A股正处底部回升 2500点已然窗户纸

2月27日，上证指数创下此轮反弹的最高点2478点。从1月6日创出的2132点低点以来，上证指数反弹超过300点，涨幅逾13%。当市场正向 2500点靠近时，调整的阴影再次笼罩A股上空。从上周开始，沪指开始阴跌，周一下跌15点后，周二又再度下跌34点，上周三、周四才止跌回升，沪指收于 2410点。周五沪指报收2439.46点，涨0.79%。市场的复苏行情是否能延续？深圳私募展博投资总经理陈锋认为，"短期市场震荡的可能性会加大，但中长期依然看好后市。"诺安、国投、建信等基金普遍认为，短期内的调整并不可拍，在调整中控制好仓位，吸纳长期看好的股票。

估值处市场底部和历史低位

诺安中证创业成长基金经理王坚表示，对目前A股市场的基本判断是底部回升，推动力是估值修复。王坚认为，目前市场底部已经形成：首先，目前主流权重板块估值很低，实际比2008年11月份的估值更有优势；再者，2月18日央行决定再次下调存款准备金率，说明国内政策开始微调，以应对2012年经济景气周期下行；第三，市场底部的技术形态实际已经形成，其实具有指标作用的先导行业指数在去年10月份就已经见底了。总体而言，目前"政策底、市场底、经济底"三底特征明显，在估值修复的推动下，A股市场底部回升有望。

建信深证100指数基金经理梁洪昀表示："以投资时钟为基础的经济周期轮动来看，我国经济目前已经处于从衰退向复苏的过渡期，复苏行情或将上演。而 2011年一年，上证指数就下跌了21.68%，沪深300指数下跌25.01%，深证成指下跌28.41%。在这样大幅的下跌中，上证综指、沪深300 指数以及深证成指等都跌回到历史较低水平，上证综指甚至跌回到10年前的水平，从长期看，当前市场点位处在底部区域。

消费行业暗藏投资机会

今年以来，A股市场在政策放松预期驱动下迎来逐波反弹行情，继房地产、煤炭板块率先反弹之后，蓝筹行情的接力棒转至有色、石油等板块。

海通证券研究所日前发表的研究指出，A股市场中随着经济复苏、扩张、滞涨以及收缩，金融地产、消费、资源等行业板块轮动效应显著。

那么在目前的经济周期和市场环境下，哪些行业会是下一波反弹的主力军？国投瑞银基金指出，之前表现乏力的下游消费行业，在经历了前期的调整以后，其估值水平已经不高、其业绩稳健增长的基本面并未发生改变，消费行业或已进入长期投资的价值区域。

科技股将迎来投资春天

3月首个交易日，科技股上演王者归来，其中触摸屏、电子支付、3G概念、物联网等板块全线爆发，老牌科技股上海贝岭、华微电子的涨停极大地带动了市场人气。长盛电子信息产业基金经理王克玉认为，经过去年行业景气度的持续回落，今年超跌反弹将是主旋律。而近期苹果概念股的频繁异动，以及全国两会的召开，更是刺激了电子信息板块的上涨，未来随着该板块景气度的持续回升，电子信息行业将迎来投资"春天"。

招商证券分析，受到国家政策的支持，电子信息产业股有望长期走强大盘。

投资建议

勿盲目跟从板块轮动

年后市场氛围有所改善，热点此起彼伏。景顺长城核心竞争力基金经理余广认为，目前市场节奏加快，板块轮动现象明显，但是单纯跟随板块轮动的热点没有太大的价值，而且也不一定能跟的过来。从过去两年的经验来看，应对市场的热点轮动而调整组合的操作很难获得超额收益。其原因在于如果是短期的热点轮动，要把握进入时机，也要把握退出时机，从实际操作来看，稳定地把握好这两个时机的难度很高。目前正是进行价值投资的时机，不少行业板块的估值水平已经显示投资价值，持有便宜的好公司是最稳健的策略。