四股巨资暗中剧烈碰撞 A股最高目标位曝光

周三早盘，两市维持窄幅震荡走势。截至午间收盘，沪指报3625.12点，跌15.37点，跌幅0.42%;深成指报12541.02点，涨40.49点，涨幅0.32%;创业板报2770.91点，涨24.30点，涨幅0.88%。

盘面上，ST板块、深圳国资改革、虚拟运营商、宽带中国、集成电路等板块表现较强。银行、有色、证券、物流、黄金等跌幅居前。沪指早盘运行于3600点上方，但在3650点遭遇重压，预计大盘的上涨节奏将放缓。

板块方面，银行板块跌幅居前，浦发银行跌逾3%，宁波银行、中信银行、南京银行跌逾2%。保险板块走势疲软，新华保险跌逾2%，中国人寿跌逾1%。券商板块走弱，太平洋跌逾3%，西部证券、东吴证券跌逾2%。跨境电商走弱，苏宁云商跌逾3%。送转潜力走势强劲，南华仪器、国恩股份、蓝晓科技涨停。次新股走强，金桥信息、山河药铺、汉邦高科等11只个股涨停。

外围股市方面，日本股市日经225指数半日下跌0.09%，报19654.51点;日本东证股价指数上涨0.16%，报1591.97点。截至目前，韩国股市综合股价指数下跌0.62%，台湾加权指数下跌1.01%，澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.29%。

消息面上，习近平：加快形成充分保护投资者权益的股票市场;周小川：“十三五”要深改创业板新三板;国企改革配套文件发布 18条意见防国有资产流失;两市日融资净买入额331亿元创新高 金融股受青睐;顶级卖单尾盘突袭 神秘机构集中挂单意欲何为;股权质押蜂拥再现 10天内69家公司公布股权质押;深港通开始内测将纳入创业板股 时间未定;年内大股东增持逾2200亿元 331笔过亿元;自贸区战略实施提速 “炒地图”行情将席卷A股;传媒行业景气度持续高涨 五大主线布局贺岁行情;徐翔家族持股被冻结市值近66亿元。

招商证券：从总体上看，市场量能反复放大，创业板成交量已经连创新高，超过股灾前的水平。目前市场牛熊分歧再起，部分乐观投资者的市场预期已经从强反弹变化为新牛市。

东兴证券：目前来看，央行货币政策宽松的态度已经开始收敛，A股市场的功能恢复和制度改良也已经开始。由于“突如其来”且“来源不明”的增量资金入场，叠加后续打新资金回归，A股的交易窗口期可能被延长至11月下旬。

兴业证券：此轮中级行情的演绎由此的“决战新兴成长股”，扩散到券商为代表的主板落后补涨的价值股交易型机会，这意味着中级反弹行情已进入下半场。虽然后续大盘可能阶段性较快补涨，但预计上涨幅度较难超越10月的“深秋”阶段，且在三季度成交密集区有震荡。

两市缩量震荡回调 次新股炒作渐入佳境

市场今日呈现出震荡回调走势，以券商为首的蓝筹板块已倒下，而以次新股为代表的中小个股依旧维持强势，短期八二行情格局较为明显。

热点板块：

次新股板块再度上攻引领个股走强，截止目前，普路通(002769)、雪峰科技(603227)、易尚展示(002751)等11只个股封上涨停。虚拟现实设备陆续推出，千亿市场爆发在即，虚拟现实板块全面爆发，水晶光电(002273)、利达光电(002189)一字板开盘。巨人网络借壳世纪游轮(002558)带动手游板块全面走强，友利控股(000584)、北纬通信(002148)、掌趣科技(300315)、顺网科技(300113)、山水文化(600234)、嘉麟杰(002486)等6股封上涨停。另外深圳国资改革、基因测序、宽带中国等板块也表现较强。

消息面：

1、三季度，我国经常账户顺差3967亿元人民币(634亿美元)，资本和金融账户逆差3967亿元人民币(634亿美元)，其中，非储备性质的金融账户逆差14012亿元人民币，储备资产减少10046亿元人民币。

2、据China Daily报道，前中国央行顾问余永定撰文指出，中国应当转向定向财政宽松政策，以防止债务紧缩引起的经济“硬着陆”。

3、两市融资余额六连升。截至11月10日，上交所融资余额报6928.49亿元，较前一交易日增加140.03亿元;深交所融资余额报4422.88亿元，增加71亿元;两市合计11351.37亿元，增加211.03亿元。

总体策略：

市场上攻受阻于3670点，短期维持震荡回调概率增大，然而在市场近期回暖的基础上，即使市场回调幅度也较为有限，并且近期市场热点仍会较多，也存在一定的赚钱效应，投资者可利用震荡期高抛低吸，调整手中持仓，调整期间还是应该以抓小放大的策略为主。(同花顺)

