反垄断调查利好汽车股 或现持续性炒作机会

中国政府对汽车反垄断调查，造成跨国车企纷纷降价。受此消息刺激，汽车制造板块整体异动。截至发稿，东风汽车（600006）、金杯汽车（600609）涨停，海马汽车（000572）上涨7.57%，宝莱特（300246）、福田汽车（600166）、江铃汽车（000550）、上汽集团（600104）、安凯客车（000868）上涨均超3%。

汽车反垄断调查目前已蔓延至湖北。昨日，湖北省物价局就省内部分宝马经销商以售后保养、精品费等名义统一加收PDI检测费一事，召开“宝马提醒告诫会”。宣布对省内4家宝马经销商处以93.79万至15万元不等的罚款，共计162.67万元。据悉，这是湖北汽车领域开出的首张反垄断罚单。

据悉，今年7月开始，中国政府大规模开展反垄断调查，覆盖汽车等行业。宝马、雷克萨斯等遭到发改委约谈；奥迪、克莱斯勒等被认定存在垄断行为。但日前欧盟商会发表声明称，中国政府近来的反垄断措施(汽车业为重点)并不公正，外资企业因蒙受压力而接受处罚。

业内分析，汽车反垄断风暴威力已现，跨国车企纷纷主动下调价格，使得中国国内汽车生产企业直接受益。后市汽车制造行业或现持续性炒作的机会。

汽车分析师认为，汽车零部件个股的上涨，这与6日发改委宣布已经查明12家日本汽车零部件企业存在垄断行为的利好有关。在合资汽车体系中，外资企业在核心零部件等上端产业链有绝对控制地位。而未来随着垄断格局的打破，将能更好激活市场竞争活力，客观上有利于本土零部件公司分享更多汽车业发展红利。

与此同时，随着对豪华车销售和维修的反垄断调查深入推进，将有利于汽车后市场和经济发展。配件垄断打破后，本土汽车零部件企业将能更好参与进产业链，配件供应的增多将拓展汽车维修服务领域的多元化。

而从今年10月1日起，工商总局将停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作。在法律意义上，以后汽车经销商就可以无限制的经营多品牌产品，不必受限于一个公司法人经营一个品牌。分析师认为，这利好大型汽车经销商开拓“汽车超市”等多元化经营模式。

汽车股业绩前瞻 交银首选华晨看好永达

交银国际发表内地汽车业研究报告，并预览今年中期业绩，预期整车企业以华晨中国(01114)表现最好，汽车经销商则预计永达汽车(03669)表现最好。

整车企业方面，交银预期华晨中国上半年实现净利润36.2亿元人民币(下同)，同比增长78.4%；东风集团(00489)上半年净利润66.5亿元，同比增长20.1%；广汽集团(02238)上半年实现净利润16.7亿元，同比增长37.1%；吉利汽车(00175)上半年预计实现净利润10.2亿元，同比下降27.1%。该行指长城汽车(02333)已经公布业绩，上半年实现净利润39.6亿元，同比下降3.1%。

汽车经销商方面，交银预期永达汽车上半年实现净利润3.27亿元，同比增长42.2%；中升控股(00881)实现净利润6.29亿元，同比增长28.6%；宝信汽车(01293)实现净利润6.21亿元，同比增长21.5%；正通汽车(01728)实现净利润4.85亿元，同比则增长4.2%。

该行维持华晨中国为内地汽车业首选，上调东风集团的盈利预测，并对新车毛利率预测作出调整，下调正通汽车、宝信汽车和中升控股的盈利预测。

交银给予内地汽车股评级及目标价

股份 　　　　　评级 　　　目标价

长城汽车(02333) 买入 　　　　39元

华晨中国(01114) 买入 　　 　18.6元

吉利汽车(00175) 中性 　 　　3.1元

东风集团(00489) 买入 　 　17.6元

广汽集团(02238) 买入 　 　11.1元

宝信汽车(01293) 买入 　　8.1元

正通汽车(01728) 买入 　　6.4元

永达汽车(03669) 长线买入 　 8.1元

中升控股(00881) 长线买入 　12.1元

德银：汽车股首选华晨及东风 升比亚迪评级

德银发表报告，中资汽车股今年以来股价走低，因市场关注销售放缓及去年基数较高，兼且受车牌限制及内地楼市转弱所拖累。该行认为，内地汽车销售增长趋向正常化，料宏观经济改善及中央淘汰落後汽车，可支持汽车销售表现。

德银指，中资汽车股首选为华晨中国(01114.HK) ，同时新纳入东风(00489.HK) ，均予两股“买入”评级。

德银指，基於略降内地汽车销售预测，决定调整中资汽车股预测2014至2016年销售及盈利预测，及下调部份汽车股的目标价，将东风目标价由14.3元降至13.6元。但该行却上调华晨中国的目标价，由13.7元升至14.8元。

该行称，决定上调比亚迪(01211.HK) 投资评级，由“沽售”升至“持有”，但将目标价由41.2元降至37.3元。德银指，比亚迪调经调整後，正面临中国改变电动车充电站基站的环境。