医疗影像巨头高管薪酬曝光，迈瑞远超联影

日前，国内医疗影像设备巨头联影医疗2025年高管薪酬曝光。年报数据显示，联影医疗（688271.SH）董事和高级管理人员2025年合计领取报酬2523.13万元，其中董事长、联席首席执行官、非独立董事及核心技术人员张强薪酬最高，为328.45万元。

财报显示，2025年联影医疗营业收入138亿元，同比增长近34%；归母净利润为18.69亿元，同比增长超过48%。过去一年，联影医疗股价下跌超过16%。

迈瑞医疗(300760.SZ)年报数据显示，董事和高级管理人员2025年合计领取报酬1.1984亿元，其中，董事长及非独立董事李西廷薪酬最高，为1880.71万元。

2025年，迈瑞医疗营业收入约333亿元，同比下降超过9%；归母净利润81.36亿元，同比下降超过30%。过去一年，迈瑞医疗股价下跌超过20%，最新市值约2040亿元。

国内另一家医疗影像头部企业东软集团(600718.SH)年报数据显示，2025年集团董事和高级管理人员合计领取报酬2260.66万元，其中，董事长、首席执行官荣新节薪酬最高，为236万元。

东软集团2025年营收120.38亿元，同比增长约4%，归母净利亏损3.58亿元。过去一年，东软集团股价下跌超过10%，最新市值约105亿元。

4月30日，新华医疗(600587.SH)也披露2025年高管薪酬，董事和高级管理人员合计领取报酬1008.2万元，其中，董事长及董事王玉全薪酬为128.12万元，董事王月永薪酬为8万元。

万东医疗(600055.SH)披露，2025年万东医疗董事和高级管理人员合计领取报酬706.25万元，其中，总裁、董事宋金松薪酬最高为190.28万元。

高管年薪变动也能反映出企业业绩变化。以联影和迈瑞两大巨头为例，尽管从财报收入来看，迈瑞营收是联影的两倍多，但迈瑞董事长李西廷的年薪较上一年缩水了约四分之一，这家2000亿元市值的“巨无霸”公司正在经历“增收不增利”的低谷期。

迈瑞等医疗影像公司业绩承压的背后是国内医疗器械设备行业市场竞争的加剧，医疗影像产品同质化竞争严重，价格压力进一步显现。另一方面，迈瑞利润也受到该公司体外诊断（IVD）业务的拖累，受集采常态化、医保控费、竞争加剧等因素影响，国内体外诊断行业规模萎缩，各大龙头均进入业绩下行通道。

在这一背景下，企业国际化业务收入成为各大厂商未来增长的驱动力。迈瑞是国际化启动较早的公司，但仍有较大提升空间。近年来，联影医疗也开始大举进军海外市场，并在欧美等市场走高端产品的差异化路线。海外市场广阔的市场空间和中国医疗设备产品极低的渗透率推动了中国医疗企业国际化进程加速。

不过，联影、迈瑞等国内厂商要在全球市场与“GPS”（GE医疗、飞利浦、西门子医疗）等跨国巨头竞争，还有待获得当地临床机构的认可。近年来，联影医疗正在积极与海外科研院所合作，部分产品已在欧美临床机构投入使用。