申万宏源：慢牛或已到来 高看4000点

申万宏源昨日发布市场策略称，"钱多"叠加"资产荒"，使得部分投资者放手一搏，提高风险资产的比重。同时A股市场逐渐清晰的主线，以及持续的赚钱效应提升了增量资金入市的概率。该行认为，在最乐观的情况下，慢牛行情或已到来。四季度至春节前为最佳做多窗口，最高目标价可看4000点。

杠杆恢复速度快于预期

报告指出，不得不承认，A股是个现象级的市场，具有极强的学习效应。一旦对远期点位形成主流认识，大盘在实现节奏上就会加快。在证券交易结算资金继续流出的背景下，私募基金选择突破中性仓位上限继续加仓;公募基金迫于年底业绩考核压力，博弈仓位和结构的意愿增强;两融余额快速上升，杠杆恢复速度快于预期。

资金正以前期阻力最小的券商作为突破口，进而为"周期搭台，成长唱戏"开闢了新的空间，提升了市场赚钱效应。在明年春季之前，还没有完全释放的风险因素包括：12月份美联储可能加息、1月8日大非解禁。待风险完全释放后，最乐观情况下，若改革进程配合，慢牛可能已经到来;最悲观情况下，也会有增量资金推动的大反弹，但改革速度不及市场预期，导致相当一部分资金被再次套在高位。

行业配置方面，对于券商行情持保留意见，相信市场会很快回归成长主线。申万宏源指出，近期券商股强势主要还是周期逻辑支撑：业绩好转预期、金融反腐长期利好的认识、"十三五"规划部分修復了金融创新预期，以及券商作为本轮反弹中少数滞胀品种，估值相对有安全边际。

市场很快回归成长主线

但可以确定的是，券商股今年的上涨逻辑远不如去年强，短期的活跃行情与资金博弈加剧不无关系。申万宏源再次强调，"创业板2016=上证2009"，投资者的理念和能降低风险溢价催化剂的方向已转向了新经济，"周期搭台"时间更短，"成长唱戏"主线更明晰更持续。

主题投资方面，"十三五"规划是一顿丰盛的大餐，不是简单的主题轮动。现阶段掘金"十三五"要有主题比较的视角，从边际变化大小及后续催化剂多少的角度，该行依次推荐：创新发展、工业现代化、信息中国、健康中国和环保、二胎概念。其他《建议》稿中涉及的重点细分领域包括：宽带移动通信、数控机床、核电、新药创制、航空发动机、量子通信。(申万宏源)

四股巨资暗中剧烈碰撞 行情或有更凶猛强震

大盘经过强势四连阳站上年线后，近两日波动明显变大，盘中跳水再次频繁。而在四连阳后股指强势震荡，一方面说明获利盘与套牢盘出逃压力变大，另一方面更是与当前四股巨资暗中剧烈碰撞有关，这或预示着行情将有更凶猛强震。

资本市场就是金钱的游戏，股票涨跌背后是资金的较量。在当前市场剧震背后，暗含的四股资金分别为：1，股票型基金平均仓位已加到89.24%，让大盘持续拉升走高，同时也意味着弹药的耗尽;2，10月16日至昨日，沪股通连续16个交易日资金净流出，外资撤出资金超200亿，压制股指反弹;3，在行情持续向好下，周一融资净买入金额331亿元创历史新高，强劲的做多力量力撑股指反弹;4，周日尾盘证金概念股集体被巨单砸盘跳水，市场人士认为国家队在抑制股指过快上涨。而正是这四股力量碰撞，当前个股才现剧烈大分化，因此对涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动与外资卖出个股，我们须反弹调仓。

主力资金惊现分歧，确实将引发盘面巨大骚动，个股结构性大分化也就不可避免。而在个股分化中，具有战略新兴产业与政策利好类个股，无疑更具反弹生命力与反弹持续性，如以下两大主线。

其一，涉农电商政策两箭齐发，有望引爆万亿元市场。在粮食作物价格承压，农民收入不振之际，相信国家将会力推"互联网+农业"，解决农民收入问题，相关题材并未得到市场足够的重视，市场对此相关题材预期将逐渐升温。

其二，国企员工持股试点意见近期望提交。国企员工持股是此次国企改革的重头戏之一，审议消息的传出意味着员工持股计划的执行文件终于有望出台，而相对应的，市场对国企改革概念的预期有望再度升温。

综合来看，在外资撤离、国家队或暗中压制股指过快上涨，与基金和融资客加仓共振下，大盘后市波动将会更剧烈。而只要股指不深跌、量能不缩小，那市场结构性机会将层出不穷，特别是符合上面两大类品种、且又未大涨的品种，更具领涨龙头特性。(广州万隆)