政策预期带动恒生科技指数反弹近3%｜市场观察

11月2日，投资者憧憬内地监管部门即将推出稳定市场政策组合拳，A股大幅反弹，港股也并未受上周末外盘低迷影响，恒生科技指数在10月30日开盘触底3706点新低后，连续两个交易日明显回升。

上午，恒生科技指数高开高走，上涨2.85%，中午报3862点，成交242亿港元；恒生指数上升0.61%，报收23437点，成交1141亿港元。

业内人士认为，A股三季度业绩披露完毕，美联储议息会议决定暂不加息，市场不确定因素有所减少，预计11月港股将更多受到内地政策影响，随着港股三季报陆续披露，业绩不确定性也有望进一步下降。不过，海外科技公司大规模投资人工智能而出现现金流恶化的情况，可能也会在香港上市的互联网公司中出现。

此前，第一财经记者从业内获悉，11月2日上午，中国人民银行、中国证监会召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。

光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经记者表示，11月港股大盘及科技板块存在反弹机会，美联储议息会议已经落地，美国中期选举结果也可能于本周公布，部分不确定性将逐步消退，随着大型科技公司陆续披露第三季度业绩，投资者对基本面的判断将更加清晰，内地召开支持市场发展的相关会议，也有助于市场反弹。

蓝水资本首席投资官李泽铭则认为，恒生指数和恒生科技指数的回升更多属于技术性反弹，暂时难以判断年内是否已经见底，反弹后仍存在进一步探底的可能。他同时表示，内地零售、制造业企业已陆续公布第三季度业绩来看，部分企业收入或利润率的下降幅度较大。腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）等传统互联网公司的既有业务或能维持，但市场仍关注其现金流状况，谷歌、亚马逊等海外科技公司在第三季度，因为投资人工智能出现较大额现金净流出，类似情况也可能在中资互联网公司中出现。

中金公司策略分析师刘刚表示，短期来看恒生科技指数在情绪和估值超调后出现技术性反弹并不意外；从三至五年的长期维度看，部分头部公司的估值逐步具备吸引力。但低估值无法保证中期反弹持续，长期配置也需要承担时间和机会成本。中期能否反转，仍取决于财政政策是否更直接向居民端发力，进而推动居民资产负债表和信用周期修复。刘刚认为，港股第四季度仍面临资金面和盈利预期下修压力，IPO、再融资后的解禁压力也需关注。

目前多数恒生科技成分股尚未公布第三季度业绩，其中腾讯控股将于11月18日披露。