稳进与提质：中小企业外贸出口PMI观察报告内容节选

中国一季度外贸数据再一次表现强劲，其中万千中小企业外贸出口状况如何？4月16日，在第139届中国进出口商品交易会上，第一财经研究院联合全球领先的B2B跨境贸易支付平台XTransfer重磅发布《全国中小微企业B2B货物出口贸易“采购经理人指数”》（XTransfer PMI）报告，旨在为广大中小微外贸企业提供第一手的展业指引和决策参考。

本期XTransfer PMI是基于双方对平台80万中小微外贸企业进行抽样调查，抽取了全国各地3000多家企业样本，分析维度包括出口订单、价格、采购、物流、人员、资金周转等，涉及到外贸出口的完整流程。报告显示，2026年3月XTransfer PMI指数为51.56%，表明中小微外贸企业出口形势基本向好，在复杂严峻的外部环境下保持韧性，在国际市场上的定价权稳步提升；同时，新兴市场需求结构重塑，出口重心向“中间品与高端化”转移。

本文为报告第一至四部分的内容。

---

一、总体表现：XTransfer PMI核心指标与运行基本面

XTransfer PMI是由6个分类指数加权计算而成，6个分类指数及其权数是依据其贸易出口影响程度确定的，具体包括：出口订单指数、出口货物价格指数、出口物流效率指数、资金周转指数、货物采购指数、从业人员指数。

此次调研数据表明：当前外贸运行并不是“齐步走”，而是出现了明显的分化现象。这些分化特征客观地勾勒出了中国外贸竞争力的演变态势。

1.特征一：出口呈现“量价齐升”，议价能力稳步增强

根据本次调研，企业整体出口订单指数（53.85%）与产品出口价格指数（56.15%）呈现显著的“双升”态势。

从短期来看，这一态势在一定程度上受到了季节性因素拉动，比如“春节错期”带来的节前集中出货、节后快速复工以及前期积压订单的集中交付等。从深层结构看，“量价齐升”这一背离传统“以价换量”逻辑的现象，初步表明我国外贸企业正逐步摆脱低附加值价格竞争，竞争重心正由单纯价格因素向质量、技术、配套与交付等综合能力转移。结合外部数据来看，海关总署数据显示2026年前2个月，我国货物贸易出口同比增长19.2%，同期我国机电产品出口同比增长24.3%，其中集成电路出口额同比增长68.9%，明显高出全商品出口增幅，说明外贸增长的支撑力量正进一步向技术含量高、附加值高、产业带动能力强的机电产品集中。产品附加值与不可替代性的提升，不仅赋予了企业更强的溢价空间，更使其在面对外部关税波动或运费上涨的“灰犀牛”（指大概率且影响巨大的潜在危机）时，具备了向下游转移成本的底气。

数据证明，全球市场对中国优质产能的依赖已从“价格敏感”转向“价值驱动”，中国制造正凭借深厚的产业积淀，稳步构建起更强的全球定价话语权。

2.特征二：“货走得慢、钱回得快”，企业财务韧性超出预期

本次调研数据显示，2026年样本企业出口产品物流时间指数降至37.50%，处于明显收缩区间，反映出外部运输周期拉长、国际物流不确定性上升；与此同时，销售回款指数升至68.59%，处于较高扩张水平，表明企业资金回笼并未因物流受阻而同步恶化。

总体看，当前外贸企业运行呈现出“物流承压”与“资金回笼改善”并存的特征，企业在复杂外部环境下的财务稳定性优于传统预期。这种“货走得慢、钱回得快”的现象，打破了传统外贸中“交期拉长必然拖累回款”的固有认知。

究其原因：一是海外采购方对中国高质量供应链具有较强粘性，为保障货源稳定，客户更愿意通过提高预付款比例或缩短账期来“锁定”国内产能；二是跨境电商与“海外仓”模式的广泛应用，实现了产品在海外市场的提前备货，有效削弱了海运延误对末端交付的冲击。此外，跨境资金结算渠道的日益便利，也进一步帮助企业规避了汇率波动风险，保障了资金的高效、安全回笼。

3.特征三：“库存快速消化、订单迅速响应”，以速度应对不确定性

本次调研数据显示，2026年样本企业出口产品库存指数降至45.32%，成为当前唯一处于收缩区间的核心指标；而同期从业人员指数则稳居52.87%的扩张区间。

这种“低库存运行、旺用工需求”的鲜明反差，勾勒出样本企业当前订单回暖、生产提速、库存快速消化的活跃状态。这标志着，部分外贸企业正试图摒弃传统“重资产、压库存”的粗放经营路径，转而向注重订单响应速度、生产无缝衔接与资金高效周转的“快速响 应模式”进阶。“低库存、高响应、强衔接”正成为部分中小微外贸企业应对外部不确定性、提升竞争力的重要发展方向。

