投资回报远高中印 非洲吸引全球目光

伴着极富特色的“呜呜祖啦”声，2010年南非世界杯结束，非洲这片神秘的土地成为全世界球迷的共同记忆之一。不过，作为投资热土，非洲却吸引着越来越多的投资者的目光。

一份来自《麦肯锡季刊》的最新报告显示，投资非洲国家的资本回报率，比投资中国、印度、越南等亚洲国家的回报率平均要高出60%。非洲已经成为全球投资回报率最高的地区之一。

高回报率的吸引

这份报告是英国牛津大学经济学教授Paul Collier的研究成果。Paul Collier教授的研究表明，三个方面的数据可以证明上述结论。

一是通过对2002～2007年间在非洲经营业务的制造业、服务业等行业的上市企业进行的全面研究，Paul Collier教授发现，这些企业的平均资本回报率要比在中国、印度、印度尼西亚和越南的同行业企业高出60%。

第二个是美国企业在外国的直接投资数据。Paul Collier教授发现这些企业在非洲的投资回报率比在其他地区都要高。

最后一个数据来源于Paul Collier教授对发展中国家数千家制造企业进行的一系列调查分析，他发现在利润率方面，这些企业在非洲的回报也是最高。

从中国企业的数据中，也可以证实Paul Collier教授的研究。通讯设备类制造商中兴通讯2009年财报显示，其在中国和亚洲其他国家的毛利率分别为33.02% 和22.32% ，而在非洲地区的营业收入为68.6亿元人民币，虽然仅占主营业务的11.38%，而毛利率却高达53.51%。

中兴通讯是1995年进入非洲地区的。虽然一直面临着较为不稳定的社会环境，但中兴通讯在非洲所获得的业绩还是很出色的。现在，中兴通讯的海外收入已经占到总收入的60%，而非洲市场已经成为中兴通讯除亚太市场之外的最重要的市场。

不过出于各种原因，一些西方企业对投资非洲的积极性并不高。“大多数国际企业对于非洲蕴含的投资机遇，认识依旧不足。”Paul Collier教授在研究报告中认为，主要有两个方面的原因，一是因为非洲大陆上的主权国家很多，相互之间差异较大，企业获取投资非洲方面的信息成本非常高;二是即使将整个非洲大陆作为一个整体来看，其经济规模也相对较小。

变化中的非洲

多次前往非洲考察的北京大学国际关系学院亚非所所长李安山告诉《第一财经日报》，发达国家在非洲有着传统利益，很多西方企业，尤其是资源类公司，在非洲的投资从未间断，如壳牌，其在尼日尔三角洲的分支迄今已经存在超过了半个世纪。

从上世纪90年代中期起，非洲大陆的GDP增长率一直维持在5%左右。李安山认为:“虽然很多企业在非洲的投资起点比较低，而且投资风险也比较大，但是非洲投资的回报率将越来越高。”

一方面是因为很多非洲国家的政治日益稳定、经济平稳发展，如突尼斯、摩洛哥、加蓬、毛里求斯、博茨瓦纳等，投资环境日趋良好；另一方面是一些国家，如苏丹、安哥拉等，近年来在权威主义政体下得到了快速发展。此外，非洲的一些资源型国家，如尼日利亚、赞比亚等，通过与新兴市场国家进行贸易，将潜在的财富变成了实在的财富，成为具有购买力的市场。当然，有的国家兼有了上述几种情况，如苏丹，就已经从石油进口国发展为石油出口国。

中国社科院西亚非洲研究所副所长姚桂梅认为，非洲投资的高回报率是因为某些投资的成本比较低。她在2009年春对非洲的考察中发现，由于非洲国家普遍缺乏资金，因此在吸引外资时就会给出相当优惠的政策。比如，为了鼓励投资者对边远城市投资，南非一些国家甚至可以免掉进出口关税。

不过在之前的数十年，对非洲大陆的投资一直被很多企业忽视，但Paul Collier教授认为，随着非洲的不断发展，情况已经发生了显著的变化。尽管非洲的政局仍可能存在变数，但投资者如果对正在发生的变化视而不见，则有可能错失巨大的商机。

新兴行业机会凸显

1995年开始，在东非肯尼亚的一条穿越赤道的繁华交通干线上，人们可以看到一块来自中国华立集团的大幅标志牌。这块标志牌正好竖在通往著名的树顶公园和肯尼亚山的必经之处，每年将有上百万来自世界各国的游客与之相遇。

“这是一块公益性的广告，”北京华立科泰医药有限责任公司总经理逯春明介绍说，上面写着是“Together we can beat malaria”（“联合起来，抗击疟疾”）。1993年开始，逯春明就只身带着公司的治疗疟疾的新药“科泰新”在非洲推广。逯春明在不到8个月的时间里，拜访了肯尼亚的2000多名医生，而当地注册的医生只有2300多名。经过一段时间推广，这种具有自主知识产权的青蒿素抗疟药品进入非洲市场后，得到了当地市场和世界卫生组织的高度认可。

