国内物价温和回升；美联储加息板上钉钉？｜一周热点回顾

8月CPI温和回升

国家统计局9月9日发布数据显示，8月份，受国际市场价格变动、食品价格季节性上涨等因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比涨幅回升至0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅回升至1%。

其中，8月能源价格涨幅由上月的0.6%扩大至本月的4.1%，影响CPI同比上涨约0.28个百分点，对CPI的上拉影响比上月增加约0.24个百分点。

受国际大宗商品价格上行传导、国内产业转型升级带动部分行业需求增加等因素影响，8月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由上月下降0.7%转为上涨0.4%，同比涨幅扩大至3.8%。

【点评】专家分析，8月CPI与PPI双双保持正增长，反映出消费与工业价格的双向修复，也印证了实体经济内生动能的逐步积聚。不过当前通胀运行仍然呈现较强的结构性特征，价格回升的广度和持续性仍有待观察。后续政策应继续聚焦于畅通经济大循环、提振微观主体收入与盈利预期，不断扩大服务消费潜力，稳定食品价格，同时推动巩固工业利润改善的可持续性。

进口增速连续6个月超过出口

海关总署9月8日发布数据：2026年前8个月，我国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6%，较前7个月加快0.3个百分点。其中，8月单月出口、进口分别增长18.6%、21.7%，进口月度同比增速连续6个月超过出口。

前8个月，我国出口20.17万亿元，同比增长14.6%，其中，汽车、工业机器人、船舶、锂电池等机电产品出口12.91万亿元，增长21.9%，占同期出口总值的64%，已连续18个月保持增长；进口14.61万亿元，增长22%，进口机电产品、农产品分别增长31.6%、6.6%。

海关总署统计分析司司长吕大良表示，8月份我国货物贸易增势稳定，从规模看，进出口值连续3个月超过4.5万亿元，从增速看，出口、进口连续四个月同时两位数增长，充分体现了我国完整产业体系对外贸的坚韧支撑，以及科技创新能力对外贸的有力助推。

【点评】8月中国外贸延续快速增长态势，其中高附加值产品继续扛起出口大梁。专家分析，当前外部需求依旧旺盛，随着高科技、机电、算力等产业升级不断迭代，出口高增长态势有望持续到明年上半年。同时，我国超大规模市场潜力不断释放，进口增速连续6个月超过出口，贸易平衡趋势进一步凸显，彰显“世界市场”的担当。

七部门推动灵活就业人员参加职工医保

9月8日，国家医保局等七部门联合发布《关于开展灵活就业人员、农民工、新就业形态人员参加基本医疗保险提质专项行动的通知》，用3年左右时间持续提高灵活就业人员等参加基本医保人数，特别是参加职工医保人数，逐步探索形成适应新就业形态人员特点的参保缴费模式。

这是国家层面出台的首个系统推进灵活就业人员、农民工及新就业形态人员参加职工医保的专项行动。

通知要求推动超大城市取消参保户籍限制，探索更加合理的缴费基数，探索居民医保缴费年限折算为职工医保缴费年限；并鼓励平台企业对稳定接单的从业人员采取“个人缴费+平台补贴”、按单位职工模式缴纳社会保险等缴费方式，支持灵活就业人员参加职工医保。

【点评】随着平台经济的兴起，快递员、外卖骑手、网约车等新就业形态劳动者规模持续扩大，如何让他们获得稳定的医疗保障，成为社保制度改革的关键议题。针对当前灵活就业人员工作地域变动频繁的特点，以及他们参保缴费负担重、户籍限制等障碍，本次改革兼顾就业流动性与医疗保障需求，推出了“方便参、方便转、方便缴、方便用”的系列举措，有助于补齐新业态群体保障短板，进一步完善多层次医疗保障体系。

金融强国建设“十五五”规划出台

《金融强国建设“十五五”规划》日前正式出台。规划明确了“十五五”时期金融强国建设的重点任务，包括健全金融宏观调控体系、全面加强金融监管、有效防范化解金融风险、积极有效服务实体经济、推动金融高质量发展、扩大金融高水平开放等。

规划明确，到2030年，形成中国特色现代金融体系的总体框架，金融调控政策协同有效，金融体系结构合理优化，金融监管严密有力，金融风险防控精准高效，金融支持经济社会发展质效不断提升，金融法治体系完备齐全，金融高水平开放稳步扩大，金融业国际影响力和竞争力持续提高。到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系，为金融强国建设奠定坚实基础。

中国人民银行此前制定印发了《中国人民银行“十五五”改革发展规划》，配套出台了9份相关领域的行动方案。

中国证监会副主席李超则表示，加快推进实施新一轮的资本市场改革开放。力争到2030年，资本市场建立40周年之际，资本市场高质量发展的新格局基本形成，综合实力与国际竞争力明显提高。

【点评】当前，我国金融体系仍处于“大而不强”的阶段，与我国作为全球第二大经济体的发展需求之间存在匹配度的差距。顺利实现“十五五”各项重点战略任务，金融要为经济社会发展提供更高质量的服务，金融业的全球竞争力和话语权要进一步提升，必须锚定金融强国建设目标，推动金融由大到强的跃升。这份规划为“十五五”金融工作制定了总体方略和具体谋划，一系列安排紧扣金融强国建设的关键核心要素，涉及优化货币政策框架、升级金融监管、服务实体经济、深化资本市场改革等主要方面，金融领域改革发展路线图更加清晰。

