2011私募风雨江湖：七种武器出世“魔咒”难破

距离2011年行情结束仅有不足半月的时间，阳光私募的年度排名大战进入白热化阶段。

回首过去，2010虽然不易，但年末好歹有口“吃饭行情”。而截至12月16日，2011年上证指数下跌20.77%，自4月份以来几乎是单边下挫，让多数私募经理在希望中变的绝望。

风雨飘摇中，2010年排名靠前的私募几乎“全军覆没”，在2011年的大战中跌落榜尾，而新军呈瑞则以约40%的收益率傲视群雄。风流总被雨打风吹去，这，便是2011私募江湖。

呈瑞一剑西来 冠军“魔咒”难破

一如2008年金中和投资的曾军、2009年新价值的罗伟广，2010年的私募冠军常士杉还是未能打破私募投资的“冠军魔咒”。如无意外，2011年的私募冠军将花落芮崑。连续三年，前一年的私募大佬在次年都褪下了耀眼的光环。

月圆之夜，紫禁之巅，一剑西来，天外飞仙。圆月，古剑，白衣，星光如萤，冷风如刀。这是古龙小说中描述西门吹雪的片段，而在2011的私募业中，描述呈瑞投资的表现亦如此惊艳。

数据显示，呈瑞投资旗下的呈瑞1期，其年内收益为42.83%，相对受益约60%，在大盘几乎单边下行的走势中取得如此傲人的战绩，殊为不易。

2011大佬遭遇挑战：常在江湖漂，早晚挨一刀

面对收益颇丰的呈瑞，在去年大放奇彩的私募大佬们今年的表现却有些寂寥，无数江湖大佬倒在了震荡市的刺激中。正应了那句老话，常在江湖漂，早晚挨一刀。

数据显示，2010年的前十名私募产品中除了展博1期实现了约5%的正收益之外，没有1只实现正收益。去年的冠军常士杉也风光不在。由于2011年A股市场的走势实在惨不忍睹，绝大多数私募没有实现正收益也情有可原。但如果比较2010和2011的收益率排名，可以发现去年排名前列的各大私募产品多数已经落至“后卫军团”。

长江后浪推前浪，前浪倒在沙滩上。稳健增长如何才能实现?这将是拷问所有私募大佬的最重要问题,也是今年的私募冠军呈瑞投资即将面对的。

私募江湖之七种武器

追求相对收益难，追求绝对收益更难。目前,市场上正在运行的阳光私募累计已达500多只。在这个行业里，科班与草根与齐飞，价值共成长一色，为了更好的“生存”，各家私募都练就了自己的“独门武器”。而在武侠大师古龙的小说中曾经描述了这样七种武器，长生剑、孔雀翎、碧玉刀、多情环、离别勾、霸王枪和拳头，每种都代表着一种含义，而2011的私募中，有些似乎已经具备了其中的特质。

七种武器之长生剑

天上白玉京?五楼十二城。仙人抚我顶，结发受长生。陈旧的剑鞘，缠在剑柄上的缎子也同样陈旧，然而这陈旧剑鞘中的剑，却锋利得可怕，这就是白玉京的长生剑!白玉京是古龙笔下侠的典型，篇尾他穴位被封，敌人环伺，他却淡然一笑。身处逆境却能镇静自若，一笑置之，其实是一种从容。

持有者：从容投资

不知道吕俊创立从容投资的时候是否正拜读古大师的著作，价值为本，从容投资，顺势而为，绝对回报，就是从容投资的信条。从容投资，要求投研团队必须先于主流投资者发现机会，于投资标的并不热门之机从容介入，先行布局。当投资标的的运行一段时间，超出价值区间接近价格顶点之际提前退出，不涉险境。从容投资的基石，仍然是对价值的准确判断和价值变化规律的深刻理解。

七种武器之孔雀翎

天下的暗器共有三百六十余种，但其中最成功、最可怕的就是孔雀翎。从外表看来，孔雀翎是个由纯金铸成、闪闪发光的圆筒，上面有两道枢纽，筒里的暗器便飞射而出，据说这些暗器发出来时，美丽得就像孔雀开屏一样，辉煌灿烂。第二种武器形式是孔雀翎，实则是信心。

