛降到最低、生态扩展最快的那个；OpenClaw的胜利，是“普惠化”对“精英化”的胜利。

数据截止：2026年3月9日 | 部分融资/估值数字为市场公开报道数字，非经审计财务数据