最高法明确涉人工智能纠纷裁判规则

最高人民法院9月7日发布关于依法审理涉人工智能纠纷案件的意见，加强数字时代民事权益司法保障，促推人工智能健康有序发展。

意见共5个部分24条，聚焦社会普遍关注的“AI换脸拟声”“AI幻觉”侵权、“网络开盒”“大数据杀熟”、自动驾驶、AI模型训练等问题，针对性明确涉人工智能纠纷案件实体裁判和诉讼程序规则。

《意见》明确，要依法规制涉人工智能侵害知识产权的行为。人工智能生成内容侵害他人著作权的，人民法院应当综合考量人工智能服务类型、行业特点、训练数据来源、各方参与度、采取的必要措施以及获利情况等因素，依法合理认定人工智能开发者、提供者、使用者的责任。

针对“AI换脸拟声”等行为，意见明确，未经同意利用人工智能处理自然人的姓名、肖像等，生成可识别该自然人的虚拟数字形象并使用、公开的，构成对姓名权、肖像权等人格权益的侵害；未经同意使用自然人声音作为训练语料，模仿其音色、语调和发音风格生成可识别的合成人声的，构成对声音权益的侵害。

【点评】随着人工智能技术深度嵌入内容创作、线上交易、自动驾驶等真实社会场景，由此引发的新型纠纷也日益增多，对个人权益与社会安全构成直接挑战。产业高速发展之下，相关法律规范短板亟需补足。此次最高法通过司法裁判规则明确：AI不是责任主体的免责工具，技术开发者、服务提供者、经营者及实际使用者，均需在相应行为中承担法律责任。规则在鼓励技术创新的同时划清权责边界，推动人工智能产业在法治轨道上稳健前行。

美联储加息概率飙升

美国劳工部9月11日发布的数据显示，受燃油价格走高等因素推动，美国8月CPI环比涨幅从7月的0.1%显著升高至0.4%，同比涨幅保持在3.4%不变。扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，而7月涨幅和市场预期均为0.2%；核心CPI同比涨幅则从7月的2.5%回落至2.4%，符合市场预期。

前一天公布的8月PPI环比上涨0.4%，与市场预期一致；同比上涨5.4%，略高于预期的5.3%，也高于7月经上修后的4.8%。

数据公布后，美联储加息前景明朗化。交易员预计下周美联储加息的概率约为90%，并预期到年底前美联储将加息两次。

当日，美股三大指数全线反弹结束四连阴，明星科技股普涨，费城半导体指数涨1.81%。

【点评】8月CPI是下周议息会议前最后一项关键数据。美国通胀黏性和核心通胀指标走高，叠加劳动力市场保持稳健，使得美联储很可能启动三年来首次加息。在美伊军事冲突升级，通胀压力加剧的背景下，全球央行加息潮再起，欧洲央行刚刚宣布启动年内第二次加息，日本央行9月加息几乎板上钉钉。下周美联储政策走向，将牵动全球市场神经。

3倍回购难阻美国长债收益率走高

美国财政部9月9日发布的国债回购操作计划显示，财政部定于10日回购最多60亿美元10年期至20年期国债，是此前回购规模上限的3倍。同时，美国正在通过抑制日元贬值，减缓美债抛售压力。

不过，市场仍对这一回购规模感到失望，美国长期国债收益率快速走高。10年期美债收益率创下三年新高，30年期美债一度突破5.3%关口。

美国财政部此前宣布，将10年期至20年期和20年期至30年期国债回购规模扩大至少一倍。从9月9日开始，这些长期国债单次回购规模将从此前的最多20亿美元提高至最少40亿美元。

【点评】分析认为，此前市场预期美国财政部长期国债回购规模将提高至60亿至100亿美元，但实际公布规模处于预期下端，因此市场反应负面，接下来美国财政部可能继续提高回购规模。不过，这轮美国长期国债收益率上涨主要受到贸易冲突、中东战事推高通胀担忧，以及美债规模突破40万亿美元的影响，在市场基本面没有明显改善的情况下，美国财政部干预市场的效果存疑。

苹果发布首款折叠屏手机

苹果9月9日举行新品发布会，推出其首款折叠屏手机iPhone Duo。这也是苹果公司新任首席执行官约翰·特努斯上任后主持的首场新品发布会。

这款折叠屏手机折叠后的大小和形状与护照相当，配备5.4英寸外屏；内屏展开后为7.6英寸，为迄今苹果手机中最大显示屏。该机型搭载A20 Pro芯片，内置“苹果智能”平台，并针对折叠屏重新优化交互，可同时运行多个应用窗口。

iPhone Duo起售价15999元，配备256GB存储空间；顶配版有2TB存储空间，价格达26499元，10月16日开始接受预订，10月23日正式发售。

当天，苹果公司还发布iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max手机，起售价分别为9999元和10999元，相比前一代产品均有不同程度地涨价。其中，iPhone 18 Pro最低存储配置为256GB，相比同存储容量的iPhone 17 Pro高了1000元。1TB配置的iPhone 18 Pro售价达到15499元，相比同存储配置的前代产品涨价2500元。此次iPhone 18 Pro新增2TB存储配置，顶配iPhone 18 Pro相比前一代产品的顶配，涨幅达到7500元。

【点评】在内存供应紧张、成本高涨的情况下，苹果全面上调iPhone价格符合预期。分析认为，在供应链压力下，苹果将优先锁定高价的高端市场，这也是标准版iPhone 18暂缓推出的原因。超高端产品Duo的亮相，意味着苹果正式进入折叠屏手机市场。不过，苹果入局明显晚于三星、华为等厂商，能否激发用户购机热情、推动折叠屏进一步迈向主流高端市场，将是其新任CEO面临的一大挑战。