壹评级：大促数据回暖叠加治理优化，珀莱雅迎业绩拐点

近期珀莱雅股价显著走强，重回5月抖音美妆护肤榜国货第一，“618”大促期间主品牌及子品牌销售数据全面回暖。第一财经“壹评级”认为，在美妆行业竞争加剧的背景下，主品牌企稳与子品牌持续放量形成共振，公司基本面拐点已经确立。

“壹评级”分析指出，从渠道表现看，公司主品牌在天猫及抖音渠道均保持正增长，蕴白系列等新品销售亮眼，国货护肤头部地位进一步巩固；同时，彩妆品牌及洗护类子品牌维持高速增长，多品牌矩阵的孵化能力已获得市场充分验证。在运营端，新任首席增长官到位后，有望结束前期治理阵痛期，显著提升渠道与销售效率。在战略端，收购花知晓不仅补齐了海外成熟渠道，还积累了本土化运营经验，为全球化战略拓展了长期增长空间。