【电视精编版】破局 FICC 投研困境！AI 量化与智能风控解锁固收市场新机遇丨陆家嘴金融沙龙

当前全球资本市场震荡加剧，国内固收行情持续分化、信用风险分层凸显，监管与机构内部风控标准不断收紧，传统人工投研、线性交易分析模式已难以应对复杂市场环境。数字化与 AI 量化，成为 FICC 业务降本增效、完善风险管控的核心抓手。如何搭建成熟 AI 定价体系、用量化工具解决交易与风控痛点、根据机构负债约束定制投研工具，是全行业亟待解决的核心命题。

陆家嘴金融沙龙 2026 年第 19 期如期举办，本次沙龙以 “智驭固收・定价破局・风控护航 ——FICC 市场投资与量化 AI 投研新机遇” 为主题，集结金融科技、基准估值机构、银行、券商四大领域权威嘉宾，通过主题分享与圆桌深度对话，输出可落地的 AI 投研实操方案，共同探寻 FICC 数字化转型路径。本期重磅分享嘉宾：智臾科技创始人、CEO 周小华，中债金融估值中心副有限公司总经理袁源，平安银行总行资金营运中心产品总监张盈啸，国泰海通证券 FICC 多资产量化策略负责人王康。

一、主题分享：多方视角拆解 FICC 智能转型方案

智臾科技创始人、CEO 周小华：AI 驱动多资产一体化投资管理平台建设

当前金融市场标的多元、机构全球化布局、内部业务割裂，叠加 AI 技术快速迭代，搭建一体化投资管理平台已成行业刚需。国内平台建设普遍存在五大难点：底层数据模型臃肿、行情头寸数据无法做到实时同步、缺少全业务通用定价估值引擎、系统功能同质化难以形成差异化收益、AI 大模型存在幻觉与不确定性，与金融决策所需的确定性形成矛盾。

针对以上痛点，团队提出完整落地路径：采用对象建模重构底层数据架构，修正失衡的倒三角数据模型；依托图计算框架实现 “数据不动、计算流转”，满足跨区域机构实时头寸核算需求；搭建统一定价估值引擎，为投研、交易、风控提供标准化底层支撑；以组件化架构实现系统积木式定制，适配不同机构业务特色；搭建四层 AI 产品体系，底层为存储计算底座，中层搭建行业垂直模型与 DolphinX 智能体，上层落地各类通用业务智能工具，同时完善权限管控、操作审计机制，平衡 AI 效率与数据安全。

中债金融估值中心有限公司副总经理袁源：基准数据赋能 AI 发展，正视金融 AI 应用多重挑战

金融科技已全面渗透固收投资、交易、风控、数据分析全链条，大语言模型带来的产业变革清晰可见。作为行业定价基准，中债估值不再只输出标准化价格数据，而是通过中债 DQ 金融终端提供一体化增值服务，覆盖一级发行、投研分析、市场交易、风险监控、指数投资全模块，支持自然语言智能检索，大幅提升机构数据使用效率。

对标高盛 AI 量化事件指数、贝莱德一体化智能风控系统等海外成熟方案，国内 AI 落地仍有三大短板：一是大模型幻觉无法根除，AI 只能作为业务辅助，不能替代人工决策；二是模型依赖历史数据，面对新型市场场景易失真，必须配套人工校准；三是兼具金融业务与技术能力的复合型人才稀缺，制约技术落地速度。未来中债估值将持续深化数据与工具融合，携手行业共建智能、透明的债券服务体系。

平安银行总行资金营运中心产品总监张盈啸：量化三位一体做市体系，激活国内债券市场流动性

我国债券存量规模突破 200 万亿，稳居全球第二，市场流动性持续改善，债券市场有效帮助实体企业降低融资成本。国内 OTC 债券市场结构扁平、信息传递高效，但极端行情下极易出现交易趋同、流动性枯竭，做市商稳定市场的作用不可或缺。

平安银行打造量化做市、量化定价、量化风控三位一体服务体系：依托动态更新量化模型实现全品种精准报价；实时动态监测并对冲敞口风险，在大额交易量下严控风险暴露；作为核心做市商链接海外多边开发机构发行人与本土投资人，为新发境外债券合理定价，稳定市场预期。目前全市场每 8-9 笔债券交易，就有 1 笔由平安促成，持续提升市场流动性与国内债券全球竞争力。

国泰海通证券 FICC 多资产量化策略负责人王康：大模型挖掘文本 Alpha，AI 量化适配震荡债券行情

当前市场进入低波动、结构分化行情，传统线性归因、预测模型全面失效。大语言模型文本解析能力突出，解决了海量政策、舆情、公告中提取有效交易信号的行业痛点。AI 量化核心价值集中于高维市场研判与信用风险预警，模型迭代速度更快，可快速适配市场预期切换；在交易执行端仅承担辅助工作，自动化处理报价解析、信息整理等重复性工作。

针对不同机构差异化风控、投资约束，AI 工具可通过调整系统参数、优化策略权重、设置波动率与跟踪误差阈值实现灵活适配，满足各类账户、不同风险偏好机构的投研需求。

二、圆桌对话：厘清 AI 落地边界，预判行业长期趋势

沙龙圆桌环节围绕 AI 定价融合、工具差异化适配、行业十年变革、未来技术方向四大核心议题展开深度交流，达成多项行业共识。

其一，定价形成全新模式：中债估值作为公允定价锚提供风险底线，AI 模型结合流动性、市场情绪完成动态修正，基准与 AI 互补融合，而非相互替代。

其二，AI 现阶段定位为交易 “副驾驶”：AI 可高效完成数据清洗、策略回测、风险计量，大幅缩短投研工作周期，但受限于数据防火墙合规要求、AI 黑盒可解释性缺失、责任界定难题，核心投资决策仍由交易员把控，完全自主交易短期难以落地。

其三，过去十年 FICC 行业完成从人工线下操作向数据算法驱动转型，估值基础设施运算效率、产品覆盖度大幅提升，机构对一体化智能终端需求爆发；未来行业亟需智能化互联互通的交易基础设施，打通市场信息壁垒。

其四，行业长期发展存在两大卡点：市场报价数据割裂、金融 + AI 复合型人才供给不足；未来 3 至 5 年，投研智能体规模化落地、场外衍生品智能化定价将是核心发展赛道。

结语

从经验驱动到智能赋能，FICC 行业数字化转型已是大势所趋。本期陆家嘴金融沙龙打通基准、银行、券商、金融科技四方视角，梳理 AI 量化落地难点与可行解决方案，清晰划定人机协作边界。未来行业将持续完善底层交易基础设施，攻克数据、人才、模型可解释性等核心瓶颈，依托 AI 量化工具优化定价、交易、风控全流程，推动国内固收市场持续稳健、高质量发展。

本期“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。此系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。

本场沙龙详细内容，敬请关注第一财经频道7月11日21：00、7月12日13：20播出的电视节目：《“智驭固收・定价破局・风控护航 ——FICC 市场投资与量化 AI 投研新机遇”》。