海通国际：上海电气重申强烈买入评级

新加坡政府投资于近期连同李宁(2331 HK)、上海石化(338 HK) 及中煤能源(1898 HK)，增持上海电气权益由4.98% 增至5.10%，以每股平均价为3.011 港元购入360 万股。根据彭博，新加坡政府投资是全球其中一家最大的主权财富基金之一，公司持有管理资产的市值约300 亿美元，投资遍布22 个国家的249 只股票。这意味着该大股东对该综合企业的前景充满信心，亦同时支持我们对上海电气的乐观看法。

此次交易令新加坡政府投资再一次成为上海电气的主要股东之一，是继2009 年下半年跌出大股东位列后，在持有逾5% H 股权益下，成为第五大股东位列。

新加坡政府投资将上海电气自2005 年上市以来持有的12.5% 权益逐步减持，目的也许是获利回吐或担忧公司的企业管治及多年来电力设备行业面对的挑战。最近一次的增持显示该公司对上海电气的前景转趋乐观看法，尤其是现时估值处于低廉水平。我们重申对该股强烈买入的评级及维持按照各部分累计估价法计算的12 个月目标3.90 港元。

分析员: 李力行/ 曹福达