壹评级：线下自营店飞天茅台涨价，贵州茅台市场化改革持续推进

8月8日，贵州茅台宣布上调线下自营店飞天、五星、马年生肖（经典版）、精品茅台酒的零售价，分别上调至1753、1743、1951和2410元/瓶，同时同步放开散客购酒权限。

第一财经 “壹评级” 认为，此次提价进一步彰显了茅台坚实的需求支撑，有助于推动渠道向C端转型，促进市场化改革持续深化。具体来看，自7月提价以来，飞天茅台批价已站稳1700元/瓶关口，需求端支撑坚实。本次自营店提价是进一步落实 “随行就市”方针的举措，一方面有助于压缩跨渠道套利空间，抑制投机倒货行为；另一方面，开放散客购买有利于加速消费者触达，推动客群结构转型。

自营店作为直销渠道，其价格调整具有示范意义。此举不仅有利于稳定市场整体批价，推动产品向C端渗透，还能逐步与“i茅台”、经销商合同价共同构建多重价格体系，增强经营灵活性。

综合来看，当前茅台基本面处于底部偏右侧区间，经营态势持续向好，预计公司二季度收入和利润整体表现平稳，建议把握其低估值、高股息属性带来的投资价值。