工信部开闸多晶硅审批 12股绝地反击

工信部日前下发《多晶硅行业准入申请报告》，要求地方主管部门认真组织好本地区多晶硅企业准入申请管理工作，于2011年7月15日前将第一批申请企业的核实意见及相关材料(一式六份)报送工信部。业内认为，这是多晶硅项目审批将要开闸的一个重要信号，也为国内光伏应用市场启动准备了条件。此消息无疑对多晶硅行业来说是一大利好。

硅料价格大幅下跌。经历了一个月的跳水式下跌，硅料现货价格降低了20美元，目前在60美元/千克附近。我们预计下半年价格趋势仍然以震荡向下为主，整个产业链的利润将被逐渐挤压。硅料环节的利润在产业链中处于顶端，国内主流企业的成本在40美元/千克附近。我们认为硅料业务的利润率有望长期保持稳定，投资的防御性强，后期业绩增长主要依赖于产能的释放、成本的缩减，以及生产线的复制。

电荒及电价上调间接利好新能源。我们认为：1.区域性电荒将通过跨区域送电解决，利好特高压发展。2.时段性电荒将通过智能电网解决，利好储能电站建设。3.上网电价提升，从近期和长期来看，都利于新能源装机的发展。4.工业电价提升利好园区屋顶电站的建设，对国内光伏市场的启动影响正面。具体可参看5月24日报告《全年电荒、电价上调间接利好新能源》。

瑞德两国宣布放弃核电。瑞士联邦政府5月25日表示，瑞士将在2034年前逐步关闭其境内的全部核电站，全面放弃核电。4天后，瑞士邻国德国的执政联盟决定于2022年前彻底放弃核能发电。瑞德两国弃核的说法过于严重，准确的描述应该是“逐步降低核电使用”，在此过渡期内，光伏、风电等可再生能源将获得取代机会，利好国内的光伏制造商。瑞士政府表态，如果未来人们掌控更加安全的核聚变技术，核能发电的优势可能会再次显现，届时瑞士可能调整政策，重新发展核能，这也表明弃核只是代表了对安全性的担忧，并不表示对核电路线的否定，因此我们认为此事件对国内核电相关公司没有直接影响，对国内核电建设的决策也不会产生过多扰动。

四部委限期淘汰电动自行车，铅酸电池停产整顿。短期利空，下游电动自行车需求的减弱和企业暂时的停产，将影响相关上市公司的业绩。譬如南都电源(300068)和科士达(002518)都已暂时停产接受环保检查，如不能在1个月内及时复产，将影响产品的交货。中期利好，铅酸电池的暂时性短缺，已经造成价格上升，有利于相关企业毛利率的提升，中期业绩可能会有所体现。长期利好，铅酸蓄电池企业整合后将从现在的2000多家压缩到300家左右，标准的建立、竞争的有序化、回收体系的完善利好行业长期成长，龙头类公司的市场份额有进一步提升的潜力。建议关注风帆股份(600482)、骆驼股份(601311)、欣旺达(300207)、圣阳股份(002580)。

恒星科技(002132)陆续签订切割线大单，定增未获批准。恒星科技签订了四大订单，合计7664吨，基本锁定了年内的业绩。公司定向增发未获批，但是公司1.5万吨切割线项目已通过自有资金投入，我们认为并不造成重大利空。公司在在建设进度上领先于福星股份(000926)、东方锆业(002167)，在销售进度上领先于兴达国际、江苏凡登，是国内切割钢线的龙头。我们以今年保守平均售价8.5万/吨估算，公司的EPS为0.53、0.73和0.92元，对应当前PE22、16、13倍，低估值优势明显，维持买入评级，建议积极布局。

光伏方面，多晶硅价格暴跌，部分厂家已经接近成本价，甚至都有些出现了亏损，但目前市场短期内仍难看到反弹的迹象，需求启动仍需等待。锂电方面，尽管新能源汽车仍未成气候，但是其他领域如手机、电脑增长快速，拉动了锂电产液量的增长，从我们最近的调研来看，杉杉股份(600884)的负极材料以及新宙邦(300037)的电解液增长都很快，建议可从锂电产业链精选个股。