壹评级：科达制造业绩符合预期，海外建材业务持续高增

科达制造发布2026年半年报，上半年实现营收103.92亿元，同比增长26.92%；归母净利润12.84亿元，同比增长72.39%。第一财经“壹评级”认为，公司业绩高增主要得益于海外建材业务的放量及锂盐投资收益的贡献，整体表现符合预期。

“壹评级”分析指出，海外建材业务的量价齐升是公司业绩增长的核心驱动力。据半年报，该板块上半年营收49.29亿元，同比增长30.70%，主要受益于下游需求向好以及新产能陆续投产。在较优的供需格局下，板块不仅实现了量价齐升，毛利率也同步得到改善。与此同时，公司的陶机业务展现出一定韧性，虽然盈利能力略有承压，但营收仍保持近两成增长；负极材料业务亦实现稳健扩张。

此外，在碳酸锂价格高位运行的背景下，参股公司蓝科锂业贡献了可观的投资收益，显著增厚公司利润。“壹评级”判断，科达制造当前估值处于相对低位，具备较高的安全边际。后续需重点关注海外产能的扩产进度及主业盈利能力的持续性。