A股萎靡不振 防御性基金品种最受分析师推荐

年后A股一直萎靡不振，基金的表现也是连续走软。上周中国基金总指数下跌1.30%，上证基金指数下跌2.55%。主动股票型基金平均净值下降2.68%，股票指数型基金平均净值下降3.70%。从各分析师对基金品种的推荐上看，防御性品种在目前的环境下受到欢迎。

各类型基金普跌

上周基金整体表现羸弱，各类型基金普遍下跌。在统计的70家基金公司中无一家上涨，其中，平安大华基金旗下2只偏股型基金平均净值下跌0.59%，跌幅最浅；德邦基金旗下1只偏股型基金平均净值下跌3.98%，跌幅最深。从风格上看，各类型基金全部下行，小盘风格指数跌幅最浅，下跌1.65%。

观测范围的366只普通股票型基金仅有6只取得正收益，平均净值下跌2.65%。主动股票型基金平均净值下降2.68%，其中交银精选股票净值缩水8.24%，而兴全轻资产净值上涨4.24%。

指数型基金方面，208只被动指数型基金平均净值下跌3.81%，35只增强指数型基金平均净值下跌3.54%，5只商品型基金平均净值下跌0.30%。股票指数型基金平均净值下降3.70%，其中国泰国证房地产(160218)净值缩水6.51%，而信诚中证800金融(165521)净值上涨0.10%。

173只偏股混合型基金平均净值下跌2.23%，39只平衡混合型基金平均净值下跌1.47%，27只偏债混合型基金平均净值下跌1.62%。混合型平均净值下降2.04%，其中上投摩根中国优势(375010)净值缩水5.43%，而兴全有机增长(340008)净值上涨3.91%。

债券型基金平均净值下降0.43%，其中华宝兴业可转债(240018)净值缩水4.79%，而招商安心收益(217011)净值上涨1.04%。货币基金方面，平均7天年化收益率小幅走低至5.460%，仍高于五年定期存款利率4.75%，嘉实保证金理财B以8.951%的七天年化收益率居首。

QDII基金平均净值下降0.36%，其中交银全球自然资源净值缩水2.93%，而华宝兴业中国成长净值上涨1.30%。

截至2014年1月10日，19只传统封基平均折价率由上期末的10.25%大幅收窄至8.64%，以此衡量，显示投资者对后市并不悲观。传统封基折价幅度明显分化，即将封转开的基金折价收窄，而封闭期仍较长的基金折价率处于高位，传统封基占据了折价率的前五名中的两席，折价率均超16%，其中天弘同利分级B折价30.82%，幅度最大；申万菱信深成进取溢价率仍最高，为254.44%。

防御性品种更受欢迎

从各分析师对基金品种的推荐上看，防御性品种更为受到欢迎，保守心态成为主流心态。

“韬晦待时，短期业绩空白期，流动性对市场影响更大，资金利率虽回落，但利率市场化、去杠杆、春节等因素干扰使流动性更复杂，随着信托、信用债逐步步入到期高峰，流动性和信用风险的隐忧仍在，新股发行估值、筹资规模高于预期，对市场情绪也有影响，控制仓位，等待时机。基于上述预期，建议投资短期有安全边际的产品。”海通证券这样说。他们推荐了创业板ETF、基金同盛、中银上证国企ETF。

国金证券指出，在基本面、资金面多重因素压制，市场风格和热点快速切换的背景下，兼顾防御和事件催化的配置应该是首选。他们建议投资者采取相对稳健的操作策略，优选基金品种构建相对均衡的投资组合，同时结合市场热点搭配相关主题型基金产品。华商领先企业、农银行业成长、嘉实主题、广发核心精选、景顺长城优选等基金受到了他们推荐。

“市场短期承压，适当增配价值基金。”民生证券这样说。他们认为，已过会企业陆续IPO将对股市流动性造成一定压力，经济弱势复苏、流动性中性偏紧的大格局并未发生根本性变化，特别是信用风险方面仍需警惕。在经济稳中趋缓、春节前资金面难现明显宽松及IPO重启压力下，预计大盘还将维持一段时间的震荡，因此建议投资采取战略防御的操作策略，适当增配价值风格基金，优选基金品种构建相对均衡的投资组合。他们推荐了农银消费主题、银河行业优选、嘉实主题精选、上投行业轮动。

“建议配置医药基金，对新兴产业代表比如创业板、中小板类基金，暂持观望态度。”申银万国这样说。他们推荐了华夏上证医药卫生ETF、汇添富中证医药卫生ETF。

此外，还有分析师推荐了海外的品种。华泰证券认为，展望2014年海外资产的配置，成熟市场优于新兴市场，美国可能成为全世界资金配置的优先地区。因此推荐了国泰纳斯达克100ETF、博时标普500ETF、易方达标普消费品、广发房地产指数。