在非洲呆了多年的逯春明看来，开拓非洲市场非常辛苦，但是回报率也很不错。“虽然采掘业一直是非洲重要的传统产业，但在这片土地上中国企业有很多其他的机会。”

国际矿业的统计资料显示，世界上已探明的150种综合性地下矿产资源，非洲均有储藏。其中50多种珍贵稀有矿产，非洲的储藏量异常巨大，17种矿产的储量位居世界第一位。

李安山教授认为，对非洲资源类的投资收益会很大，但由于周期较长，有时也会面临较大的风险。Paul Collier教授也认为，资源并不是推动对非洲投资的唯一因素。随着经济和消费水平的快速增长，拥有8.6亿人口的非洲也日益成为庞大的消费市场。

麦肯锡报告指出，2005年至2008年，非洲消费支出的年复合增长率为16%，是GDP增长率的两倍多。非洲消费者的年收入从贫困水平（少于1000美元），提高到了满足基本需求水平（1000～5000美元）或中等收入水平（最高至25000美元）。

例如，2000～2007年期间，尼日利亚收入为1000～5000美元家庭的集体购买力翻了一番，达到200亿美元，拥有足够可支配收入进行消费的家庭新增近700万个，国家外汇储备也超过了700亿美元。这种发展趋势对那些产品直接面向消费者的企业非常重要，如快速消费品生产商、银行和电信公司等。

姚桂梅在非洲调研时也发现，发展除矿产、石油之外的其他产业，实现经济多元化，也是非洲很多国家的中长期发展规划。在制造业、风能、太阳能等方面，一些非洲国家都向中国提出了合作请求。

很多中国企业也抓住了投资非洲的机遇。李安山在今年5月访问非洲时，走访了华为集团在喀麦隆和肯尼亚的分公司。“印象不错，”李安山说，“平均年龄28岁的小伙子在非洲闯，对国家、公司和自己都有好处。”

事实上，华为从1998年就开始拓展非洲市场，目前已在南非、尼日利亚、肯尼亚等10多个国家设立了代表处，累计投资超过15亿美元，排在非洲地区通信设备供应商的前三位。

而2004年在尼日利亚建厂的温州哈杉鞋业有限公司，到2007年累计投资达到1300多万美元，现在已经发展成为拥有4万平方米厂房、年产皮鞋600万双的非洲最大制鞋企业。

第2页：风险预估：投资非洲必做的功课

第3页：中国企业加速对非投资

风险预估：投资非洲必做的功课

山东钢铁集团最近做了一件引人注目的事情，那就是斥资百亿在非洲买矿。

7月12日，在伦敦上市的非洲矿业发布公告称，公司已同意山钢集团向该公司旗下位于唐克里里（Ｔｏｎｋｏｌｉｌｉ）的矿石项目和相关基础设施建设投资15亿美元（折合人民币101.7亿元），山钢集团将通过投资获得该项目25％的权益。

这是继中铁物资成为非洲矿业第二大股东之后，国内钢铁巨头对非洲矿山企业进行的又一笔巨额投资。但是，此举并没有赢得人们的喝彩。

虽然单纯从经济角度来说，山钢的这笔投资是划算的。按每吨铁矿石４美元的价格计算，该铁矿项目总价值超过400亿美元，山钢仅以15亿美元的投资获得了25％的权益，看起来有着巨大的利润空间。

但是“该决策可能没有考虑到非洲投资潜伏的许多不确定性风险和其他复杂的因素，包括基础设施落后等”，中国社科院西亚非洲研究所副所长姚桂梅提醒说。

据专家估计，唐克里里铁矿到海岸线的距离至少在100多公里以上，必须修建铁路才能把大量的铁矿运出，因此在这方面的投资也会非常大。

在2009年春对非洲进行考察调研时，姚桂梅就听到过国内一些在非洲投资生产水泥、蔬菜等产品的企业，因为交通运输不便而遭受严重的损失。

作为研究非洲的专业机构研究员，姚桂梅经常接到来自中国企业的咨询。“上世纪90年代中期以后就陆续有企业向我咨询有关投资非洲的一些情况，而到了2000年以后，来所里咨询的企业越来越多，涉及的行业包括采矿、石油、加工制造、纺织服装等各个领域。”姚桂梅回忆说。

她经常被问及的问题，是关于当地的投资环境和法律政策等方面的情况。

虽然非洲近几年来的投资环境有了很大的改进，但是，姚桂梅依然建议企业在考虑投资非洲时，事先要做好基础准备工作。

她认为，一个企业要投资海外市场，可能涉及几百万、数千万，甚至几亿、几十亿的资金，能否取得预期的战略目标，很大程度上要看前期的市场调研等基础工作是否扎实可靠，特别是是否考虑了基础设施、政局动荡、市场等方面的风险。

她注意到，虽然非洲大陆共有53个国家，整体政局比较稳定，但是具体到某个国家，可能还是会有局部动荡，这就会给企业经营带来不可预知的风险。比如，中石油在尼日利亚的项目，虽然该项目的审批中石油在多年前就已经拿到，但由于该国的局势动荡，到目前为止，中石油一桶油也没开采出来。即便是刚举办了世界杯的南非，其国内失业率也高达30%，社会治安也非常不好。

