17只重仓股暴露私募坐庄路径

“天下武功无所不破，唯快不破。”深谙此道的阳光私募基金，在“4·19”以来的单边下跌中轻松跑赢大盘，同样跑赢公募基金。

据《证券日报》基金周刊记者观察，共有17只私募基金重仓股此间交易发生异动（单日涨跌幅偏离值达7%、振幅值达15%、换手率达20%及连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%四种情形），有着“敢死队队长”之称、现为泽熙投资掌舵人的徐翔，旗下产品的4只重仓股均在近期交易异动榜单中。

“尽管坐拥可比肩公募基金的资金规模，但泽熙投资换手却极为快速。这从各季度重仓股的变化中可见一斑。”北京一私募基金分析师在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，“不过，在短短一个月的时间，旗下有4只重仓股现身交易异动榜单，难免会引起市场的质疑。”

17只重仓股交易异动

泽熙投资独占4只

截至5月26日，上证指数自“4·19”以来已经累计下跌320.8点，跌幅10.49%。此间，沪深A股共有387只股票交易发生异动，短短一个月时间异动交易合计800次。深谙“天下武功唯快不破”的阳光私募基金，其重仓股更是频现交易异动榜，合计有17只私募基金重仓股发生42次交易异动，17只股票有16只顺势下跌，且有13只股票跑输大盘。

泽熙投资重仓持有的恒星科技，近期快涨快跌令投资者为之侧目，4月19日以来，恒星科技累计下跌19.07%。交易数据显示：4月28日，恒星科技下跌8.16%；4月29日，该股大涨10.02%，涨跌幅偏离值8.69%；5月25日，开盘即被砸至跌停，且全天在5%以下的跌幅范围内窄幅震荡，最终下跌8.16%。其实，早在5月24日，恒星科技的走势就已出现了两大异常，其一是巨额放量7.7倍、换手率突然放大超过16%，其二是退隐已久的“一字断魂刀”出货手法再现（“一字断魂刀”是股市操盘出货的一种特殊图形，出现这种图形的个股往往遭到主力资金迅速、绝然的抛售，急剧放量，而股价不涨）。

“‘一字断魂刀’正是‘敢死队队长’徐翔的惯用招数，虽然交易所并没有公开恒星科技近两日的交易数据，但徐翔正在大举出货该股已得到市场广泛认同。”一私募基金分析师对《证券日报》基金周刊记者表示。今年一季报显示，徐翔旗下的泽熙瑞金1号和泽熙二期分别持有恒星科技686.88万股和386.31万股，分列该股第二、第五大流通股股东。

除恒星科技外，泽熙投资重仓持有的江淮动力几乎同步出现异动，4月19日以来，该股累计下跌8.59%，跑赢大盘。交易异动数据显示：江淮动力4月26日涨跌幅偏离值达8.9%，全天上涨7.54%；5月25日，该股以振幅值达18.9%再度现身交易异动榜，全天下跌6.52%。一季度新进成员中，徐翔管理泽熙瑞金1号买入873.48万股，跻身流通股东第三位；泽熙4期买入333.59万股一同跻身流通股东榜之中。此外，泽熙瑞金1号以新进124.98万股重仓持有的劲胜股份（4月19日以来累计下跌25.69%），4月20日、21日因涨跌幅偏离值分别达-10.06%、-8.06%，连续两天跻身异动榜单；泽熙瑞金1号以新进773.12万股重仓持有的巨力索具（4月19日以来累计下跌10.86%），5月18日涨跌幅偏离值达-10.07%。

据记者观察，泽熙投资4只重仓股异动交易主要集中在广发证券成都新光路营业部（恒星科技买方、巨力索具卖方）、中信金通证券宁波天童北路营业部（恒星科技买卖双方、巨力索具卖方）、申银万国上海南汇营业部（江淮动力买卖双方）、中信证券上海浦东大道营业部（江淮动力卖方、巨力索具买方）、国信证券深圳泰然九路营业部（江淮动力两次异动交易卖方）、华泰证券常州和平北路营业部（巨力索具买卖双方）等。

观察近几个季度泽熙投资重仓持股变化情况发现，从去年3月成立来，“换手快”已成为泽熙的标志。自去年一季度来，泽熙合计涉及42只个股，持仓周期最长为两个季度，但为数极少，除去年四季度增持的4只外，仅有莱宝高科、彩虹股份（周期跨度皆为去年一季度至二季度）；去年二季度末所持13只股票，在去年三季度间全部被置出。泽熙去年四季度持股中，有81%为新进仓；而去年三季度末的持股，有六成被置出，换手之快在各路机构中可谓罕见。