二、行业格局：产业转型升级，加速出口领域结构性分化

在科技创新与全球市场需求调整的双重驱动下，我国出口产品结构正经历深度调整。新质生产力（以技术创新为核心的新型生产能力）的加速培育与传统产业的转型升级，使得各行业间的结构性分化态势日益显著。

1.新质生产力加速释放：“新三样”保持高景气区间

调研数据显示，以新能源汽车、光伏产品、锂电池为代表的“新三样”，综合PMI录得54.59%，扩张态势显著。其中，新能源汽车行业的各项指标尤为突出，PMI升至70.00%高位，产品价格指数高达75.00%，从业人员指数也处于75.00%的高位区间。锂电池（PMI 53.54%）与太阳能电池（PMI 55.19%）同样在出口价格上录得了62.50%与65.74%的高值，且销售回款表现优异。

上述数据印证了中国相关企业已在国际市场上确立了较强的技术与产业链竞争优势。但数据显示，新能源汽车的物流时间指数大幅回落至12.50%，表明运力存在结构性紧张。身处该产业链的中小企业需优化供应链管理，适当拉长排产与发货周期预估，并在商贸合同中完善海运运力导致交期延迟的免责条款。

2.传统优势产业稳健发挥：加速价值链攀升

传统产业板块中，多数行业并未出现衰退迹象，反而通过产品迭代与模式创新实现了附加值的提升。作为样本量最大的支柱型行业（涵盖695家样本），机械与电气设备行业PMI稳健运行至52.03%，销售回款指数录得68.94%，持续发挥着稳外贸“基本盘”的关键作用。纺织原料及制品的表现亮眼，PMI达53.32%，产品出口价格指数升至58.53%（在传统类目中居前），销售回款指数达70.28%。

此外，杂项制品（PMI 52.49%）、鞋帽轻工（PMI 54.09%）均维持扩张，呈现订单与价格双稳的运行态势。部分传统行业的出口价格指数运行健康，表明海外市场对高质量产品的溢价接受度有所提升。中小企业应依托“小单快反”的快速响应生产模式，提升产品附加值，跳出同质化低价竞争陷阱。

3.基础原材料产业面临下行压力：向“深加工”与“绿色低碳”突围

在全球需求收缩及低碳转型背景下，部分基础材料与高耗能产业承压明显。石料、水泥、陶瓷、玻璃及其制品的综合PMI下探至44.39%，出口订单指数降至40.88%，产品出口价格指数降至46.62%，呈现典型的量价齐跌特征。同时，贱金属及其制品的PMI降至49.10%，订单指数降至49.35%，企业用工需求增长放缓。

海关总署数据显示，1-2月我国钢材出口1697.3万吨、1559.1亿元，同比分别下降8.1%和11.0%；各项参数表明，国际市场对传统粗放型基础品类的需求偏弱。对此，相关初级材料加工企业应保持战略定力，避免在下行周期内盲目扩大低端产能，合理管控现金流；同时顺应国际贸易规则调整（如碳边境调节机制 CBAM），将初级金属或建材产品向高精密零部件或符合国际环保标准的绿色建材延伸。通过提升产品的深加工层级与环保合规水平，突破周期性下行带来的需求瓶颈。

4.高技术壁垒行业的韧性特征：核心技术保障优质现金流

调研数据显示，产品的技术壁垒与企业的抗风险能力呈强正相关。以光学、精密仪器及医疗设备行业为例，该行业PMI录得51.00%。尽管面临突出的国际流通限制（物流时间指数仅为34.85%），但其销售回款指数却高达71.02%，居全行业前列。这表明高技术附加值产品在遭遇供应链外部冲击（如运输延迟）时，依然掌握较强的议价权与较优的资金结算条件。核心技术是企业在复杂贸易环境中的核心护城河。具备一定技术积淀的中小企业应保持研发定力，提升产品不可替代性。

三、区域市场：“欧美+亚非拉”双轨并行，多元化布局跨越贸易壁垒

面对复杂多变的外部地缘环境与日益增多的贸易“壁垒”（如关税加征、准入限制、技术门槛等），数据客观显示，我国外贸企业正通过“稳住欧美等传统老市场”与“开拓新兴增量新市场”两条腿走路，进行多元化布局，从而构建了具备较强韧性的全球贸易网络。

