壹评级：美国电源厂商Vicor发起337调查，AI供应链面临专利博弈

美国国际贸易委员会（ITC）正式立案，对近20家全球算力供应链企业启动337调查，指控其垂直供电系统（VPD）侵犯美国电源厂商Vicor的专利。第一财经“壹评级”认为，此次事件本质上是企业间的商业专利博弈，旨在通过知识产权壁垒限制竞争对手，并非政府主导的行政制裁，对涉事企业当期业绩的实质冲击有限。

“壹评级”指出，涉案VPD技术在立讯精密、工业富联等企业中尚处客户验证或内部评估阶段，尚未形成规模化收入，337调查核心救济手段为有限排除令，不涉及资产冻结或实体清单等极端后果。历史数据显示，大量案件最终通过和解、专利无效或胜诉解。不过，若裁定侵权，相关产品将禁入美国市场，企业也需承担方案迭代的时间与资金成本；但企业可通过专利无效抗辩、技术规避或授权和解等方式化解风险。

就市场影响而言，短期情绪可能压制算力板块估值，但立案不等于定罪，长期看并不改变中国供应链切入海外AI服务器市场的逻辑。投资者应理性区分法律程序与经营实质，避免过度恐慌。