壹评级：安井食品一季报业绩超预期，预制菜及新零售双轮驱动

4月28日晚，安井食品发布2026年一季报，公司实现营业收入47.10亿元，同比增长30.84%；归母净利润5.63亿元，同比增长42.74%；扣非归母净利润为5.25亿元，同比上升53.0%。第一财经“壹评级”认为，安井食品一季报业绩超预期，主要系预制菜产品在新零售渠道的增速高于此前预期。

“壹评级”分析，安井食品一季度新零售及电商渠道收入同比增长100%，主要因其快速响应下游渠道变迁，为盒马、山姆等平台定制虾滑和锁鲜装等差异化产品，其中虾滑收入增速超50%。公司凭借爆品策略突破行业内卷，定制化转型成效显著。另外，公司第一季度扣非净利率同比、环比均有所提升，系下游餐饮复苏使行业价格战趋缓，叠加高毛利锁鲜装占比提升。

“壹评级”指出，在规模效应及成本锁价的驱动下，预计安井食品全年盈利能力企稳向好。根据“壹评级”动态估值和DDM估值，目前公司处于合理估值区间。