1.第一轨：深耕发达经济体，在高壁垒中挖掘“高溢价”存量

尽管部分经济体试图通过贸易壁垒减少对中国供应链的依赖，但欧美市场对我国高附加值工业制成品的依赖具有极强粘性。

（1）高附加值产品支撑

监测数据显示，欧盟（PMI 52.76%）与北美（PMI 52.66%）两大市场出口指数持续处于扩张区间，双边经贸联系的基本盘并未动摇。欧美市场对我国高附加值工业制成品的依赖度依然较高。以“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）、精密医疗仪器及高端集成电路为代表的技术密集型产品，已成为稳住欧美市场的核心动能，反映出中国制造正在从“低价出海”向“技术溢价”转型。

（2）高定价权与优质的回款安全性

这两大市场最显著的特征在于“价值认可度高”。欧盟与北美市场的出口价格指数分别高达57.71%和57.62%。这表明当地客户更看重产品质量与合规性，并愿意为此支付更高的溢价。同时，两地的销售回款指数表现亮眼，分别达到71.69%和69.23%。在微观层面，这意味着欧美订单的付款确定性高、结账周期短，为企业提供了良好的现金流保障。

（3）国际物流受限成为冲击利润的“灰犀牛”

尽管订单与价格表现亮眼，但国际物流效率的持续恶化已成为制约贸易顺畅度的最大“灰犀牛”。数据显示，欧盟物流时间指数已跌至34.49%，北美则低至37.52%。这种断崖式的指数走低，预示着航运交期已进入极度不稳定的周期。对企业而言，物流不再只是“慢一点”的问题，而是转化为海运成本激增与在途资金占用成本的双重压力。这头“灰犀牛”正通过国际物流运输的受阻，磨损着出口企业好不容易获得的溢价红利，成为目前外贸链条上最紧迫的风险点。

2.第二轨：新兴市场与“全球南方”增长潜能持续释放

在全球产业链调整的背景下，对非洲、东盟、拉美等新兴区域的出口已成为拉动中小企业外贸增量的核心引擎。

（1）拉美市场：产需两旺的“高增长蓝海”

拉美市场（PMI 52.43%）正处于绝对的“供需共振”（供给和需求同时旺盛）阶段。其出口订单指数高达56.47%，价格指数达57.81%，显示出当地市场对中国制造的强劲吸纳力。为应对源源不断的拉美订单，企业招工意愿强烈，从业人员指数升至55.58%。尽管远洋运输瓶颈使物流时间指数（35.49%）处于低位，但其作为“优质替代市场”的红利正释放。建议中小企业加大资源倾斜，通过参加当地展会、构建本土分销网络等方式深耕渠道，抓牢这一高溢价的需求红利期。

（2）非洲市场：基建红利驱动的工业装备出口机遇

非洲市场（PMI 52.75%）的出口订单指数录得57.55%，位居全球前列。随着中非经贸合作走深走实，当地对机械电气、建筑材料等基础建设相关的资本品需求呈现爆发式增长。虽然物流效率（34.71%）同样面临挑战，但订单的饱和度对冲了运输风险。从事基础工业设备、五金工具及建材生产的企业，可将非洲视为核心开发对象，紧跟大型基建项目的上下游配套需求，实现从单一产品出口向产业链配套的升级。

（3）金砖国家：从“低端倾销”向“技术溢价”的转型阵地

金砖国家整体（PMI 51.57%）表现出明显的产业升级特征。数据映射出鲜明的对比，即当地对中国机器与电气设备的需求极强（行业PMI 52.69%），而低端贱金属制品的市场空间则持续收缩（行业PMI跌至47.22%）。企业应清醒认识到新兴市场不再是“低端代名词”，必须摒弃低附加值的原材料出口，转向技术含量更高的机械设备及终端消费品，以应对金砖国家内部的产业结构跃升。

（4）东盟市场：零部件与半成品贸易增长潜力大

东盟（PMI 51.76%）展现出极高的贸易安全性，其销售回款指数高达70.26%，资金回笼效率极佳。作为中国供应链转移与延伸的核心区域，东盟市场正稳步消化来自中国的零部件与半成品，订单指数（54.55%）维持高位波动。中小企业在东盟市场的定位应从“成品供应商”向“产业链合伙人”转变，通过提供高质量的零部件、中间件或生产耗材，深度嵌入东南亚的本土制造体系。

（5）RCEP协定国家：政策红利明显，物流相对稳定

在所有监测区域中，RCEP成员国（PMI 51.70%）的数据表现最为均衡。最显著的优势在于物流的相对可控，其物流时间指数（38.90%）在收缩区间内表现出较强韧性，印证了近洋物流的高效与可靠。利用RCEP关税减免与原产地累积规则，企业应在此区域建立长期的“基本盘”客户群，利用稳定的物流与政策环境确保企业的日常现金流安全。

（6）“一带一路”沿线：供不应求的“快周转引擎”

