中收“第二曲线”加速崛起：银行财富管理迈入战略深耕期

在低利率、低息差的环境下，银行手续费及佣金收入（即“中收”）正加速成为“第二增长曲线”。尤其是随着居民资产配置从以储蓄为主逐步转向多元化资产配置，中间业务拓展的环境也更为有利。

从已披露2026年半年度业绩报告的上市银行来看，多家银行的中收数据增长可观，其中财富管理相关收入贡献显著，成为托底中收逆势增长的重要支撑。

高基数压制大行，中收修复步伐放缓

当前，中收已成为银行稳住营收、改善盈利结构的关键抓手。兴业研究研报认为，聚焦提升中收以支持银行提升盈利能力，将成为银行的必然选择。这不仅能推动银行实现轻资本、轻资产发展，也有助于银行从追求速度和规模转向关注质量和效益，符合监管导向。

不过，受“减费让利”政策影响，2022年以来，上市银行的中收曾经历一段时期的负增长。2022年至2024年，上市银行累计手续费及佣金净收入同比分别下滑2.88%、7.72%、9.38%。

随着监管部门对金融机构无序竞争的治理推进，以及财富管理业务的蓬勃发展，2025年年中报显示，上市银行累计手续费及佣金净收入已恢复正增长，同比增长3%，全年同比增长6.13%。

从今年上半年的数据来看，中收修复稍显迟缓。42家上市银行累计手续费及佣金净收入同比增长1.08%，增速低于同期营业收入7.42%的增幅，也低于累计非利息收入5.21%的增速，同时较2025年同期3%的增速回落了近2个百分点。其中，26家中收同比实现正增长，16家出现下滑。

整体增速放缓的背后，是权重影响与结构分化。手续费及佣金净收入规模排名前10的银行，体量占比超过八成，其中仅6家国有大行就占比超过六成。而今年上半年，6家国有大行累计手续费及佣金净收入同比下滑0.26%。

具体来看，建设银行、农业银行上半年手续费及佣金净收入同比分别下滑1.42%、8.71%；交通银行、中国银行几乎与去年同期持平；工商银行同比增长3.3%；邮储银行增速较高，同比增长12.2%。

建设银行和农业银行在半年报中均表示，相关收入下滑主要受去年同期高基数影响。其中，建设银行上半年资产管理业务收入为33.88亿元，较上年同期减少26.88亿元，降幅达44.24%，主要原因是上年同期基数偏高。

农业银行也表示，其手续费及佣金净收入下滑主要受上年同期存量理财一次性收益高基数影响。若剔除该因素，按可比口径计算，手续费及佣金净收入实现正增长，主要得益于托管及其他受托、结算与清算等业务收入增长较快。

中小银行增速领跑，财富管理成核心驱动力

从各类银行来看，全国性商业银行的中收在营业收入中的占比更高。半年报数据显示：股份行中收占营业收入的比重最高，达15.51%；国有大行为13.32%；城商行、农商行则分别为7.38%和5.90%。由于中小银行基数较低，其增速更为显眼。

多家中小银行中收实现双位数增长。例如，宁波银行上半年手续费及佣金净收入为43.17亿元，同比增长53.9%，占营收比重已达10.41%，同比提升2.87个百分点，增速是营业收入整体增速的近5倍。

此外，常熟银行、青岛银行、苏农银行、瑞丰银行上半年的手续费及佣金净收入同比分别增长39.15%、32.66%、30.79%、25.08%，增速位居前列。

综合中收增速较快的银行，可以发现一个共性：财富管理成为大多数银行中收增厚的主要驱动力。

例如，2026年上半年，宁波银行实现手续费及佣金净收入43.17亿元，同比增加15.12亿元，增长53.90%，主要得益于财富代销及资产管理费收入增长。

在股份行方面，招商银行上半年实现手续费及佣金净收入398.55亿元，同比增长5.99%，其中财富管理手续费及佣金收入为161.92亿元，同比增长26.53%。兴业银行上半年手续费及佣金收入同比增长8.61%，占比由去年同期的11.84%升至12.89%，其中财富销售收入同比增长16%。

民生银行上半年手续费及佣金净收入同比增长1.28%，但财富中收实现30.13亿元，同比增长47.66%。浦发银行上半年实现零售财富中收20.97亿元，同比增长22.72%。

在城商行方面，北京银行上半年实现手续费及佣金净收入26.87亿元，同比增长7.14%，财富管理类手续费收入同比增长超过28%，创近三年同期最好水平。杭州银行尽管上半年非利息净收入同比下降22.20%，但手续费及佣金净收入同比增长16.50%，主要得益于财富管理收入增长，托管及受托业务佣金同比大增47.92%，受益于理财手续费收入增加。

财富管理升至战略高度，银行竞逐非息“第二曲线”

招联首席研究员董希淼表示，近年来商业银行净息差持续收窄，使得银行盈利能力面临较大考验。财富管理业务正在成为银行盈利结构优化的重要突破口。

从各家银行的业绩发布会释放的信号来看，财富管理已被置于战略高度。多家银行提出，要抓住居民财富配置从储蓄向多元化资产迁移的历史机遇，深耕以客户为中心的财富管理业务。

建设银行副行长韩静表示，下半年该行将继续聚焦客户财富保值增值需求，进一步畅通财富管理、资产管理、资产托管的循环，实现更加优质的产品和服务供给。

邮储银行副行长徐学明表示，近年来商业银行零售业务面临较为严峻的挑战，如消费动能不足、不良贷款有所攀升、行业竞争加剧，零售银行承压进一步加大。在竞争激烈的红海中，财富管理是零售业务新的突围方向。邮储银行已明确将打造非息收入“第二增长曲线”作为业务转型发展的目标。

邮储银行行长芦苇将“做强财富管理业务”列入下一步邮储银行将聚焦的五大方向之一。他表示：“打造非息收入这条‘第二增长曲线’，并非我行短期冲规模之举，而是着眼长远的结构性变革。只要全行持续深耕细作，非息业务一定能够行稳致远，为邮储银行高质量发展注入源源不断的动力。”

平安银行行长助理王军表示，财富管理不是简单的单次产品销售，要坚持长期主义，追求有效益的AUM增长。下半年重点抓好三方面工作：从“产品找客户”向“为客户配产品”转变；继续坚持专业能力建设，让财富管理服务更加精准和有温度；进一步深化银保差异化的特色定位。

中信银行副行长谢志斌认为，当前居民财富配置呈现两大特征：一是从市场层面看，居民财富向金融资产迁移；二是客户风险偏好呈现出“K”型分化，各层级客户需求的差异显著放大，对差异化服务的需求进一步凸显。在此背景下，财富管理赛道长期向好，在一定意义上是一片蓝海，但也可能演变为红海。