AIC股权投资去年新增近1000亿，占全国新增规模10%

金融资产投资公司（Asset Investment Companies，简称AIC）已经成为股权投资市场的重要力量。

4月14日，在成都举行的第二届AIC股权投资研讨会上，工银金融资产投资有限公司董事长冯军伏介绍，AIC股权投资试点签约意向金额突破3800亿元，为实体企业引入长期活水，2025年股权投资新增规模近1000亿元，占全国新增股权投资规模10%。

2017年，为了市场化债转股降低企业杠杆率，监管部门批准了工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行五家国有大型商业银行设立AIC。

2020以后，监管机构批准AIC股权投资试点，并从上海扩容至18个城市；机构数量也从5家扩容至9家；股权投资比例由原来的4%提高到10%。这些扩容推动了AIC业务重心从“债转股”向“股权投资”的转变。

冯军伏介绍，监管部门对于AIC的政策陆续扩容，整体来说是循序渐进、一脉相承。总结这些扩容应该在4个方面有体现，就是投资机构的扩容、投资功能的扩容、投资区域的扩容和投资规模的扩容。

他认为，这4个方面的扩容对于整个AIC行业的发展带来了一个显著的正向推动，迅速地拓展了业务的边界，投资的能力迅速增强，经营体制和机制也迅速得到了优化。

不过，冯军伏也表示，扩容也对整个AIC行业提出了更高的要求，特别是资本平衡能力的挑战，因为股权投资是一个高资本消耗的投资行为，如何解决消耗和自我补充的平衡。另外风险控制的平衡能力，单个项目很难保证高比例的成功，但是站在国家和公司的立场上，如何确保整体利益，对风险还要有一定的把控。

他还认为，包括专业运营能力也对银行企业AIC提出了一个比较严峻的挑战。因为大多数都是出身于银行系，债信思维还是比较严重，如何实现对股信思维的一个转变，这也是一个严峻的挑战，要迅速地适应这种重塑，再造原有的流程和机制。

农银金融资产投资有限公司在坚守原有的市场化债转股业务的同时，积极地向试点业务“投早投小”来布局。其董事长许多也在会上表示，“因为我们的主业是市场化债转股，那么科创企业的投资其实在很多方面是不相同的，特别是技术路线的颠覆、研发失败、商业化受阻、市场迭代不及预期，这些非财务的风险成为主要的风险来源。”