壹评级：紫金矿业业绩兑现，当前估值偏低

紫金矿业发布2026年半年度业绩预告，预计实现扣非净利润约379亿元，同比增加约163亿元，增幅约75%；其中第二季度扣非净利润约194亿元，环比增长约5%。第一财经“壹评级”认为，公司中报预告符合预期，基本面强劲，盈利成长性优异。

“壹评级”指出，公司黄金板块实现量价齐升，毛利占比过半，为整体业绩提供了较强的利润确定性。同时，高位运行的铜价则有效对冲了局部产量扰动的影响。更关键的是，随着核心项目陆续投产与产能爬坡推进，碳酸锂产量同比大幅增长，锂板块正式进入全面放量阶段。

“壹评级”判断，下半年随着碳酸锂产能加速释放，锂矿板块将有望贡献最大的边际利润增量。公司作为有色板块优质龙头，DDM估值模型显示估值水平偏低，存在超40%的上行空间，长期投资价值凸显。但短期需防范降息预期反复可能引发铜金价格回调的风险。