2500点大辩论：市场底部来临了吗？

编者按：

2500点，在摧枯拉朽连跌一个月，最大跌幅超过20%的当下，无论如何都该探讨下“市场底”到底在哪了。

从基金大佬的采访反馈来看，私募依旧观点鲜明独到辛辣；而公募依旧相对谨慎。虽然空方比例相对占优，但一致宣称“熊市”未到的观点或许能令市场添暖几分。

与此同时，“经济增长能否见顶迷雾”以及“市场在真正见底前征兆”等话题的探讨，希望会令您豁然开朗。

2500点大辩论：空方长驱直入

包括8家公募，4家私募的12家被采访机构或个人中，虽然分歧明显，但仍有2/3认为未来股指还有继续下探的可能，可谓空方占据上风。

空方：极端观点认为要跌到1700点

多方：2500点就是“估值底”？

深圳炼金术金融投资宋文彪：最低或会达1700点

市场底出现时间：2011年11月左右

走势预测：2300~2400点左右会出现阶段性反弹，大盘反弹幅度会超过10%。

目前仓位：两成左右

影响因素：房地产调控新政，房地产市场的调控牵涉到40多个行业，占据A股市场比重超过70%。更多>>

杭州慧安投资董事长沈一慧：2500点就是“估值底”

看多依据：货币大量发行后，今天的2500点就相当于2008年的1600点；最近2年中国资本市场每年成长性20%以上。目前15倍的市盈率在全球来说属于合理区域.

市场底预测：底部不可预测的，人的心理波动会造成市场的不理性。因此在底部的认识上我们要追求模糊的正确，不要去追求精确的错误。更多>>

麦盛投资首席分析师肖雄文：2010年将是熊市

市场底部预测：目前已经具备阶段性底部的特征。

走势预测：短线存在触底反弹的机会，反弹高度预计可到2800~2900点之间。

投资建议：适当参与，要见好就收。更多>>

深圳天驰投资董事长袁毅强：长期投资是极好抄底机会

看多依据：目前，8~9倍的银行股，现金分红率能达到3.5%~4%，远高于一年期存款利率，为什么不能买呢？

目前仓位：满仓水平。

未来操作：平均A股每跌10%，仓位就要加仓一成。更多>>

东吴新创业基金经理吴圣涛：短期仍将震荡寻底

走势预测：预计可能还会出现波动，短期仍将震荡寻底。

目前仓位：七成左右。

操作动向：未来若市场进一步下跌，则会逐步增仓，越跌越买。更多>>

信诚基金：估值已经处于价值投资区域

走势预测：市场已经接近短期底部，短期的下跌空间不大。更多>>

上投摩根投资副总监许运凯：继续向下的空间不大

市场底部时间：未到真正止跌的时候。但目前调控只进行了一个月，还不会有方向性上的转变，需要政策的进一步明确。更多>>

话题1：市场底的前兆出现了吗？

当市场底真正来的时候，到底有哪些前兆，或者说有何标准来进行提前预判呢？

深圳炼金术金融投资教育集团董事长宋文彪：市场底部真正到来时有四大标准，其一，资金流入，大量流入；其二，连续出现盈利效应，至少有20%的股票有30%以上的涨幅；其三，明显的，政策支持板块的轮动效应；其四，底部上下震荡幅度超过20%。更多>>

杭州慧安投资管理有限公司董事长沈一慧：第一，市场群体性认为大势这一次的投资行为可能是错误的；第二，大家都知道是底了，但都不敢买，怕更低；第三，在估值明显合理的前提下，多方没有还手之力，任由空方长驱直入；第四，基金仓位普遍较轻，散户纷纷割肉。更多>>

光大保德信：新股发行市盈率回到25倍左右；政策支持力度和货币政策转向；下跌幅度足够大和时间足够长。更多>>

话题2：看空并不代表认同熊市

在本次受访的基金无论是空方还是多方，绝大多数都不赞同目前A股市场已经进入“熊市”的判断。

杭州慧安投资管理有限公司董事长沈一慧：从波浪理论讲，大盘目前处于两浪调整浪，今年下半年可能见底，然后进入两三年的三浪主升浪，实际上股指虽然从2009年7月以来一直在调整，但是科技、消费类股票屡创新高，对它们这类股票来说，目前就是大牛市行情。更多>>

金元比联基金：假如按照累计涨跌幅超过20%来界定牛熊市场，则A股主板已经进入熊市，但是中小板跌幅还不够，因此市场结构性分割特征明显。更多>>

深圳天驰投资管理有限公司董事长袁毅强：目前国内市场上唱空A股的人其实都不是长期唱空，只是短期行为。从行为上分析，唱空的目的只是希望能够以更低价格拿到筹码。更多>>

话题3：经济增长见顶迷雾

一段时间以来，“今年二季度经济增长就将见顶，之后增速将持续放缓”的提法或观点也时常听到。那么，这种担心和忧虑是否存在？公募基金和私募基金人士又是怎样认为的呢？更多>>

杭州慧安投资管理有限公司董事长沈一慧：第一，国家产业政策已经从拉动房地产转向拉动消费和科技产业为主，这样的转向有利于练好内功，创造更多的财富，但会放缓经济增长速度；第二，过高的经济增长速度不利于中国经济长期稳定发展，因此国家会出台政策控制增长速度。更多>>

深圳麦盛投资有限公司合伙人、首席分析师肖雄文：未来GDP增长数据将向5%~8%方向发展。成长性的下降必然带来估值水平的大幅度下降，目前的高估值无以为继。更多>>

上投摩根投资副总监、行业轮动基金经理许运凯：下阶段，地产调控势必会损及固定资产投资增速，出口在欧洲问题以及美元升值趋势下将会有影响，三驾马车中内需是最可持续也比较稳定的推动。更多>>