另一方面，姚桂梅认为，企业也要尽可能多地了解非洲市场的真实容量。她在非洲调研过程中了解到的一个情况是，由中非发展基金投资在非洲建立的一个玻璃厂，虽然之前也做过很多市场调研和推广，但销量却一直无法打开，很多产品都积压在库房里。实际上，南非很多人住的房子都是草木结构，根本就不会用到玻璃。

“虽然非洲的土地面积是中国的三倍大，人口也有将近10亿，GDP也在以每年5%左右的速度增长，但是，由于非洲发展的基础低、经济总量小，因此居民消费能力有限。”

而对于想在非洲投资建厂、招聘当地人作为员工的企业，姚桂梅认为，应考虑到当地的年轻人受教育的程度普遍比较低，“制造业、服装业类的企业还可以，但是劳动力素质是制约高科技企业在非洲发展的重要因素。”

一个案例是，北京华立科泰医药有限责任公司2006年开始就准备在坦桑尼亚建设药厂，投产后年产四五亿片的规模，准备招收100多当地员工。但是当地人员的素质是让华立科泰医药有限责任公司总经理逯春明很头疼的问题，“现在只能是靠加强培训的方式。”

实际上这个坦桑尼亚药厂的项目，华立科泰2008年就谈下来了。但是除去对该工厂的改造，加上等待全部设备从中国运抵当地需要的3个月时间等之外，至今尚未投产。

北京华立科泰医药有限责任公司总经理逯春明认为，中国企业现在前往非洲投资，“更多是出于战略布局方面的考虑，现在立刻想要很大发展的可能性不大，当地水电等的供应也与国内有些差距，这也是企业投资需要考虑的因素之一。”

另一重要的方面是，投资非洲也是对中国企业跨国文化的沟通和管理能力的挑战。逯春明说，非洲有自己的文化背景，有自己的文化特色和价值观念，企业投资非洲前，需要多了解相关的文化背景，以便于跟当地的员工和政府官员沟通。

此外，姚桂梅还认为，企业到非洲投资，也要承担起在社会环境、员工利益等方面的责任，“国家也应该制定一些政策，给到非洲投资的中小企业设置一些门槛或者界限”，因为一些中小民营企业在非洲的投资行为，由于缺乏约束，可能会出现环境污染等方面的问题，给当地在社会责任等方面做得比较好的其他中国企业，以及中国的国家形象造成负面影响，也给了一些西方媒体借以批评中国的口实。

第3页：中国企业加速对非投资

中国企业加速对非投资

华为和哈杉只是踏入非洲的2000多家中国企业的缩影，在非洲这片土地上，中国企业和商人投资的脚步正在加快。

商务部部长陈德铭在今年年初透露，中国企业对非投资发展得非常快，2001年中国对非投资仅有5000万美元，而2009年投资已经突破了10亿美元，10年增长了19倍。而且从总规模看，对非投资仍有很大的发展空间。

曾在非洲工作了20年的中国国际经济交流中心秘书长魏建国认为，现在是去非洲投资的最好时机。他透露，目前已有2180家中国企业在非洲开展业务，合作项目接近8000个，涉及电站、港口、机场、公路、医疗、太阳能、风能等诸多领域。

据魏建国介绍，在非投资企业主要有三类，第一类是中字头的大型国企及华为这样的大型民企，以承接大型项目、工程为主。第二类是出于税率、劳动力成本及避开诸如配额之类的非关税壁垒等因素考虑，把工厂转移到非洲的制造业企业。非洲国家在走中国式的经济发展之路时，同样也在本国设置了开发区和保税区。第三类就是各种贸易商。

外交部非洲司司长卢沙野也认为，非洲市场潜力巨大、商机无限。他介绍说，现在多数非洲国家都非常重视吸引外资，不少国家还采取简化投资审批手续、实行优惠税率、加强基础设施建设等措施来改善本国的投资环境。

不过，北京大学国际关系学院亚非所所长李安山也认为，企业在非洲投资时，要注意风险控制。“首先要做好家庭作业，即去之前先了解情况，关于那里的资源、安全和民情等。其次是去了要做长期打算，小打小闹只能伤人伤己。此外，由于文化习俗不同，做事的方式也不同，还要学会尊重人家的规矩。”

李安山建议前往非洲投资的企业，在利润分配、雇工待遇和产品市场等诸多方面，要尽可能多地考虑非方的利益。通过诚信的行为和互利的合作，实现企业的长期发展。

他在非洲调研时还发现，很多中国公司都积极参与所在国的慈善事业。如在喀麦隆的华为分公司参加了总统夫人召集的慈善活动，并向当地小学捐赠了电脑等教学设备；在肯尼亚的路桥公司则在其内乱时为当地人民免费提供了粮食。

“但是，中国公司在非洲的慈善行为和社会服务等方面的宣传工作做得还不够。”李安山说，据了解，是因为担心宣传之后，会有更多的地方政府或组织来向企业寻求帮助。“我觉得这不必担心，好事做了还得说。否则中国企业会给非洲人民一种只知赚钱的印象。”（