壹评级：MiniMax启动A股IPO，本土定价权确立有望加速AI独角兽回流

5月29日，AI独角兽MiniMax正式签署上市辅导协议，启动A股IPO进程。第一财经“壹评级”认为，此举释放了明确的资本市场信号：A股已具备对前沿硬科技企业的本土定价能力。这一能力的确立，有望吸引原本计划赴海外上市的优质AI独角兽加速回流。

“壹评级”分析指出，大模型研发成本高企，登陆A股将极大拓宽MiniMax的融资渠道，为M3等新一代模型迭代与全球市场扩张补充资金储备。从产业链层面看，优质AI企业扎根A股将显著强化国内生态协同——向上拉动GPU算力芯片、服务器及IDC智算中心等基础设施需求；向下加速视频生成、智能体及AI编程等应用的商业化落地，推动整个人工智能产业链景气度实现系统性跃升。

“壹评级”判断，过去科技亏损资产只能远赴纳斯达克或港股寻找估值的局面将被彻底打破。随着科创板对未盈利人工智能企业包容度的持续提升，硬科技核心资产将加速在本土市场汇聚。建议重点关注A股大模型概念股、算力及国产芯片产业链的系统性投资机遇。