持有者：呈瑞投资

2011年的私募江湖，呈瑞投资突然杀出，其绚烂的表现犹如孔雀翎一般，让人惊艳，呈瑞一期的收益率超出第二名近20个百分点。正如七种武器中每一把都有其象征一样，孔雀翎在文中象征的是信心。呈瑞掌门芮崑，有11年证券从业经验，曾任职东北证券(000686)、湘财证券，担任过两只产品的基金经理，必定不乏自信，而他的表现也给了投资者信心。我们只希望呈瑞投资的表现不要像孔雀开屏一样，太过短暂。

七种武器之碧玉刀

刀是武侠小说中不可或缺的主要兵器，在古大师的小说中，碧玉刀却又不同。主人公段玉，初次闯荡江湖，即能战胜强敌，赢得美人归。成功的原因是什么?古龙的标准答案是“诚实”。只有诚实的人，才会有这么好的运气。段玉的运气好，就因为他没有骗过一个人，也没有骗过一次人……第三种武器形式是孔雀翎，实则是诚实。

持有者：南京世通

常士杉，南京世通资产管理有限公司董事长，2010年私募冠军。毫无疑问，2011年对于常士杉来说，这是由高峰跌入谷底的一年，也是自我反思最多的一年，其旗下6只产品均遭重创。然而令他感动的是，经过与投资者的真诚沟通，旗下产品几乎未遭遇赎回。自11月开始，他调整了投资策略，规避了市场大跌风险。面对上证指数累计下跌7.8%的惨状，其旗下的世通8期、世通5期等5只产品有效地规避了大盘的风险，净值几乎未变。

七种武器之多情环

他的环为什么要叫做多情环?”

“因为这双环无论套住了什么，立刻就紧紧地缠住，绝不会再脱手，就好象是个多情的女人一样。”

“他从十六岁出道，闯荡江湖四十年，身经数百战，独创双环门，也算得上是威风了一世，现在留下来的，却只不过是这双银环而已。”(摘自原著)

持有者：上海泽熙投资

2009年12月7日，上海泽熙投资管理有限公司低调成立，意味着被称为“涨停板敢死队总舵主”的徐翔正式进军阳光私募领域。宁波的“涨停板敢死队”在证券市场上一度叱咤风云，如今核心成员早已各奔东西。徐翔成名时不过二十岁左右，为人低调，手法却异常凌厉，也招来不少非议，投资者对其爱也好恨也罢，如今已尽皆散去，留下的只是一段段传闻。

七种武器之离别钩

离别是为了相聚。离别总让人不舍，离别仅仅只是开始。离别钩因错而成却又本该如此，每个人都有无可逃避的时候，离别只因必须得做出决择。第六种武器形式是离别钩，实则是兄弟情。也许还有希望，离别是为了相聚，离别是另一个故事的开始。

持有者：东方港湾

中国最早一批坚持价值投资的私募基金公司之一，深圳东方港湾的团队在2011年一分为二。公司总经理但斌与董事长钟兆民“分手”，后者新组建一家公司。不过这对7年的合作伙伴仍通过相互持股的方式保持合作关系。钟兆民成立的新公司仍被命名为“东方港湾”，只是后面加上了“资产管理”几个字。也许正如其所言，分手是为了更好的发展。

七种武器之霸王枪

枪者，百兵之祖。霸王者，项羽。枪有很多种，有红缨枪、有钩镰枪、有长枪、有短枪。有双枪、还有练子枪。霸王之于枪如枪之于霸王，所属者善。如果说枪是百兵之祖，那霸王枪无疑就是枪中之王。第六种武器形式是霸王枪，实则是勇气。

持有者星石投资

2011年初的星石投资者见面会上，投资者对星石长达十个月的超低仓位运营表达了不满。但如果时间推后到年底，这些投资者或许要对星石掌门人江晖大唱赞歌了。坚守投资信条而不动摇，需要莫大的勇气，江晖做到了，而那些如同江晖一样从公募跳向私募的基金经理们，该如何拷问与坚守自我的投资理念?

七种武器之拳头

没有武器就是有武器，有武器就是没有武器。拳头做为终极的武器，也是许多人所一直期盼和等待拥有的。每个人都有双拳头，但真正握的紧的又能有几个。第七种武器形式是拳头，实则是团结。

持有者：朱雀投资

上海朱雀投资成立于2007年7月2日，是一家规模较大的私募基金公司，旗下虽然有很多投资经理和投资产品，但是整体业绩差异较小，体现出投资经理风格较为一致，表明团队智慧对公司产品业绩起到较大贡献。