长江实业上半年营收超400亿港元，地产开发销售利润率跌至3.5%

香港楼市回暖，长实卖楼收入大增，但也抵不过高地价带来的影响。

8月13日，长实集团（01113.HK）发布2026年度中期业绩，该集团期内取得收入403.06亿港元，同比增加58.77%；未经审核基础溢利为66.4亿港元，同比增长5%；若再加上出售英国合营公司录得的97.87亿港元溢利，其未经审核股东应占溢利为86.83亿港元，较去年同期增加37.8%。

在超400亿港元的收入中，开发物业销售贡献过半。今年上半年，已确认的物业销售收入（包括摊占合营企业）为216.18亿港元，同比增长超190%。财报显示，该业务板块收入大增主要得益于去年已完工的两个香港住宅项目及内地多个已竣工项目余下单位的销售。

尽管收入大增，但物业销售板块贡献的利润表现欠佳。截至6月末，该板块录得收益7.65亿港元，同比2025年大幅下降约57%，利润率仅3.5%。

长实企业业务发展部总经理文嘉强表示，上半年开发业务利润、毛利率承压，主要由于结算项目的拿地成本偏高，项目毛利率偏低。

文嘉强提到，2026年上半年，香港住宅成交量、成交价均明显回暖，高端豪宅项目需求旺盛，香港本地需求、内地来港买家共同支撑市场复苏。

根据香港土地注册处公布的数据，上半年香港整体楼宇买卖登记达49955宗，交易总额4102.89亿港元。

其中，顶豪市场十分活跃。据中原地产研究部的数据，上半年，香港总价2000万港元以上的高端私人住宅，一二手累计成交超过2000宗，成交金额创下1995年下半年以来31年半的历史峰值。价值1亿港元以上私人住宅买卖登记录得134宗，总值278.16亿港元。亿元豪宅宗数、金额同比增幅超过30%，远高于整体豪宅大盘的增速。

由于市场好转，长实将在下半年继续推出新项目。据披露，位于香港启德的住宅项目花语海第1期和第2期及另外两个位于元朗的住宅项目，长实已获得预售同意书。

不过，文嘉强对楼市仍抱有颇为谨慎的判断。“归根结底，拖累楼市与整体经济的各类负面因素及不明朗风险依然存在。”同时，“若房价维持当前水平，（长实）其余在建项目最终毛利率或将不及此前预期。”

在写字楼出租方面，得益于香港中环写字楼租赁市场于上半年持续复苏，大型企业选择进驻优质商厦的趋势持续，带动核心地段超甲级商厦需求，长江集团中心二期出租率在期内持续上升。

长实企业业务发展部总经理马励志提到，中环核心地段写字楼市场略有回暖，优质物业业主在筛选租客、拟定租金报价时议价能力有所提升。但中环以外片区写字楼市场经营环境依旧严峻，后续走势仍取决于通胀压力、利率变动两大核心变量。

在谈到酒店和服务式公寓业务时，有投资者提到，长实是否会向当前火热的学生公寓赛道进军，改造旗下项目的客房。

长实财务委员会委员兼特别项目总监赵汝成表示，“我们旗下服务式公寓早已长期配套教育人群，红磡片区物业毗邻多所院校。这一业务间接受惠于学生住宿需求，而且板块经营表现稳健，我们对此发展态势持乐观态度。”

值得一提的是，截至6月末，计入银行结存及定期存款，长实在手资金共计657亿港元，持有的净现金盈余为219亿港元。

持有如此大量现金，长实在未来的资金使用、投资方向会有怎样的偏好？赵汝成强调，长实将持续重点布局可产生稳定经常性现金流的资产，核心投向发达市场重资产项目，这类资产具备长期合约现金流，且当地法律体系稳定。“除此之外，也会择机审慎评估香港住宅地皮、内地储备相关投资机会。”