蒋锦志、林园重仓股

莱钢15天20次异动交易

一只股票在短短15个交易日发生了20次异动交易，这在A股市场中极为罕见，这种罕见的股票便是蒋锦志、林园的重仓股莱钢股份。4月19日以来，该股累计下跌16.08%，跑输大盘。

异动交易榜显示，莱钢股份在4月13日涨跌幅偏离值9.09%；4月15日，涨跌幅偏离值9.79%，换手率34.24%，连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达33.2%；4月18日，该股涨跌幅偏离值达9.8%，振幅值达15%，换手率达28.58%；4月19日，换手率达30.62%，连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达33.22%；4月20日，该股振幅值达17.31%，换手率达24.36%；4月27日，该股换手率达37.95%，涨跌幅偏离值达-9.58%；4月28日，该股连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达27.32%；4月29日、5月3日、5月4日，该股换手率分别达21.56%、20.48%、22.39%；5月5日，该股涨跌幅偏离值达9.81%，换手率达23.59%；5月6日，该股换手率达28.96%。

一季报显示，蒋锦志执掌的景林稳健、景林稳健Ⅱ号分别新进持股莱钢股份260万股、239.75万股，分别位居该股第5、第7大流通股股东；林园执掌的林园1新进持股132.8万股，成为该股第10大流通股股东。壹私募网研究中心基金研究员康林表示，“重组股得到资金炒作是当前市场的一个重要的特征，在行情难做的情况下，私募基金布局莱钢股份这类重组股是很正常的事情。”

5月18日公告，莱钢股份股东大会同意济南钢铁实施换股吸收合并莱钢股份。重组后济南钢铁、莱钢股份前景也被机构看好，有分析师认为，莱钢股份为全国规模最大、规格最全的H型钢精品生产基地，其业绩相对较好，吸收合并后对济钢产品能起到优势互补作用，有助于提升业绩。

一成私募逆市增长

重仓股异动分化私募业绩

“4·19”以来，不管是公募基金还是私募基金，盈利战线持续收窄，其中374只主动管理偏股型公募基金二季度以来集体告负，901只非结构化私募基金近一个月有800只亏损。即有101只占比11.21%的私募基金在市场单边下跌背景下，净值实现了逆市增长。此间，重仓股异动交易的私募基金业绩有的相对抗跌，也有的下滑至中下游水平。

据泽熙投资官方网站披露。截至5月20日（净值最新披露日），重仓持有异动股江淮动力、恒星科技、巨力索具、劲胜股份的泽熙瑞金1号，最新单位净值为1.8901元，近一个月回报率为0.28%，在901只可比私募基金产品中跻身前100强。重仓持有异动股江淮动力的泽熙4期，近一个月回报率为-3.95%，处于中下游水平；重仓持有异动股恒星科技的泽熙2期，近一个月回报率为-4.59%，排名落后至1/3。

重仓持有莱钢股份的景林稳健截至5月10日（净值最新披露日）近一个月回报率为0.13%；景林稳健Ⅱ号净值最新披露日截至2月28日，不具备对比价值。林园1截至5月10日（净值最新披露日）近一个月回报率为3.11%，在901只产品中排名第16名。

此外，沈一慧执掌的慧安10期新进海隆软件27.69万股，该股在5月6日涨跌幅偏离值达7%，5月10日连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%，5月17日涨跌幅偏离值达7%。值得注意的是，海隆软件自4月19日以来逆市上涨23.86%，是唯一能逆市上涨的私募基金重仓股。截至5月13日（净值最新披露日），慧安10期近一个月回报率为-2.79%，在同类私募基金排名处于中游水平。

姜广策执掌的从容医疗2期、吕俊执掌的从容成长5期，两产品联手新进重仓新开源（5月23日涨跌幅偏离值达7%）、瑞普生物（4月25日涨跌幅偏离值达7%），两只股票4月19日以来累计分别下跌17.52%、31.06%。从容医疗2期、从容成长5期截至5月20日（净值最新披露日）近一个月回报率为-9.27%、-5.31%，排名均落后至后1/4。

显然，重仓持有这些交易异动的股票，“快进快出”的操作并没有为私募基金带来绝对的正收益，而是令相关私募基金的业绩产生明显分化。可以说，重仓股的异动也带动了相关私募基金业绩的排名异动。