电子信息股 谁更具"潜蓝"特质

A股中的电子信息类股票数量众多，涉及细分领域纷繁复杂，从业绩和估值来看，个股分化也比较严重。根据过去3年的财务指标及当前估值计算，在340只电子信息类股票中，有10只个股具备蓝筹股潜质，存在较高投资价值。这10只个股分别是烽火通信（600498）、三安光电（600703）、东华软件（002065）、软控股份（002073）、大华股份（002236）、中兴通讯（000063）、广电运通（002152）、海康威视（002415）、航天信息（600271）和四维图新（002405）。

增长稳定+估值合理=“潜蓝”

在沪深A股中，电子信息类股票包含电子、信息设备和信息服务等3个申万一级行业，涉及细分领域纷繁复杂，包括通信运营、通信传输设备、计算机设备、显示器件、电子系统组装、LED、系统集成等。总体来看，尽管电子信息类股票数量有339只，但总市值较大的个股并不多，目前超过100亿元的个股仅有32只，占比不足1/10。

如此众多的细分行业决定了不同公司间差异极大，伴随而来的就是电子信息类公司的业绩变化的同质性极低，股票在二级市场上的估值分化也比较严重。统计显示，剔除亏损公司，该行业中滚动市盈率最高者可达千倍，而最低者则在20倍以下。

从平均市盈率来看，市场给予电子信息类个股的估值仍然较大多数行业为高。截至昨日收盘，申万信息服务、电子和信息设备板块的平均市盈率（TTM）分别为37.27倍、36.40倍和32.82倍，在23个一级行业中分别排在第二、第三和第五位，相对于沪深300的市盈率溢价分别高达235%、227%和195%。

因此，在电子信息行业中选取那些业绩稳定增长且估值较为合理的品种就显得十分必要。从过去3年业绩增速、目前股价动态市盈率及总市值三个指标出发，可以为寻找“潜蓝”特质的电子股提供线索。目前总市值在100亿元以上的公司有32家。结合业绩增长，其中从2008年到2010年业绩连续三年同比增长的公司有14家。另外，再结合估值，PEG小于1的公司则仅有10家。这10家电子信息类上市公司最近三年的平均ROE大都在10%以上，但平均股息率都不高，没有一家超过2%。

从业绩增长率来看，烽火通信、三安光电、东华软件在最近三年实现高增长，平均增长率在50%以上，由于其目前的市盈率都在30倍以下，因此同时也成为PEG最低的电子信息股。从资产回报率来看，海康威视、四维图新、广电运通、东华软件、大华股份和航天信息过去3年的平均ROE都超过20%。从分红率来看，中兴通讯、航天信息和广电运通相对较好，3年平均股息率在1%以上。

电子信息前景向好

从近期市场表现来看，电子信息类股票表现存在差异，但整体跑赢大市。据统计，年初至今申万电子、信息设备和信息服务板块指数涨幅分别为14.80%、9.93%和5.54%，除信息服务板块落后大盘外，其余都显著跑赢指数。

从基本面和前景来看，电子行业基本面回暖迹象较为明显，上游设备订单量有所回升，库销比出现拐点，不少电子产品厂商如台积电积极扩产。同时，新一代信息技术受到国家的政策扶植，未来投资有望出现高速增长，近期中国移动宣布大规模新建4G网络基站就是积极信号。基于上述因素，电子信息类股票在二级市场的估值迅速修复。

在这种情况下，投资重点应当从板块回归个股。申银万国研究报告指出，今后的投资重点将从“关注分母”变化转向“关注分子”变化，重新回归到精选个股为主的投资逻辑。