央行降准放大招，看看哪些股票将受益

中国人民银行今日决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

从去年年末至今，货币政策的宽松措施相当迟疑。即使人民币贬值压力引发了资本的大量外流，央行也只是通过短期工具来给金融市场补充流动性，而并未像许多人预期的那样动用降准这样的“大招”。这导致了短期资金价格的系统性上扬，给债券收益率带来了上行压力。

央行为何要降准？

光大徐高：从疲弱经济增长和低迷通胀来看，货币政策理应更加宽松。而高层领导“降低融资成本”的要求也给央行带来了很大宽松压力。

但另一方面，央行却迟迟不降准，对货币政策放松保持谨慎。正如央行之前多次说过的，宽松货币政策只能在短期内发挥“维稳”的作用，但会在长期留下很多副作用。而且，货币政策的放松还会降低结构调整的动力，甚至“固化”经济结构失衡。

摩根大通朱海斌：

第一，当前宏观经济运行支持近期货币宽松的合理性。
第二，在中国春节前可能会出现流动性短缺的担忧。

受益股及券商点评

【广发-银行业-降准点评】

1、春节前降准时点符合预期，预计可释放资金约5700亿。降准主要由于节前需要保持较高的资金备付，以及外汇占款数据持续走低。以14年末人民币存款余额113.86万亿估计，本次降准预计可释放资金约5700亿；

2、对于银行而言，降准释放的资金可投入高于存放央行利率的领域（如贷款、债券、同业），且准备金率下调可提升银行的杠杆，从而利于银行业绩。结合超储率及杠杆水平，股份制银行最为受益；从缓解存款压力角度最有利于招行、中信、光大；

3、从过往降准后的大盘表现看，涨跌各半。此次降准市场期待已久，预计可对银行板块形成一定刺激但幅度有限。

本次降准特意提到了农业，受益股有：

可关注这三类农业股。第一，种业股可关注神农大丰、隆平高科、万向德农、敦煌种业等；第二，农机生产概念可关注吉峰农机、新研股份、一拖股份等；第三，粮食加工概念可关注金健米业、东凌粮油、克明面业等。

文件中提到的关注水利，受益股有：

600502 安徽水利、600116 三峡水利、600283 钱江水利、600068 葛洲坝、002060 粤水电、600649 原水股份、600168 武汉控股、600323 南海发展、600461 洪城水业、600874 创业环保、600008 首创股份、000826 合加资源、600649 城投控股、600168 武汉控股、000826 桑德环境、300021 大禹节水、300137 先河环保、002131 利欧股份、002205 国统股份、002457 青龙管业。

文件提到的内容对城商行形成利好，受益股有：

目前已经上市的城商行包括有南京银行、北京银行、宁波银行、徽商银行。

参股农商行的上市公司们也有可能在此次降准中收益。

据 公开资料显示，目前御银股份持有广州花都稠州村镇银行10%股份；大连圣亚持有旅顺口蒙银村镇银行10%股份；友阿股份出资1422万元参股资兴浦发村镇银行，占9%股份；亚星锚链持有靖江润丰村镇银行8.33%股权；通程控股持有韶山光大村镇银行6%股权；棒杰股份参股义乌农村合作银行；兴业科技参股福建晋江农村合作银行。

另外还有三大板块受益明显。

受益板块一：资金敏感型品种

无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种，信贷投放的规模，资金实际价格，也都是影响这两个行业的核心因素。

对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。而债券是保险公司的主要投资标的，其价格上扬也有望对冲交强险放 开的利空。

受益板块二：大宗商品类

大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

受益板块三：高分红的新蓝筹

降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。 相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。