科普帖：汇金资管或成大陆版盈富基金，那么盈富基金是个啥?

12月30日晚，据汇金公司、工商银行、中国银行、农业银行、新华保险等多家公司公告：汇金公司将其在股灾期间受让自证金公司的股份转让给了全资子公司“中央汇金资产管理有限责任公司”(汇金资管)，该公司汇金资管设立于2015年11月。不过，上述公司并未公告汇金资管持股的后续动作，但在业内人士看来，汇金资管的此次受让，或意味着大陆版“盈富基金”的雏形，已经渐渐明朗。

那么问题来了，为什么称汇金资管或是大陆版的“盈富基金”?什么是“盈富基金”?今天，小编就带大家来了解一下~

什么是“盈富基金”?

香港最负盛名的、也是首只ETF基金———盈富基金(港交所：2800)，肩负着不平凡的诞生使命。它是于香港交易所上市的一种投资信托。投资者可透过购入盈富基金，而买入代表恒生指数的证券组合，盈富基金单位在交易所买卖，以500股为一手。该基金的目标是提供紧贴，或跟随恒生指数表现的回报，运作至今，净值已达727亿港元。

作为香港政府“平准基金”退出计划的第一步，道富环球投资管理亚洲有限公司及道富银行及信托公司分别被委任为盈富基金的基金经理和信托人，为盈富基金提供全面的服务，包括投资组合的管理、托管、基金行政和监察等服务。

具体方式上，香港金管局成立盈富基金，委托道富环球投资管理担任经理人，采用现金IPO的方式发行，盈富基金所筹资金用于向外汇基金购入蓝筹股，购买股份比例与同期恒生指数成分股权重相当，交易价格采用定价日前三个交易日的收盘价均值，以先到先得的方式处理所有认购申请。此后，建立“持续发售机制”，每个季度持续发行，盈富基金将所得现金向外汇基金购入一篮子股票。

在实际操作过程中，金管局提供了折扣、红股等优惠措施，提高投资者认购积极性。散户认购有6%折扣，机构认购有5%~8%折扣。如持有一年可获5%红利，如连续持有两年可获12%红利，目的是希望香港市民长期持有盈富基金。

值得注意的是，当恒生指数的股份组合或比重发生变动时，经理人须对盈富基金的股份组合作出相应调整，以确保盈富基金的股份组合及比重，与恒生指数的相符。盈富基金会持有与恒指组合大致相符比重的股票来紧贴恒指的走势。

为什么成立“盈富基金”?

盈富基金是香港1998年“汇率保卫战”的副产品，成立目的是为了“消化”香港在“汇率保卫战”中积聚的大量“官股”。面对国际炒家的炒作，香港金融管理局动用外汇基金入市，大量购入优质蓝筹股票，以此稳定金融市场。

1997年金融危机爆发后，在国际投机资本的持续攻击下，泰国、韩国、马来西亚、印度尼西亚货币纷纷失守。1997年10月下旬，市场出现恐慌抛售，恒生指数狂泻4000多点，10月28日创下日跌1400多点、跌幅13.7%的纪录。

随后，投机者经过“火力侦察”后，发现了香港联系汇率制的弱点。1998年8月，以量子基金、老虎基金为首的国际投机资本同时在股市和汇市的现货、期货、期权市场对香港金融体系发动立体攻势。1998年8月13日，恒生指数创下五年来新低，以6660点收市。

为了打破国际炒家压迫恒生指数下降套利的策略，8月14日，香港首次动用外汇基金进入股市和期市通过买入汇丰、香港电讯等大盘成分股，暂时止住恒生指数的颓势，当日升幅8.3%，以7224点收市。

经过多伦拉锯战，最终香港成功击退国际炒家，但代价是付出1181亿港元外汇基金买入33只恒生指数股，占总市值的7%。

在金融市场恢复稳定后，在选择沽售方案时，香港特区政府选择了一个对股票市场造成最少影响的中性方案。最终，以交易所买卖基金为结构的盈富基金于1999年11月成立，成为香港特区政府沽售计划的第一步。

当时，盈富基金以333亿港元（大约 43 亿美元）的规模发行，为当时亚洲(日本除外)最大型的首次公开发售。透过盈富基金的首次公开发售及其后的持续发售机制，截至 2002 年 10月15日止，大概有1,404 亿港元的恒生指数成份股通过盈富基金流回市场。

“盈富基金”的优点与缺点

作为香港最负盛名的ETF基金，盈富基金其所持有的股份组合，能够为投资者提供紧贴恒生指数走势的投资表现。

有专业人士认为，盈富基金为投资者提供一个管理股票投资风险的有效方法，让投资者的资金分散投资在组成现时恒生指数的33家公司上，不但可以分散投资风险，投资组合也相当的透明。只要看好香港经济和指数走势，就可以长期持有盈富基金。此外，盈富基金预期每年派发两次股息，深受机构投资者欢迎。最重要的是盈富基金投资额较低，首次公开发售的最低投资金额，远低于购入恒生指数各成份股最低买卖单位所需的资金。

但从投资者角度看，盈富基金欠缺灵活性，并没有实现资本收益最大化。因为它的表现完全取决于恒生指数的走势，而且只能投资33家蓝筹上市公司，成分股以外的公司即使更有价值，盈富基金都不能投资。在这种情况下，投资盈富基金所获回报，很可能比部分香港股票基金逊色。当一些成份股被剔除出指数时，盈富基金所持有的投资组合还有变动风险。其次，盈富基金容易被操控，例如，国际资本可以通过买卖一些重仓股如汇丰、香港电讯等，带动恒生指数波动，进而影响盈富基金的表现。

(综合百度百科、互动百科、盈富基金官网等)