聚焦酒肉主业 顺鑫农业剥离顺科农业

顺鑫农业（000860.SZ）9月1日发布公告，公司8月31日与北京顺鑫控股集团（下称“顺鑫控股”）签署《资产转让协议》，将旗下顺科农业技术开发分公司（下称“顺科农业”）的全部资产和负债转让给顺鑫控股，转让价格为654.96万元。

“本次交易目的是为了进一步明晰顺鑫农业主营业务，优化顺鑫农业产业结构，集中人力、资金等资源向主营业务集聚，从而提升公司整体经营能力和综合竞争能力。”顺鑫农业方面称，交易所得款项将用于公司运营资金。

公开信息显示，顺科农业成立于1997年6月，位于北京市顺义新城区中心位置的“三高农业示范园区”内。公司主营业务为精品花卉与绿色无公害蔬菜的研发与种植，以及园林绿化和“绿植”租摆等业务。

事实上，这也是顺鑫农业在聚焦酒肉主业道路上的又一次剥离行动。2014年3月和10月，公司分别将其所持有的北京顺鑫明珠文化发展有限公司6.4%的股权、北京顺丽鑫园林绿化工程有限责任公司51%的股权转让给控股股东。

截至目前，顺鑫控股持顺鑫农业39.19%股权，为公司的控股股东。顺鑫农业此前的主营业务包括白酒、生猪屠宰、建筑、房地产、种畜养殖、种子、蔬菜种植、市场管理、苗木、食品加工、纸业和商业等12个行业。自2014年以来，开始陆续剥离非主营业务，向酒肉主业聚焦。

根据顺鑫农业半年报，2015年上半年，公司营收57.45亿元，同比下降0.98%；归属于上市公司股东的净利润为2.47亿元，同比增长0.48%。其中，白酒业务营收31.25亿元，同比增长18.82%，毛利率同比提升1.03个百分点至58.91%；屠宰业务营收12.78亿元，同比下降3.4%，毛利率同比下滑1.47个百分点至8.45%；建筑业务营收7.85亿元，同比下降16.47%，毛利率同比增长2.09个百分点至10.32%。

在解释营收下滑净利缓慢增长的原因是，顺鑫农业称：白酒行业受“三公消费”影响，白酒行业出现结构性变化，高端市场一度遇冷，白酒利润增幅呈下滑趋势；养殖行业受生猪价格波动的影响，加上各项生产经营成本的上升等因素，利润增幅下滑；房地产行业在国家“稳增长”的政策背景下，降准、降息等普惠性措施频频加码，促使房地产行业逐渐走出调整。

对此有分析称，顺鑫农业白酒业务收入增长较好，高端市场的调整对其影响甚微，因此酒业不是导致公司营收下滑的因素；随着猪肉价格回升，屠宰加工成本会逐渐上涨，公司三季度屠宰业务会继续承压；建筑业务营收同比下滑16.5%，这是拖累顺鑫农业的主要因素，建议越早剥离越好。

根据券商研报统计，2010~2013年，牛栏山酒业营收占顺鑫农业总营收的比例分别为27.1%、33.0%、38.8%和41.3%。另据牛栏山方面透露的数据，仅陈酿一个单品2013年就销售了2000多万箱。

“过去的黄金十年，凭借政商资源，白酒产品只要口感、包装过得去，酒企就不愁没销路；如今这种资源驱动型的企业都要回归大众需求。”白酒专家赵义祥向本报记者分析称，顺鑫农业聚焦主业后，可以将精力放在提升产品质量上。

目前从酒类上市公司业绩表现来看，牛栏山是最抗压的，具备品牌认知度，且在大华北地区建立相对稳固的板块市场，市场前景还是可期的。