一带一路沿线（PMI 51.54%）呈现出典型的“供不应求”特征。其库存指数低至44.51%，而招工指数却冲高至53.72%，客观反映出当地市场对中国产品的消耗速度极快，企业普遍处于加紧补库、赶工交付的状态。针对该区域“快节奏、小批量、多品种”的订单特点，企业首要任务是提升自身生产灵活性，练就出“快出货、快转产”的本领，确保在市场缺货的窗口期内，能够根据当地需求的变化快速调整生产线，随时有货可发，从而在抢手的行情中占得先机。

3.细分市场洞察：重点区域与核心产业的组合表现

为了更精准地评估外贸竞争力，防止总平均值掩盖区域间的产业结构差异，调研进一步将“目标市场”与“输出产业”结合起来进行深度拆解。

（1）机械电气设备是无可替代的“全球硬通货”

无论是在高壁垒的欧美，还是拉美、非洲等新兴增量市场，机械电气设备类不仅客户基数最大，且综合PMI与回款指数均稳居高位，构成了中国整体外贸大盘的绝对基石。

（2）合规标准造就“同品不同命”的断层差异

同样是石料陶瓷类建材，在北美市场订单大幅萎缩（PMI低至40.05%），但在欧盟市场却迎来了极不寻常的量价齐升（回款指数高达88.64%）。这客观证实了，符合欧洲严苛环保标准的绿色建材能够在特定国家/地区市场法域内，因符合环保标准而获得价格加成，享受极高的“合规溢价”。

（3）新兴市场的“高端化”趋势

客户分布数据显示，拉美市场对光学医疗设备的吸纳力已紧跟欧盟步伐；而金砖国家内部则对低端贱金属制品（PMI 47.22%）表现出明显的收缩与排斥。新兴市场不再是“低端产能倾销地”，其需求结构正加速向高附加值跨越。

四、风险预警：微观数据暴露的外贸短板与挑战

宏观数据的稳健增长值得肯定，但微观调研数据反映出的结构性压力同样需要引起高度重视。这些挑战不仅考验着企业的经营韧性，也为下一步宏观政策的精准施策提供了切入点。

1.挑战一：国际物流受阻显著推高企业运营成本

在一系列扩张指标中，出口产品物流时间指数（37.50%）的低位运行值得关注。当前国际物流受阻，主要受中东局势扰动关键航道、局部港口和转运环节不畅，以及新能源汽车出口增长过快而滚装船运力偏紧等因素叠加影响。分区域看，对欧盟（34.49%）和非洲（34.71%）的物流效率下滑明显。分行业看，新能源汽车在订单指数处于高位（100.00%）的同时，物流时间指数仅为12.50%，这客观反映了当前全球滚装船（专用于装卸载货车辆的船舶）运力紧张对汽车出口的制约。此外，食品及饮料行业的物流指数仅为15.63%，物流周期的延长显著增加了生鲜及短保质期农产品的损耗风险。整体来看，运输受阻正转化为企业在途资金占用成本与海运费用的增加。考虑到地缘冲突具有一定长期性，建议企业适当分散出口市场，降低对单一航线的依赖；在新签合同中预留合理的交货期弹性并约定运费波动的调价机制；酌情提高预付款比例以缩短资金敞口；对高损耗品类提前评估运输延期对货物品质的影响，必要时加强货运保险覆盖。

2.挑战二：部分传统高耗能行业面临收缩压力

受全球较高利率环境对房地产需求的抑制，叠加欧盟碳边境调节机制（CBAM）等绿色贸易规则的实施，部分传统工业品出口承压。其中，石料、陶瓷及玻璃制品行业PMI回落至44.39%（订单指数40.88%，价格指数46.62%），呈现出量价齐降的态势；贱金属及其制品PMI录得49.10%，位于临界点之下。这表明，在绿色低碳转型的全球趋势下，传统粗放型产能的外部市场空间正受到挤压，产业升级迫在眉睫。

3.挑战三：部分发达经济体需求呈现疲软特征

在市场多元化推进的同时，个别传统发达市场的需求放缓现象需引起重视。日本（PMI 48.28%）与英国（PMI 45.22%）是本期调研中仅有的两个位于收缩区间的区域。特别是英国，其订单指数（42.65%）与产品价格指数（47.79%）均有明显回落。这与部分经济体内部需求不足、通胀压力以及贸易保护主义抬头等因素有关。这提示外贸企业在拓展相关市场时，需进一步强化国别风险评估，防范单一市场波动带来的应收账款风险。

——

课题组成员

第一财经研究院：于舰、马鑫、李嘉怡、于明、何啸；XTransfer团队

联系我们 | yicairi@yicai.com