大V新春宴 | 2022年三大主线值得关注：核心资产、创新科技、高端制造业

王德伦：我觉得(2022年）可能会有3个线条的（投资）机会值得关注。

第一个线条就是稳增长相关的核心资产。当然核心资产不能简单地把它理解为白酒和医药，实际上在各个行业和板块各细分领域中，只要是具备核心竞争力的龙头资产，财务指标优秀、公司治理稳健的都是核心资产。因此像传统的大金融，包括新老基建以及部分的消费品，都有希望在稳增长的大方向下开始出现回升，尤其是这些企业的盈利普遍还是不错的。

第二条主线就是来自于创新的科技成长板块，它的景气度很明显是更好的，而且成长性也不错。只不过由于过高的估值，之前阻碍了不少资金的进入。甚至在年底的时候我们发现有一部分获利资金了结的情况，开始出现回撤，从12月份到1月初一直在调。调下来以后，反而可以用长期的眼光来去看待他们了。比较典型的像高端制造和TMT板块。高端制造里面最典型的像新能源、高端机械、半导体、军工等等，从偏长期的视角来看行业的增长空间，包括它渗透率的提升，以及企业的盈利的景气度来看都是属于一个左侧布局的位置。

那么另外一方面就是TMT板块，像电子、计算机、通信。它受益于数字货币、人工智能、大数据、云计算、移动互联网，尤其是产业互联网，它有很多的可以做的alpha，而且它还可以和其他的板块去结合。比如和高端制造结合以后，就是智能制造；和传统的新能源车一结合，那就变成了智能汽车。所以我觉得今年的话热点可能会更加的扩散一些。

主持人第一财经总编辑杨宇东：要更仔细的去分析这种自下而上的、微观的一些细分行业，它的一些商业机会，不要光是看到一个大势，大的货币政策，大的全球形势。

王德伦：是的，我觉得2022年“自下而上”的机会多于“自上而下”的机会，alpha型的投资机会多于beta型的投资机会，所以要更多地发挥大家的专业和调研，以及公司研究的功底，多去挖一挖“自下而上”的机会。

 

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