格雷格?梅德科拉夫特：融资是推动经济发展的重要途径

由香港特别行政区政府与香港贸发局携手合办的“亚洲金融论坛”，于2013年1月14至15日在香港举行，本届论坛主题为“亚洲：缔造全球新形势”。澳洲证券和投资委员会主席格雷格?梅德科拉夫特在此次论坛上表示，其实推动经济发展，融资就是一个重要途径，而以市场为主导的融资在接下来20年里都特别重要。

以下为文字实录：

非常感谢主办方对我的邀请，而且我们今天这样一个主题，那就是改变全球的状况。其实推动经济发展，融资就是一个重要途径，而以市场为主导的融资在接下来20年里都特别重要。在证券监管领域有几大挑战：第一，结构性挑战。第二，确保金融创新不会超越法律法规的范围，要不然的话就会有问题。第三，要不断进行全球化、要确保尽可能减少监管套利。我现在仔细跟大家介绍一下这三个挑战，首先是一个结构性挑战，正如我所说那样，全球金融系统正在经历一个非常重大的结构改变，从对银行的监管到对证券的监管，我们之前也听到了各种各样关于去杠杆化的问题，因此以市场为基础的融资会变得非常重要，尤其在这样的去杠杆化过程当中就是这样。小的企业会受到银行的去杠杆化的银行，我们这里看到的就是影子银行系统不断地膨胀，证券的规模在发展中国家也在不断地扩张。除了这样一个趋势之外，我们也看到了人口结构的变化。像澳大利亚，就像今天上午讨论的那样，养老金的规模已经从1.4万亿会增长到2030年的3万亿这样的水平。所以市场它的范围越来越大，市场规模越来越大，这本身就是一个巨大挑战。第二，现在正在进行的金融创新，我们要确保金融创新不会突破法律监管的底线，我们要让投资者对投资有信心。谈到创新的时候，我们也看到这种创新会变得非常复杂，有些非常复杂的新产品、结构性的产品，还有市场行为，高频度的交易、互联网上的犯罪，比如黑客行为等等，这些都是在安全一些非常重要的挑战。我们需要让投资者在投资的时候要有信心。第三个挑战，全球化的问题，全球化之后，产品的安全性。现在的产品都是全球化的，我们要尽可能减少监管套利，与此同时我们也要确保监管不会重复，因为重复的监管会影响市场的交易效率，我们要确保资本能够自由地流动来推动经济的发展。我们讲到几个挑战：第一结构的变化，我们需要有合适的工具和资源来应对结构变化所产生的影响。第二，谈到创新以及创新乐观复杂性，我们必须要有远见。第三，要进一步全球化，全球的合作在全球化背景非常重要。如何应对这些呢?结构化方面我们要有合适的人，高素质的人才。同时安全方面监管者需要将更多的注意力集中在所谓的影子银行上面，避免在银行和非银行金融机构出现监管套利的情况。有些东西看了就像银行，确实行为就像银行的话，我们就必须要注意了。考虑到影子银行机构不断扩大，我们需要多放一些工具。

谈到监管方面的复杂程度，在澳大利亚几个领域需要大家有前瞻观点。我们有一个专门情报小组，来看市场有什么情报信息。每两个月对情报进行分析，看市场上究竟发生了什么。同时我们还有一个工业咨询委员会，是由产业界资深人士，比如说像google CEO来参加我们委员会，了解产业发展情况。同时我们觉得我们员工应该有相关的产业方面经验，这样才能行业内创造公平的竞争环境，我们监管人员也需要有各种各样不同的技能。第三，我们需要在行业内和行业建立紧密的联系与合作，我们要确保我们能够及时对行业进行回应，但是又不能回应过度。第四，解决创新和复杂方面，行业本身有非常重要的角色可以扮演，比如考虑产品审批的过程，你要想一想当这个产品进入到投资者视野的时候，投资者会怎么想，因为很多投资者他们只有短期的思考能力。其实我们非常鼓励业界使用新的媒体、新的工具，比如youtube、推特等等工具，让不了解情况的投资者更了解情况。无论监管人员还是金融行业本身都有义务增加投资者的信心。最后看到产品全球化、市场全球，全球问题需要有全球解决方案，关键是合作。确保监管能够一致性，千万不能重复，这样就可以让监管产生相同的结果，同时在执法方面有更多合作。开展相关的研究进行协调。三个改变：结构改变、创新、全球化。现在的资本是全球流动，我们要确保建立一个低成本全球流动的系统。谢谢!